欧洲主权债务危机讨论专贴

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欧洲主权国家债务危机的根源由来已久，PIIGS国家的经济发展长期低迷，失业率高企，财政赤字过高，政府债台高筑。危机爆发后，金融市场遭受重创。

迪拜、希腊、葡萄牙和西班牙本已捉襟见肘，而购买其国债的投资者又要求这些国家提高利率，四国简直腹背受敌。目前，观察家并不认为四国会拖欠债务。但不断增加的借款成本却会给缓慢的经济复苏再添一层阴影。

预测公司IHS环球透视（IHS Global Insight） 的主权风险分析总监简•兰道夫（Jan Randolph）认为：“经济增长决定一切。经济增长是解决全部难题的关键，但许多重债国能否取得足够的经济增长目前尚不明朗。”
        兰道夫指出，南欧各国凭借欧元与德国硬通货政策之间的关联大量发行廉价国债，不断的超前消费引发了支出热；同时也令北欧一些高储蓄、出口导向型的经济体从中受益，为其出口商品创造了更大的市场。
        兰道夫说，“某种程度上来说，欧元的流通实在太成功了。欧元带来的利润掩盖了这些国家在劳动力成本方面日益缺失的竞争力，而现在劳动力成本方面的差距已无法再回避了。”

太平洋投资管理公司(PIMCO)联席首席投资官、有“债券之王”之称的比尔·格罗斯(Bill Gross)周四在接受CNBC采访时说，主权债务问题的严重程度虽然无法与次贷危机相提并论，但某种程度上两者存在相似之处。
　　格罗斯指出，过去12个月，全球市场一直处在政府和央行的信贷创造支持下，“现在，我们开始对全部风险资产的定价产生怀疑”。但格罗斯认为，希腊的主权债务问题最终将得以解决。
国际货币基金组织(IMF)主席卡恩周五表示，若希腊政府要求，IMF将配合希腊处理其财政危机。
　　去年希腊预算赤字占GDP比重飙升至12.7%，而政府倾全力处理财政赤字的问题，包括删减预算赤字的比重。卡恩提到，目前希腊处境相当危急，但还没到破产的边缘，希腊会采取必要的措施来应对。
　　卡恩说到，“若是希腊政府请求协助的话，我们责无旁贷，而我能理解欧盟成员主张，各国问题自行解决的立场。”

PS 此次危机会像雷曼式的，“平稳”但是破坏巨大？会演变成另一次拉美危机？这给世界经济复苏蒙上阴影。

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关键词：主权债务危机 欧洲主权债务 债务危机 主权债务 国际货币基金组织 欧洲 主权债务

最新动态——

据知情人士透露，德国正在与欧盟(European Union)合作伙伴考虑一个向希腊等陷入困境的欧元区成员国提供贷款担保的计划，以平息公众对政府违约的担心、避免信贷危机的扩大。
（是否会引发道德风险？）

诺贝尔奖得主斯蒂格利茨(Joseph Stiglitz)周二试图消除希腊在债务市场面临的压力。他表示，希腊的财政状况处在可控范围内，投资者的担忧有些过度。
斯蒂格利茨是希腊政府的非正式顾问，他在接受道琼斯通讯社(Dow Jones Newswires)采访时表示，希腊总理帕潘德里欧(George Papandreou)已采取一项明智的计划削减债务。
斯蒂格利茨表示，这是一项经过深思熟虑的周密计划，没有过多不切实际的承诺。斯蒂格利茨称，他认为希腊经济不存在重大问题，只是受到投机者的冲击。
希腊政府已将上述计划提交给欧盟委员会(European Commission)，该计划旨在令希腊2012年预算赤字占国内生产总值的比例由2009年的12.7%降至3%。
斯蒂格利茨还表示，鉴于国际货币基金组织(IMF)近来放宽了贷款项目的批准条件，希腊不应放弃在必要时向该组织申请获得资金的选择。

另外，穆迪和标准普尔表示对紧缩措施的普遍反对可能令欧洲南部国家削减预算赤字的努力受挫，可能再度下调希腊的主权债务评级。



中金公司分析报告-欧洲主权债务危机，下一个拉美危机？

本文来自: 人大经济论坛 详细出处参考：http://www.pinggu.org/bbs/viewth ... &from^^uid=471938

穆迪和标准普尔下调希腊的主权债务评级无疑会增重希腊的借贷成本..人们的负担将会加重..肯定会激起民愤..而政府预计每年可以缩减8亿美元削减开支项目也起不了多大作用....远水不能就近火..可以通过IMF的特别提款权(SDR)来协助改善困境.. 但我查不到希腊2009年SDR认购额..  郁闷

最新动态——
据世华财讯引述外电报道，欧盟理事会常任主席范龙佩称，欧元区高官已就援助希腊达成协议，并将与其他领导人沟通这项协议。

据悉，11日达成的协议将在希腊艰难削减预算赤字的同时，实现欧元区的稳定。

希腊债务负担已引发投资者的违约忧虑，并影响了葡萄牙、西班牙等欧元区高负债国家，甚至令人担忧欧元的前途。

对此，范龙佩强调，若有需要，欧元区成员国将坚决采取联合行动，确保欧元区整体的金融稳定。范龙佩是在欧盟布鲁塞尔峰会期间发表上述讲话的。

他指出，所有欧元区成员国必须按照商定好的规则实施健全的国家政策，所有成员国在维护欧元区经济和财政稳定上有共同的责任。

范龙佩称，希腊必须严格执行其财政赤字削减措施，力求在2010年将预算赤字/国内生产总值（GDP）的比例降低4个百分点。“而且，希腊可能需要进一步的财政整顿措施。”

他表示，欧盟委员会将密切监测希腊削减赤字措施的执行工作，并将依赖IMF和欧洲央行的专业经验，提出额外的整顿措施。

范龙佩还称，对希腊削减赤字措施工作的第一份评估报告将在3月展开。

范龙佩、希腊总理帕潘德里欧、德国总理默克尔、法国总统萨科奇和其他领导人已经在11日举行了一系列会谈。

默克尔表示：“我们不会对希腊置之不理，但希腊必须遵守既有的预算规则。在这一基础上，我们会同意一项有关援助希腊协议的声明。”

英国财政大臣达林早些时候曾表示，解决希腊债务问题符合各方利益，但希腊必须兑现之前作出的承诺。

中金公司2月8日的报告《不要低估欧洲危机的影响》报告认为，欧洲主权债务危机是此次全球金融危机的延续。此次欧洲债务危机短期内不会结束，并有不断蔓延的趋势。自次贷危机以来，欧洲国家靠大规模政府救助计划抵御危机，治标不治本。
另外，此次债务危机凸显了欧元区内部的矛盾——欧元区统一的货币政策和成员国各自为政的财政政策的矛盾。

欧元区债务危机扩大 葡萄牙或第三个倒下http://news.hexun.com/2010-02-21/122712294.html?from=rss#
文汇报文章

部分引用：
从去年4月份爱尔兰财政危机曝光,到12月份希腊债务危机走上前台,再到西班牙、葡萄牙乃至意大利也频频登上问题国家名单,很多人不禁要问,欧元区债务危机到底水有多深？
......但所谓危机,并不仅因债务量大,更因政府未来偿还债务的能力遭到质疑。目前美国、日本、英国等国政府财政赤字占GDP比重都在10%左右,但并未显现危机。而爱尔兰、希腊等欧元区国家之所以进入危机“黑名单”,正是由于它们经济社会结构中的固有问题影响了投资者对其偿还债务的信心。这些国家经济结构调整难度有多大,欧元区债务危机水就有多深。
由于欧元区缺乏统一的机构控制预算,各成员国财政赤字比重不能超过GDP3%的上限就成为唯一约束,也是欧元信用的最大基石。如今这一限制几乎陷于崩溃,欧元区要想真正走出债务危机,外部援助并非治本之策,根本上还要靠各国自身加大力度进行深度经济社会结构调整,重建产业竞争力。

　　　

英国本就是末日帝国，这次可能需要很久才能恢复哦。。。

欧洲的债务是严重，可美国债务也接近GDP的90%怎么没事？说穿了，是美国人拿欧洲说事，打压欧元抬高美元。欧洲人给美国背黑锅而已。谁让他要靠人家保护呢。再说欧洲的联盟太松散了，靠德国哪里支撑得了。

虽然阴谋论能够解释些东西，但是欧元区财赤占GDP比重总体超标。部分国家大幅超过“马约”规定的3%警戒线。

欧元区有着特殊货币财政体制的困境，统一的货币体系、分散的财政主权，这也是导致问题显性化的重要原因。一般而言，国家政权对国内经济体的债务是软性的，最不济也可通过发钞解决，国家政权只有外债才有刚性约束（如东南亚和拉美）；但是在欧元区特殊财政货币体制下，政府哪怕是对国内民众的普通债务，其约束也是硬性的。

美国的财政赤字占GDP比重（2009）为10%。这与美国政府应对金融危机有关。不过国际上，还是以政府预算赤字不超过当年3%为宜。美国这种规模的赤字没有出现希腊式的危机，主要是因为美国经济不像希腊主要靠单一产业支撑，完全有能力偿还债务（再不行，完全可以印钞，逃避债务）。

中长期来看，希腊的债务还要自己来还。“开源节流”。但是短期会引起工会、公务员、工人的不满。可见希腊债务危机的根本解决还需要很长时间。

学习中 ，希望大家 能够 多提些自己的 看法 互相交流哈