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股权激励是公司吸引、激励人才的重要方式，但是很多人并没有真正了解各种股权激励的确切意义，如果没有相关经验，很容易被一堆带“股”的名词搞迷糊。
公司常用的股权激励方式有股票期权、限制性股票、股票增值权、虚拟股票、账面价值增值权等。股票增值权、账面价值增值权及股票期权是三种不同的激励模式，但这三者也存在一定的关联性和相似性，以下是对这三种激励模式的分析。
01
三种激励模式的概念
1、股票增值权：
股票增值权是一种虚股激励方式，是公司给予激励对象的一种权利，不实际买卖股票，仅通过模拟股票市场价格变化的方式，在激励对象满足行权条件的情况下，获得由公司支付的兑付价格与行权价格之间的差额，支付的方式可以是现金、股票或“现金+股票”的组合的一种激励模式，一般适用于上市公司。
2、账面价值增值权：
账面价值增值权，又称“账面增值权”，是一种虚股激励方式，是指直接用每股净资产的增加值来激励公司的激励对象。账面价值增值权不是真正意义上的股票，没有所有权、表决权、配股权，是与证券市场无关的股权激励模式，激励对象所获对收益仅与公司的每股净资产值有关，而与股价无关，一般适合于非上市公司。
3、股票期权：
股票期权是一种实股激励方式，是指在将来一段规定的时间内，在激励对象满足行权条件的情况下，公司允许激励对象以预先定好的行权价格（一般低于股票的市场价格）买入一定数量公司股权的权利，即激励对象将来有权选择是否购买公司股份成为股东的权利，在适用上，上市公司和非上市企业均可适用期权激励方式（非上市企业称“股权期权”）。
02
三种激励模式的区别
从三种激励模式的概念可以看出，三种激励模式主要存在以下区别：
1、 三种激励模式的分类不同：
股票增值权和账面价值增值权属于虚股激励方式，不实际给予激励对象股票/股权，而股票期权是实股激励方式，在激励对象选择行权的情况下，激励对象可以获得股票；
2、 三种激励模式的收益方式不同：
（1）股票增值权：授予激励对象股票增值权，通过模拟股票市场价格变化的方式，在激励对象满足行权条件的情况下，获得由公司支付的兑付价格与行权价格之间的差额，激励对象行权收益=激励对象该次提出行权股票增值权的有效数量×（兑付价格-行权价格），兑付价格参照的是公开市场的股票价格；
（2）账面价值增值权：授予激励对象账面价值增值权，期初通过赠与或者出售一定数量的名义股权，在期末按照公司每股的净资产的增量和名义股权的数量计算行权收益，并以现金兑付收益，激励对象行权收益=激励对象该次提出行权账面价值增值权的有效数量×（期末每股净资产-期初每股净资产），即行权收益并不受公开市场的股票价格影响，而是取决于每股的净资产的增量；
（3）股票期权：授予激励对象股票期权，约定激励对象在一定期限内有权以较低的行权价格购买一定数量的公司股票（未发行在外的流通股），激励对象有自主选择是否行权，如选择行权的，则可以取得实股。
3、 三种激励模式适用的企业不同：
（1）股票增值权：一般适用于上市公司，而且一般适用于现金流充足的国有企业；
（2）账面价值增值权：适用上不限定是否是上市公司，如上市公司中赟国际采用的虚拟股票激励模式实际也是账面价值增值权激励模式、新三板公司江苏中盈采用的是账面价值增值权激励模式，对企业的现金流压力也较大；
（3）股票期权：期权的应用十分普遍，针对股票期权，一般适用于上市公司，针对是股权期权，则适用于非上市企业。
03
三种激励模式的联系
1、实际上，股票增值权、账面价值增值权和股票期权三种激励模式都非常像，都是通过未来行权获利，只不过股票期权在行权时需要先购买预定数量的股票再卖出之后才获利，股票增值权是由公司直接将行权时的股票实际价格与授予的行权价之间的差价直接支付给激励对象，而账面价值增值权是公司将净资产增量兑付给激励对象。
2、账面价值增值权是股票增值权衍生的方式，本质都是虚拟股票期权。
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