资产证券化超深度解析（四）

是 否 +2 论坛币

k人 参与回答

经管之家送您一份

应届毕业生专属福利!

求职就业群

赵安豆老师微信：zhaoandou666

经管之家联合CDA

送您一个全额奖学金名额~ !

立即领取

感谢您参与论坛问题回答

经管之家送您两个论坛币！

+2 论坛币

（4）登记及挂牌转让

1）转让所需材料：

专项计划备案后，管理人申请资产支持证券在本所挂牌转让时，应提交以下材料，并在挂牌转让前与本所签订转让服务协议：

a. 专项计划完成备案的证明文件；

b. 计划说明书、主要交易合同文本、相关决议和承诺以及证券服务机构出具的意见或报告等资产支持证券发行文件。

c. 特定原始权益人最近3年（未满3年的自成立之日其）经审计的财务会计报告及融资情况说明；

d. 资产支持证券实际募集数额的文件；

e. 资产支持证券的登记托管文件；

f. 专项计划是否发生重大变化的说明；

g. 本所要求的其他材料。

2）转让方式

优先级资产支持证券按净价方式转让，次级资产支持证券按全价方式转让。

深交所资产证券化

考虑到篇幅，本文不包括深交所资产证券化。

3

资产证券化实例解析

小编整理了三个有代表性（小编自己觉得，原谅我这么自恋O(∩_∩)O）的案例，第一个案例特点：基础资产独特，原始权益人不特定；第二个案例特点：增信措施多样，有内部增信（结构化涉及，优先9级）及外部增信措施；第三个案例特点：有投顾参与的资产证券化。供各位看官参阅。

广发资管—民生银行安驰9号汇富资产支持专项计划

1、交易结构

2、交易结构解析

（1）除国内信用证开证行付款确认的应收账款债权外，民生银行为不特定原始权益人（作为债权人）与债务人之间的基础交易价款结算提供国内付款保函或买方信用风险担保保理服务作为付款保障措施。

（2）民生银行根据不特定原始权益人的委托，代理原始权益人向计划管理人转让未到期的应收账款掌权。

（3）计划管理人通过设立专项计划向资产支持证券投资人募集资金，并运用专项计划募集资金购买民生银行地阿里转让的未到期应收账款债权，同时代表专项计划按照专项计划文件的约定对专项计划资产进行管理、运用和处分。

（4）计划管理人委托民生银行作为资产服务机构，为专项计划提供基础资产管理服务，包括但不限于基础资产文件保管、督促原始权益人自行或代表原始权益人向债务人类履行债权转让通知义务、基础资产池监控、基础资产债权清收、基础资产回收资金归集等。

（5）计划管理人聘请民生银行作为专项计划的托管银行，在托管银行开立专项计划账户，对专项计划资金进行保管。

（6）计划管理人按照专项计划文件的约定将专项计划利益分配给专项计划资产支持证券持有人。

（7）专项计划设立后，资产支持证券将在中证登深圳分公司登记和托管。专项计划存续期内，资产支持证券将在深交所综合协议交易平台进行转让和交易。

3、发行简介

原始权益人	不特定的多个贸易应收款、工程应收款或租赁应收款的债权人：
原始权益人之代理人/资产服务机构	根据原始权益人分别与民生银行签订的合同，不可撤销地授权民生银行作为代理人；民生银行作为代理人，与专项计划签订《基础资产买卖协议》，将应收账款债权无追索权地转让给专项计划，应由民生银行作为资产服务机构，检查、保管国内信用证及对应基础资料、证明文件并协助专项计划收取款项
基础资产	应收账款债权（包括多个贸易应收账款、工程应收款或租赁应收账款债权）：是指按《基础资产买卖协议》约定，由原始权益人出手予专项计划并交割完成后的应收账款债权
增信措施	不设信用增级措施
优先级发行情况	资产支持证券名称	发售规模（亿元）	占比（%）	预期期限	预期收益率（%）
	优先A1级	1.240	71.18	1年	3.75
	优先A2级	0.502	28.82	2年	4.20
	合计	1.742	100.00	-	-
优先级还款计划	优先A1级	到期一次性还本付息
	优先A2级	按年付息，到期一次性还本

4、特别说明

广发资管—民生银行安驰9号汇富资产支持专项计划的特别之处就在于基础资产不简单的为应收账款债权（包括多个贸易应收账款、工程应收款或租赁应收账款债权）；其中主要是经国内信用证开证行确认付款的应收账款债权转让业务，包含信用证业务、付款保函业务，先简单介绍一下国内信用证业务流程：

（1）开立国内信用证业务流程

• 债务人（申请人）凭贸易合同向民生银行申请开立国内信用证；

• 民生银行依据债务人提交的申请书开立信用证；

• 债权人作为受益人在收到信用证后按证上要求发货，并向其开证银行交付单据和信用证；

• 债权人/受益人开户银行作为委托收款行向民生银行提交单据收款；

• 民生银行收到委托收款行的单据后，审核单证相符后，向委托收款行出具到期付款确认书。

  
  

（2）国内信用证委托收款流程

• 国内信用证的通知。审核开来信用证或修改真实性。登记台帐，后将通知书和信用证（或修改）正本转交受益人签收。

• 国内信用证交单与寄单。审查债权人提交的委托收款申请书内容及信用证和全部修改（如有）正本和全部提交单据，审单后，将寄单通知书连同委托收款凭证及单据在信用证到期日寄开证行索偿。

• 收款与入账。会计部门收到开证行划来的款项时，进入记账如民生银行国内信用证指定内部账户，对有融资的国内信用证收款款项进行还款处理。

  
  

（3）付款保函业务的简单介绍

1）交易结构

（2）提供买方信用风险担保保理业务

1）简介

保理业务是民生银行为国内企业的信用销售，而提供的一项综合性金融服务。卖方将其与买方销售货物或提供服务所产生的应收账款转让与民生银行，由民生银行为其提供以下销售分户账管理、应收账款催收和买方信用风险担保等各项相关金融服务。

2）提供买方信用证风险担保保理业务流程

a.贸易融资分部单证岗接收申请人的买方坏账担保服务《买方保理业务申请书》及额度申请。

b.经办单位负责受理、交易背景真实性调查。

c.授信审批部按照民生银行统一授信原则

(4)国内信用证开证行确认付款的应收账款债权转让业务

1)交易结构图

2)交易结构解析

a.买卖双方签署基础交易合同；

b.开证银行接受债务人的申请，向债权人开立可议付延期付款国内信用证。卖方发货后向开证行交单，开证行审核单据并确认付款；

c.债权人委托民生银行代理将其已获得开证行到期付款确认的、对开证行享有的要求开证行到期支付信用证下款项的债权转让给专项计划；

d.民生银行代理债权人通知开证银行，将信用证项下债权转让给专项计划，开证行回复确认，如果开证行与经办分支机构为民生银行的同一分支机构，则无需通知；

e.专项计划向代理人支付转让对价；

f.信用证到期由开证行直接付款给专项计划；

j.专项计划向投资者对付收益。

扫码加我 拉你入群

请注明：姓名-公司-职位

以便审核进群资格，未注明则拒绝

分享0 收藏2 回帖

Thanks

杨明凡 发表于 2019-5-31 16:22
（4）登记及挂牌转让1）转让所需材料：专项计划备案后，管理人申请资产支持证券在本所挂牌转让时，应提 ...