>>> 引言
本篇内容是参考方正金工研究报告“星火” 多因子系列报告的第一篇《Barra模型初探,A股市场风格解析》,下面将对Barra模型的基本原理进行介绍,对模型的细节部分进行说明,试图构建多因子收益归因模型,并利用风险收益模型对A股市场的风格进行解析,探讨 Barra 模型在 A 股市场上的用武之地。
>>> 多因子模型介绍
多因子模型的基础理论认为:股票的收益是由一些共同的因子来驱动的,不能被这些因子解释的部分被称为股票的“特质收益率”, 而每只股票的特质收益率之间是互不相关的。我们先来看一下共同的部分,这些共同的因子,和股票收益的关系,可以参考下面的内容。