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雷达卡
核心观点：
在本次峰会上，中美领导人会晤也传达了中性偏暖的信号。基于特朗普对于大选、民意等诉求和关税的压力，中美双方重启谈判在意料之内，而美国表示不征收更多关税、允许美国企业对华为销售则较预期情形更为积极。
放弃3000亿商品征税与我们中期报告中预期的中美经贸关系的中性情形较为一致，对华为打压力度的放松以及减税减费的效果已经较为明显还可能有助于国内制造业投资需求的改善。再加上近期财政政策在基建投资方面力度的增加，经济基本面的风险明显下降。这样的话，下半年国内经济承受的外部压力将相对可控。按照我们中期报告的预测，全年经济增速将维持在6.2%左右。
这也意味着货币政策大力度放松的可能性相应下降，2季度货币政策委员会例会新闻稿依然保留了管好货币供给总闸门的表态。外部压力下降的情况政策将更加有节制的放松，政策重心还是将放在解决中国经济的结构性和体制性矛盾方面。目前期货市场对经济形势转暖预期体现得较明显，上周螺纹钢期货价格7个月以来再次突破4000元/吨。
当然，基于上半年的教训，我们也不能再次认为中美贸易谈判就可以高枕无忧，因为目前特朗普的表态是基于本次会晤对中国和中美谈判的预期，这并非无条件的，如果在后续的谈判中和事项上存在分歧，特朗普的积极态度随时可能发生变化。更深层次的原因是，大国博弈是当前美方确立的对华政策主基调，无论美国何人当政，这一点目前看不会改变，这意味着外部压力始终存在。
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