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五粮液调研纪要20190701
核心要点
1、量：2019年全年规划2.3万吨，到5月10号发货1.5万吨；普五第八代5000多吨，将按计划发放。产能18年18万吨，2021年增长10万吨，其中高端酒提升到3万吨。目前库存较低，处于供应较紧的状况。
2、价: 做数字化系统、营销体系改革、控盘分利的原因，不会专门设定价格，形成良性体系，健康的市场体系和良性运转更为重要。
3、营销改革：对经销商服务、考核细化，激励也有所提升，新聘120名销售人员；未来员工持股股权激励会探索推进。
4、系列酒：系列酒清理进行到第二阶段，清理了70多个品牌，会持续推进，提升品牌。
Q&A
量：
Q：发货量？
A：第七代收藏版只有1000多吨，全年2.3万吨，到5月10号已经发了1.5万吨。需求旺盛，酒不够卖。普五第八代5000多吨，按计划在发，供应还是比较紧的。普五、1618、交杯、低度、金装18年2万吨，19年2.3万吨，春节动销超预期，全年量消耗的较多，正常按计划增长。下半年的出货计划有具体的节奏，中秋配额大概5000吨。
若今年销售紧俏，是否会动用20年配额，是非常重大的事情，暂未有预期。
Q：产能规划？
A：很难一下提升，18年18万吨，2021年增长10万吨，窖龄等各方面是需要时间的，一级酒10%+比例，18年能生产五粮液的就也就只有2万吨，争取2021年提升到3万吨。
Q：产能的瓶颈什么时候会出现？
A：陆续提升的过程，新建的酒窖也会逐渐投入使用。
Q：高端白酒产能的增量？
A：每年2000多吨，每年10%-15%的增量。全行业白酒总共800多万吨，高端白酒只有5-6万万吨的产能。
Q：如何看待高端酒的量？茅台飞天的量是没增长，五粮液放量多一些？
A：19年春节比较超预期，有比较明显的进展，家庭消费瓶高端酒也是正常的，婚宴高端酒也更多，动销一直都比较顺畅。过去大家把白酒当成了个强周期的企业，但现在家庭消费越来越多。
Q：经销商的情况？
A：比较平稳，跟经销商聊，不少表示库存很低，现在看终端都还是供应偏紧俏的。
价：
Q：目前普五一批价是多少？
A：平均920。
Q:价格上涨，是否有囤货的情况？
A：正常管控库存。
Q：价格的预估？
A：更多注重过程管理，这也是前期做数字化系统、营销体系改革、控盘分利的原因，不会专门设定个价格，（更多更新的调研纪要请加微信：neff668)形成良性体系，健康的市场体系和良性运转更为重要。
Q：市场营销方面上的变化？
A：工资体系更具激励性，对经销商服务更多，细化到各个维度的考核，整体来讲经销商的收入有所增加。现在更加扁平，由7个营销中心变为21个战区，每个战区一正两副三位负责人，营销人员有所增加，预期是新增1000人，前几个月刚招了120人。战区是按照消费习惯划分的，内蒙就分为了蒙东蒙西，不同地域对服务的需求类型不一样。各大战区都有专人服务经销商。
系列酒：
Q：系列酒的整理工作？
A：五粮液股份公司的酒都是基酒生产的，品质是有保证的，不是贴牌，但系列酒影响了品牌的价值。公司制定了品牌宪法，作为整顿提升最重要的执行依据，现在进行到第二阶段，有70多个被下架的产品，还会有第三批、第四批。系列酒现在比较多的是五粮春、五粮醇。
Q：与茅台的对比与影响？
A：浓香酒与酱香酒各有消费者偏好，也有重合的消费者但比较少，现在大家是少喝酒，喝好酒，是利好五粮液这样的品牌的。
Q：高端酒跟宏观经济的相关性？
A：经济的不好是从去年就开始了，但白酒19年仍拿出了较好的业绩。到19年底，公司的对供需的确定性较大，外部不确定性越强，白酒仍是不确定中的相对确定。
Q：为何有这么大的波动？各个季度？
A：感觉资本市场情绪波动比较明显，实际做企业没这么大的波动，公司坚持稳健性的增长。
Q：博彩、酒店从去年三季度下滑还是挺明显的？
A：酒曾经大家最看好的是三公消费，到现在大家依然还在喝酒，刚需社交品。具体的比例会涉及到消费者隐私，没有具体的数据。
Q：如何管控终端？扫码的情况？
A：扫码系统已经全部上线，并进入考核体系，用APP就可以。之前五粮液召开了个控盘分利大会，各个流通环节都有扫码，经销商和专卖店也会鼓励引导消费者扫码，还可以判断跨区域的窜货及终端的消费情况。也可以实现跟消费者的互动，是IBM做的系统，年底生成各个区域的分配系数。
Q：预收款、消费税？
A：按月打款发货，更加透明。消费税按照税局要求去交。
Q：茅台现在上午团购专门拎出来做，会对五粮液的影响？
A：公司会对接商务团购的经销商，为各个客户服务好，也保障经销商的利益。
公司治理
Q：分红额和分红比例？
A：比较稳健，公司生产经营良好的情况下，不排除会提升分红比例，经销商、员工持股提升了，也愿意多分红。
Q：李书记、邹总的持股情况？
A：个人没有持股。也是在探索推进第二次员工持股，是个系统性工程和未来的方向
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