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雷达卡
1.小米、严选、南极从产业链的交代去做品牌，抓住了白牌电商的机遇。
2.国牌崛起，标品先行。个人认为南极会最先亮眼，因为现阶段中国中产阶级虽然消费力不容小觑，但毕竟没那么强大。
3.投资建议：从“中国制造”到“中国品牌”，国牌崛起，标品先行，白牌市场的整合，是“中国品牌”崛起的重要机会。小米生态链团队的供应链接入最深，中长期发展格局大；南极电商是白牌市场的收割者，模式轻，流量和规模处于上升期，中期前景明朗；严选模式理论上可行，目前SKU扩张过快，存货风险显现，自有流量不足是核心短板。A股市场建议关注南极电商。
4.风险提示：消费增速放缓、市场竞争加剧、品类扩张的风险
5.品牌模式具有三种典型的商业模式，分别以小米生态链（投资+孵化，核心为“品”）、网易严选（ODM“买手制”，核心为“选”）和南极电商（雇佣兵联盟盟主，核心为“聚”）为代表。
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