近几年中国经济从高速增长进入到高质量增长阶段,背后是以固定资产投资为主导的模式难以为继,中国经济的增长推动力量由原来的三驾马车向消费,创新驱动发展转变。
2008年金融危机后,中国推出四万亿,投资增速高速发展,但是近几年投资对经济增长的推动效果减弱,并难以为继,急需转向创新驱动模式。
创新驱动与投资驱动最大的不同就是投资驱动是以重资产为主的,这种模式背后的融资模式是重资产带来的以债权融资为主导模式,而创新驱动模式是轻资产模式,对应的融资模式必然是以股权为主导的模式,而股权融资目前在我国占比太低,不利于经济发展模式的转型。
因此,经济发展模式转向必须要改变融资模式,以就是大力发展股权融资占比。
但是中国资本市场目前也存在很大的问题,用重建来形容可能有点重,但是也不过分,重要有几个方面:
一是信息披露质量,近期像康得新,康美药业,辅仁药业等一系列的问题说明我们的信息披露质量存在很大的问题,而信息质量是资本年市场分析,并进行估值的基础,是资本市场的根本,基础出了问题,整个市场的定价体系就出问题。
二是监管力度不足,大量的套利导致资本浪费严重,恶意重组并购配合着二级市场价格变化在市场横行,融到的资金对公司的发展没有起到应有的作用。
三是公司发展层面,企业家精神缺失,赚快钱现象比较严重,很多上市公司把上市作为结果而不是发展手段。
四是投资者层面的认识水平较低,不能识别公司的价值,更多的是随着市场价的变化随波逐流。
以上这些因素导致市场的价值发展功能丧失,资源配置功能严重缺位,大量资本浪费了。
目前监管层已经出台了一系列的措施,并在制度方面进行了大量的规范,良好的制度环境将成为市场走牛的基础。
另外,固定资产投资驱动模式的转变也会带来资本层面的变化,也就是中国资本过剩时代已经来临,大量的储蓄在固定资产投资模式下是通过银行进入到固定资产层面,而创新驱动模式下,固定I产投资增速回落,将引导资金从债权融资转向股权融资,存款搬家的现象在未来是常态。
三是存量经济发展模式下,行业整合是必然,也会带来公司盈利能力的提升。
四是人民币国际化背景下,外资进入中国资本市场会加速。
这四个方面的变化将带来中国资本市场的一轮长牛,慢牛。并且是中国资本市场成立以来规模最的,希望大家能够把握机会!!
作者:聪萌财经
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