苏泊尔在消费升级与品类扩张下“脱颖而出” 19页

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成长路径上，苏泊尔已成功从炊具No.1跨越为小家电No.2，并从“小电”进入“厨卫”，从“厨房”进入“客厅”。近年来，公司作为确定性高、分红率好的现金牛代表一再受到资本市场青睐而不断享受“估值溢价”，那么30x估值是否还有提升可能……出于对苏泊尔的个性化探究，本文围绕如下point展开：1.下一阶段公司的成长空间来自哪里、市场有多大？
　　苏泊尔小家电能否复制美的成功路径、公司有何过人之处？
　　苏泊尔的估值体系探讨一、下一阶段的成长空间？
　　从未来增长点看：苏泊尔炊具业务的销量空间来自于市占率提升&三四线下沉，价格空间来自于结构性升级，未来有望录得超越行业的增速10%+；家电业务成长性相对更高，厨房小家电空间来自于市占率提升+结构性升级，厨卫&环境电器新业务空间来自于品类扩张，未来有望维持15-20%复合增长；外销业务受益SEB订单转移且高度确定，未来有望带来10-15%的增长；回溯公司历史增长区间介于15-25%之间，本文预计下一阶段仍可维持15-20%水平。
　　公司有何过人之处？
　　苏泊尔小家电能否复制美的成功路径？ 20190806-中泰证券-苏泊尔（002032.SZ）：在消费升级与品类扩张下“脱颖而出”.pdf (1.79 MB, 需要: 5 个论坛币)

2019-8-8 10:18:44 上传

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关键词：消费升级 脱颖而出 苏泊尔 Point 资本市场 消费升级