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雷达卡
PPP业务模式进入下半场，当年疯狂扩张拿项目的企业，如今都在收缩以应对沉重 的资金压力，而这种变化发生得太快，使得参与者对PPP模式本身感到疑惑。一位 PPP业内人士讲述了他所理解的PPP模式，从ZF的角度，成为一种新型的举债工具；从社会资本的角度，多数企业所看中的主要是ZF付费的部分，以此获得稳定的现金流和融资支持，相互利用，借政策的风口进行融资而已。这也点出了这种模式在实际操作过程中出现的一些现实性问题。
一位在某家全国性股份制银行从事PPP相关业务的人士表示，该银行将PPP 项目分为“真PPP”与“假PPP”，从项目本身的要素看，其实这些“真PPP”盈利、回款、 现金流等方面是非常不错的，相比于一般性的房地产开发贷项目，利润率要高，由于ZF付费所以项目回款也要更稳定。但是从银行放贷的角度，反而更倾向于贷款给ZF平台或者国企作为融资人的“假PPP” 项目，因为其背后意味着ZF的信用，在银行看来，这些项目更安全。
一位资深业内人士称，PPP模式相比于过去的BT、BOT模式有很多优势，理论上能够解决当下的不少顽疾，成为一种新型的社会治理方式，这些功能并未消失。在他看来，PPP企业之所以 走偏遇困，是因为从一开始的出发点就有偏差，“对于这些市场化企业而言，这究竟是当作一种工程行为，还是一种投资行为？ 不同的定位意味着实际操作中完全不同的做法。”当前的趋势看，政策上对此一步步收紧，但是这同时也意味着对这种模式的 认可和规范，也意味着PPP模式的下半场进入真正市场化运行的阶段。
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