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一、密集事件驱动
1.国庆阅兵
国庆临近，离国庆阅兵只剩一个月左右的时间，如果有一波阅兵行情的话，可能就在近期;
2.美对台军售
美国孤注一掷对台军售，宣称将对台出售约22亿美元的军备，这是特上台之后对台军售金额最高的一笔，外交部对此已经严正警告;
3.中导条约
8月2日，美国退出中导条约，中导条约正式失效;8月18日，美国就试射了一枚原先在中导条约中禁止的路基海军“战斧”巡航导弹，加剧地缘政治紧张局势。
4.南北船合并
南船内部整合推进，军工资产证券化加快。8月15日晚，中国船舶发布重大资产重组调整方案，将通过三步骤完成方案，包括收购军民船资产、设立中船动力集团、与中船防务进行资产置换。
二、行业维持高景气度
军工行业今年以来维持高景气度，根本原因是国防军费维持高增速，加上装备换装周期到来。2019年国防费用依然维持7.5%的相对高增速，同时装备费占比超过40%，显示国防对装备更新的倾斜力度。且未来两年属于十三五规划的后两年，军费增长将明显高于前三年，军工企业的订单将持续放量，新型装备列装有望进入快速增长期，军工企业业绩将持续回升。
此外，军工企业中报业绩也印证行业高景气度，目前已经发布中报业绩的军工企业有90家，其中上半年净利润增速超过50%的有16家，占比接近两成;上半年净利润增速超过20%的有38家，占比超四成。细分行业看，上游材料、电子元器件公司以及部分下游总装企业业绩表现突出。
三、军工重点公司梳理
军工总装：中直股份、中航沈飞、中航飞机
军工电子：中航光电、航天电器、振华科技、亚光科技
军工材料：宝钛股份、光威复材、钢研高纳、中航高科
其他品种：七一二、大立科技、中光学、宏大爆破、高德红外
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