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A股公司跟踪研究学习——新希望纪要
1、业务综述
猪养殖前七个月共出栏166万头，同比增加18%；禽产业种禽一共有2.9亿只，同比增加26%；商品鸡鸭1.8亿只，同比增加13%；禽屠宰103万吨，同比增加4%，商品鸡鸭和种禽的同比增长比较高，其中种禽做了部分代孵，即外购种蛋，到孵化厂孵化之后，作为鸡苗鸭苗去售卖。由于种禽的波动较大，跟整个公司更偏向于稳重稳健发展的发展策略并不是非常符合，所以就种禽这边并没有去趁着今年行情好的去扩大产能，只不过是做了部分的代孵去抓其中部分利润。整体的食品板块上来讲是比较平稳的。猪屠宰在销量上同比下降21%，共13.7万吨。主要受到非洲猪瘟的影响，所以量上减少比较大，但是同比的利润有所提升。肉制品上销量9.4万吨，同比增加13%。
2、业务规划
从19-20年的规划增长目标上来看，占比最大的营业收入增长会在养猪这一板块，预计到22年养猪达到2500万头，国内饲料达到2100万吨，全球饲料可以达到2500万吨，禽可以达到10亿只的规模。19年的发展重点是养猪板块。禽养殖这块希望可以把商品代养殖这一块做大，通过自建租赁并购或者是和代养合作的模式，把商品鸡鸭的这一个环节补充上来。饲料预计整年的销量可以达到10%以上。
3、猪业务规划
1）产能及目标
2019年的目标是350万头，从目前来看该目标是可达成的，其中外购仔猪预计有170到180万头。7月底已出栏166万头，肥猪存栏175万头，存栏部分都会在12月底之前全部形成肥猪，再加上8月会再投部分苗，今年年底完成350万头的目标基本上可以达成。2020年的目标是800到1000万头。2020年的目标是1500到1800万头，2022年的目标是2500万头。从养猪的区域布局上来讲，会匹配到划分的国家大区。在北部区东部区中南区西南区，还有西北区都分别有重点布局的省份。比如说在北部区重点布局在辽宁，河北；东部区有山东，江苏；中南区有广东，广西；西南区是四川；西北区是陕西，基本80%的产能都会分布在这八个省当中，其中也会在广西河北增设核心种猪群，在工程和土地的储备这一方面，截止到19年年中，即6月底，已投入运营的产能大约有480万头，在建工程产能约700万头，已通过内部立项产能900万头，合作意向明确了，储备项目产能超2000万头，合计有接近4000万头的产能。
2）猪存栏
在8月底，我们已经有17万头的种猪，其中曾祖代有3000头，祖代是2.5万头，父母大概15万头。到年底，预计可以保底20万头，目标30万头存栏。种猪存栏并不是发展的瓶颈，最主要的瓶颈还是在工程项目上，就只要有新的猪场竣工，就可以随时进猪，甚至可以按照工期提前去进行扩繁准备，尽快产出仔猪。
3）资本开支和融资计划
在整个养猪的资金和人才支持上。未来三年的资本开支，一共约有200亿投资，其中养猪占有大约150亿的投资。整体的工程现在是180天+180天规划，头180天办手续，比如说环评过会等，后180天是投入建设。
融资计划在负债率50%以前用债务融资，超过50%再考虑股权融资。目前银行授信暂时动用不多，公司上半年的融资利率在3.7%左右，去年的融资利率也是在3.99%以下。
4）人才支持
从人才上面就是分顶层中层和基层公司也有不同方面的储备，顶层有首席科学家闫之春博士，并且有公司内部的养猪研究院，去进行在猪的有动物营养、防疫方面的研究和管理。现在的四个养猪纵队里面，其中有两个纵队是配了公司副总裁，一个是正大的合伙人，最后一个是由之前杨凌本香的总裁，同时我们在每个猪场厂长的培训更偏向于中下层一点的这种领导人才，我们也是特别注重它的内部就是内部栽培，两年左右就可以在猪场锻炼出一个可以独当一面的猪场场长的担当人选。从基层方面，我司近两年每年都会招聘大约2000到3000的大学生进入到猪场，同时社会招聘也是在实时进行的。
5）生物安全措施
持续迭代升级方法，全链协作防控非瘟。自去年下半年非洲猪瘟爆发以来，公司第一时间成立了防控专项工作小组，制定全方位全体系的防控措施。进入2019年后，公司持续迭代升级防控办法与硬件设施。在猪料厂，投入专项资金对洗消、检测、生产、信息等系统进行升级改造，加强全流程严格消毒，严控调制温度85℃三分钟，同时采购高规格专用运输车、饲料车，实现专车专用、点对点运输，保障运输安全。在公司自有猪场，分类梳理风险载体，明确上百个风险控制点，切断外部感染途径，同时加装摄像头，监控关键环节。
农户防疫方面，农户首先它是要有一个分级的体系的，就按照设施设备的情况去进行分级，然后不同的级别首先会筛选一部分，不合格的不会加入到系统里。合格了再根据设施设备的情况去进行帮扶和改进，然后在放养的过程当中，我们从消毒开始，到巡场指导，还有包括采样检测。而且在养殖过程中会有精细化管理去抓细节。
公司派去人员进行现场指导，会选择驻场，一般一个月不出来。从农户要走到下一个农户之前，进行严格的隔离，隔离十天。
6）养殖模式
自繁自养和公司+农户比例是1:9，上半年成本是13.24元/公斤，自繁自养的是12.98元/公斤。
7）外购仔猪成本
目前外购仔猪成本在900元/头左右。不同地方不一样。
8）生产性生物资产中猪4.2亿。
4、屠宰和食品
为了跟公司养猪去进行配套，公司加快屠宰端布局，希望可以用轻资产的方式增加产能，比如说像并购租赁和代工这样的模式，同时公司也在寻找合适的肉制品深加工，还有中央厨房这样的工作工艺，希望可以把屠宰端和终端能够进行配套打通。现在的渠道在慢慢的向零售商超连锁店电商还有餐厅转型，最终希望可以接触到中间的消费者。
对食品板块，公司也是农牧食品行业上市公司里面对食品业务投资力度最大的。同时配合业务板块公司有五大研究院，分别是饲料研究院，养禽研究院，养猪研究院，食品研究院和信息研究院，分别对应各个板块，信息研究院这边的核心业务是业务信息化，甚至是智慧养殖方案，饲料新零售等。
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