【出版时间及名称】:银行业2010年3月份投资策略
【作者】大通
【文件格式】:DOC
【页数】:16
1. 近期银行板块走势回顾:与大盘基本同步
近期银行板块与大盘基本同步,近1个月以来,板块涨幅低于大盘基准沪深300指数1.32个百分点。
从子板块来看,近1个月以来,城商行子板块表现最佳;国有大行板块表现最差。
2. 新增贷款、准备金率分析与预测:下调10年业绩增速至20%
10年1季度新增贷款额预测:1季度2.25万亿元;如果2月份新增贷款数额为6000亿元,则我们预计3月份监管层可能将采取更严厉的措施遏制银行放贷。
持续上调存款准备金率对银行板块动态负面影响有限;
下调10年业绩增速至20%。
4. 板块的市场估值水平相对较低,流动性仍强但逐渐减弱
按2010年3月2日收盘价计算,一致预测下的银行板块09、10年动态市盈率13.69、11.35倍(整体法),市净率2.53倍(整体法),均显著低于大盘基准水平。
近期数据表明,市场流动性仍相当强劲,然而未来流动性
驱力将呈现明显下行趋势。
近期人民币升值预期逐步抬头,有助于提升银行板块的市
场估值水平。