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雷达卡
2019
年
6
月
17
日，一则关于辅仁药业控股股东股份被冻结的消息将辅仁药业这个自上市以来就备受争议的制药企业再次拉入人们的眼帘，自辅仁药业上市以来，似乎和媒体总有所牵绊，
2014
年以来发布了
7
次不同事件的关于媒体报道的澄清公告，希望告诉公众这些都是
“fake news”
，和我川普无关。
义正言辞的解释也一点点地勾起了大家对这个公司的兴趣，辅仁集团是河南省最大的医药集团，成立于1997年，以药业、酒业为主导，自己搞研发，做生产，销售的大型集团，在2016年中国制药工业百强榜单中，名列第十七位。而创始人朱文臣，曾一度以76亿的身家位列胡润百富榜河南省首富。说起朱文臣，他的故事像大多数成功的企业家一样，白手起家，中年发迹。年轻的时候在一家皮鞋厂上班，通过建筑承包积攒了人生第一桶金，后进军药业和酒业，名利双收。 古人说杀人放火金腰带，修路建桥无尸骸，这句话放到现代其实应该反过来，修路建桥盖房子才是致富的康庄大道，中国福布斯排行榜上的多少亿万富豪和这个行业千缠万绕，所以说为什么说人的能力不一定是第一位的，能否抓住时代的脉搏才能决定你是不是能够站在风口上被吹起来。 但不同于一般的创业成功者的是，这位首富和河南省前任首富思念系老板李伟相似，在资本运作方面是一把好手。其中最出名的两个例子，同样也是朱文臣企业发展的转折点，一个是2002年辅仁药业以承担债务、注入资金、收购股权的方式介入宋河，并最终以85％以上的股权掌控了河南省最知名的白酒品牌宋河。如果你去问一个地道的河南人，宋河粮液和鹿邑大曲的名字如雷贯耳，小时候听的最多的可能就是宋河的电视广告。这一笔收购也成功的将朱文臣变成业内知名的新贵。还一个关键的例子是2005年辅仁药业通过股份加资产置换受让茉织华持有的ST民丰股份，同年9月20号，证监会通过此次交易，ST民丰正式更名为辅仁药业，至此，朱文臣的财富梦想打开蓝图，开始徐徐图之。也正是这次辅仁药业成功通过ST民丰借壳上市，让朱文臣的个人资产随着公司上市大幅飙升。朱文臣对集团结构的定位十分清晰，辅仁药业是上市平台，开药集团和宋河是核心资产，支撑着整个集团发展。2015年年底，辅仁药业就想通过重组，把开药集团和宋河这个优质资产装到上市公司里，还和财务投资人签了回购条款和业绩补偿条款，条款要求开药集团2015年年底完成A股上市和达到13和14年的业绩承诺，但是比较遗憾的是这两条最后都没能满足。也让人奇怪的是，在证监会审核辅仁药业事项的前夜，公司发布公告称自己主动向证监会叫停了定增和募集配套资金事项。在此次重组期间，也恰逢公司前任总经理妻子实名举报开药集团财务特大造假，虚报净资产17亿，虚报利润14亿元，偷税漏税，董事长朱文臣超生超育，包养情妇，举报信中甚至包含子女的身份证号码，显得言之凿凿。举报的原因则是朱文臣陷害前任总经理邱云樵职务侵占罪，导致入狱，想拿到其持有的5亿多元的股权。朱文臣向媒体提起这个一起打拼了16年的创业伙伴的时候，则是一句这是个犯罪分子轻轻带过。至今为止，这个举报官方也没有出正式的结果，朱文臣到现在还是河南省人大代表，河南省工商联副主席，活跃在政商两界。而据举报信中资料，朱文臣在河南的后台是其鹿邑县老乡，前河南省副省长、省委常委、省人大副主任王明义。 然而辅仁的重组计划远远没有结束，2017年的12月，正值资本市场的寒冬，中国股市市场从2015年的高峰腰斩了将尽一半，证监会传来了一则好消息，公司重大资产重组获得核准通过，有所遗憾的是，这次重组的对象只有开药集团，留下了宋河这个与药业扯不上什么关系的继续在苦海里挣扎，至今为止，它也没看到什么机会登陆A股这个光怪陆离的资本市场，缺钱的宋河只有不断的抵押名下的生产线，甚至原酒散酒来解决资金困境。从当年发布的重组公告上来看，开药集团的利润还是不错的，2016年45亿元的营收，6.5亿元的净利润。而且2017年7.5和18年的8.3亿元净利润都恰到好处的过了业绩承诺线，没有拖辅仁的后腿，也给了投资人一个交代。但恰恰有疑问的也是开药集团，根据公司申报的材料，2014 年—2016 年，可比上市公司各期末应收账款余额占当期营业收入的比例平均值分别为16.97%、23.50%、24.69%，开药集团该比例分别为32.69%、35.25%、40.86%，高于可比公司平均水平，解释原因是公司以较为宽松的信用政策来推动业务发展，这句话翻译成大白话就是为了能拉到客户，客户多欠点钱也没关系。放到行业里这叫被压住了帐期，说明公司竞争能力比较差。 2016年和2017年应收帐款前五名客户中，第一个叫鹿邑县人名医院，而这个医院和辅仁颇有牵连。开药集团子公司辅仁医药曾于2015年10月投资设立“鹿邑县惠民大药房有限公司”，后于2016年5 月对外转让，这家公司的注册地址为“鹿邑县人民医院大院内”，两者关系由此可见匪浅。另外三名客户周口市仁和药业、河南恩济药业、商丘市华杰医药有限公司的控股股东都是河南海王医药集团有限公司，这几名客户基本稳定在开药集团的前5名应收帐款里面，也是开药的主要销售客户。 但自从2017年辅仁重组了开药之后，公司年报里就不再披露重组后的公司应收帐款客户名单了。不禁让人心存疑惑，有过基本财务常识的都知道，公司一般可以通过提高应收账款来提高收入，这也是上市公司粉饰报表最基本的手段。公司主要收入来自于普药，低端药，处在行业的最底层，创新药极少，这也将成为公司的极大短板，多次并购重组又产生了较大的商誉，上市的时候也必定隐藏了一些不良资产，这也给公司带来了较大的投资风险。冰封三尺非一日之寒，大厦将倾非一木所支也，负面缠身的辅仁集团仍需真切的拿出实力向公众证明自己，度过这个冷冽的经济低潮。
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