发帖
雷达卡
今天学习和阅读约5小时，累计阅读约2775小时。
学习和投资心得：
价值基金是指数基金，基金经理力求跟踪标的指数。SmartBeta其实是一种因子指数的概念统称。有很多种类，从单因子到多因子各不相同。常见的单因子有红利，价值，质量，低波，动量等等。不同因子在不同市场以及不同的市场周期表现都有所不同。经过测试，长期来看，红利，价值，质量，低波在A股市场都是有效的。动量效果不明显。沪港深增强价值指数长期看，低估值，高股息，比较抗跌。在应用价值因子策略时，主要在两个层面确认了因子效应。首先是在指数的成分股选择上，按价值评分选择，100只价值评分最高（估值最低）的股票入选成分股。随后是在成分股加权上，权重考虑价值评分，评分越高（估值越低）的成分股权重越高。这样进一步强化了因子效应。部分底仓长期投资稳定回报的基金。可以根据自己的能力投一部分做择时。长期投资。因子指数投资的超额收益，需要一定时间的坚持才会体现出来。每一只股票都有价值属性和成长属性，价值属性远远大于成长属性的股票被定义为价值股。价值基金中选用的“增强价值”因子，综合考量P/B，P/E和P/S。更全面的考察备选股的“价值”属性。在通过价值因子选股的基础上，在加权计算指数时，考虑价值因子评分，进一步强化价值因子特性。长期来看，会带来良好的超额收益。经过深入的研究和测算确定的价值因子定义，确认其长期有效，一般不会进行调整价值因子的定义。但标的指数根据预设的规则调整成分股，从而保证在不同的市场情况下都能保持指数的低估值属性。不同的因子在不同的市场周期表现有所不同。但之所以这些因子指数化投资概念（smartbeta）受到越来越多的关注，是源于这些因子指数长期相对于宽基指数的超额收益。像低波动因子，确实可以降低组合的波动率，使整个组合的表现更平稳。价值因子确实也有类似的效果。但不同因子的效应不尽相同。SmartBeta指数：目标是超额收益，通过指数的方式，特点是规则清晰指数增强：目标是超额收益，通过主动量化的方式，特点是相当程度的依赖于基金经理的量化模型的有效性，和根据市场变化对模型/组合的调整能力。经过测试，价值因子在A股市场是有效的，会为投资者带来一定的投资收益。在此基础上，华宝标普沪港深中国增强价值指数基金在产品开发过程中，还进一步扩大了投资范围，把香港市场的中资股包括进来，根据估值在A股和港股之间灵活配置，捕捉两个市场之间的套利机会，进一步增厚了基金的收益。经过测试，价值因子在A股市场是有效的，会为投资者带来一定的投资收益。在此基础上，华宝标普沪港深中国增强价值指数基金在产品开发过程中，还进一步扩大了投资范围，把香港市场的中资股包括进来，根据估值在A股和港股之间灵活配置，捕捉两个市场之间的套利机会，进一步增厚了基金的收益。
京公网安备 11010802022788号
