核心观点:
美国劳工部周五公布的10月劳动力市场数据显示就业人数超预期。美国非农就业人口增加12.8万人,预期增加8.5万人,前值由增加13.6万人修正为增加18万人,私营部门就业人口增加13.1万人,制造业就业人口变动减少3.6万人。
但薪资增长仍然疲弱。美国平均每小时工资环比增长0.2%,预期增长0.3%,平均每小时工资同比增长3%,平均每周工时 34.4小时,均持平于前值。
失业率小幅上升但劳动参与率同样上升。美国10月失业率3.6%,较前值3.5%小幅上升,但劳动力参与率为63.3%,较前值63.2%小幅上升,抵消了失业率上升的负面含义
过去三个月,美国平均新增非农就业人数为17.6万,仍然保持强劲,侧面印证美国经济基本面未受到显著冲击,三季度美国GDP同比增长2.0%,较二季度的2.3%下滑但相对缓和。美联储在连续三次降息后给出了暂缓降息的信号,也与我们目前看到的基本面形势相符。