几个关于WACC的基本概念问题

是 否 +2 论坛币

k人 参与回答

经管之家送您一份

应届毕业生专属福利!

求职就业群

赵安豆老师微信：zhaoandou666

经管之家联合CDA

送您一个全额奖学金名额~ !

立即领取

感谢您参与论坛问题回答

经管之家送您两个论坛币！

+2 论坛币

WACC = equity/(equity+debt)*required return on equity + debt/(equity+debt)*required return on debt *(1-tax rate)
我有几个问题
1.equity 是公司的净资本，还是总资产里的股票投资额？
2.debt是公司发行的债券，还是总资本里的债券投资额？
3.如果debt是公司发行的债券，是不是还考虑其他负债？比如说，公司的借款
4.WACC和总资产的期望收益率有什么关系？

举个例子。
假设一个公司期初有100万的现金净资产，负债为0。发行50万的债券，利率6%。
现在公司有150万的现金，50万的负债。
然后公司将这150万的现金，90万投资在股票上，股票的期望收益率是10%，60万投资在债券上，债券的投资收益是5%。
那么公司的WACC=100/150*required return on equity +50/150*6%*（1-tax rate)吗？
投资的期望收益率是90/150*10%+60/150*5%？

在实务中如果WACC很难得到，是否会用投资的期望收益率 来估算WACC？

扫码加我 拉你入群

请注明：姓名-公司-职位

以便审核进群资格，未注明则拒绝

分享0 收藏3 回帖

关键词：wacc ACC required require equity 概念 wacc

1.2 WACC是公司的资本构成，所以不是投资额，是公司发行的，用市值计算
3 DEBT只是一种统称，loan和DEBT同质应该算进去.
4.理论上应该相等

谢谢版主!
第四个问题, 你是说 WACC和 总资产的期望收益率理论上应该相等吗? 这个我不太明白.能不能说得更详细一些?

当市场均衡（或者说在完美市场条件下）时，成本=收益。 WACC=EXPECTED RETURN

谢谢! 完美市场条件 和 RISK NEUTRAL WORLD 是一样的吗? 在 RISK NEUTRAL WORLD 下,所有的资产的期望收益率都是无风险利率,那么WACC= EXPECTED RETURN =RISK FREE RATE.
那么是不是只有当WACC 和EXPECTED RETURN 都等于RISK FREE RATE 的时候,两者才相等?

investor 的expected return是required return on equity
区别investor跟company投资的区别，investor投资为equity

risk neutural是形容投资者对风险的偏好，一般是用来做pricing, 在"某种意义"上可以说是prefect world的一个假设之一(但这句话本身并不严格）。但光是risk neutural 不能推出 WACC=expected return on total asset.
under prefect world: WACC=required rate of return on total asset =expectd return on total asset
实务中，不可能用期望收益率来估算WACC,而是应该通过其他方法估算出WACC再去跟期望收益做比较。

其实Google上应该有很系统的解释的，可以自己Google下。

WACC可以和投资期望收益率做比较，看企业是否创值，也就是现在国资委一直在力推的EVA的说法。
不过EVA有局限性就是了。

非常感谢，看了还是要学习啊

谢谢各位!理解加深了很多