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A股公司跟踪研究学习——爱尔眼科纪要
1.目前已经比较成熟的爱尔医院的瓶颈？
尽管无法给出一个具体未来市场多大的预测值，但每年都在增长的趋势是很明显的。比如武汉的医院去年收入4.7亿元，今年应该会突破5亿元；武昌、汉口、汉阳以及其他眼科门诊部，也都在持续增长。原因可以总结为：1）老百姓治疗眼睛的意识和支付能力都在提高；2）就视光业务而言，越来越多的人选择到眼科医院配眼镜，而非眼镜店；3）就激光手术、白内障手术而言，未来预期需求上涨。比如白内障手术纵向CSR来看，过去十年从600～700台手术上涨到2700台左右，横向来看，只有欧美等国家的1/6～1/4，且手术标准高（要求视力低于0.3，有些先进国家只要求低于0.5），潜在市场大；4）技术不断发展，比如高端白内障手术可以一次性解决白内障、近视、老花的问题，且可以做预防性白内障手术。
2.如何看待关于爱尔屈光业务的网络舆论？
首先，要相信大部分老百姓是理智的，正面的力量会盖过负面舆论；其次，要相信医学，理解任何一场手术都有风险，但不能因为一次意外否定整个手术；再次，爱尔非常重视舆情风险，至于采取什么回应策略，视情况而定。
3.如何理解爱尔与当地其他民营医院和公立医院的关系？
民营医院竞争对手不多，且多数规模很小。与公立医院是既有竞争也有合作的关系。
4.爱尔的收入占全国所有眼科医院和民营眼科医院的比例？
收入占全国眼科医院的8～10%。分项目来看，去年爱尔的白内障手术约占全国1/9，屈光手术的比例更高一点。仅考虑民营眼科医院，爱尔的收入比第二名到第十名收入的总和还高。目前头部集中的趋势明显。
5.与当地公立医院相比，爱尔激光手术、白内障手术的价格如何？
医保范围内的手术价格差不多，但医保只是保基本，实际中患者会根据自身情况选择不同的高中低等治疗方案。
6.在爱尔眼科，医保覆盖的范围？
医保覆盖眼病类，按照一定比例报销，但不会覆盖近视手术一类，与公立医院的待遇相同。
7.为什么在上海爱尔眼科，会出现上午患者很多，下午很少的现象？
这是一个医院的普遍现象。1）因为大专家往往上午出诊；2）就爱尔眼科来说，越老或者说是业务量越大的医院，上下午患者人数差别越小，越新的医院，上下午患者人数差别越悬殊；3）与业务结构有关，比如白内障患者多的医院，老年人会在早上来做检查。
8.ICL植入式手术对于飞秒手术的替代性如何？
两者之间的关系不是替代，是互相补充。如果患者两种手术条件均符合，则可结合医生提供的优缺点以及风险信息自行选择。如果患者不符合做激光手术的条件，那么则需要选择ICL手术
9.如果发生了做过近视手术之后，视力再次下降的情况，是否可以再次做近视手术？
经过检查，符合条件就可以做。
10.之前几年爱尔更多地聚焦在屈光业务，为什么从去年开始爱尔的并购多集中于视光业务？
先做较难的屈光业务有助于树立起眼科权威机构的形象，建立品牌信任度和知名度；之后再做较简单的视光业务才会更容易做得好。
11.角膜塑形镜的收入占比？价格？供应商？效果？
约占视光业务收入的1/3，视光业务占约总收入1/5。角膜塑形镜单价一万元左右，使用时限18个月。供应几乎全部进口。角膜塑形镜具有控制和延缓近视的效果。
12.最近医药板块调整之后，公司股东结构上有没有大的变化？
变化不是很大，公募基金、外资等都比较稳定。
1.中国的眼科民营医院和公立医院的份额如何？
市场份额来看，民营医院约占1/3，最高不超过40%，公立医院占60～65%。统计时，公立综合医院的眼科不应该被忽略。
2.眼科市场还有多少空间？
市场空间很大：1）目前中国人均花在眼睛上的支出一年约60多元，存在很多该治不治的现象；2）白内障会随着老龄化会越来越多，近视人群也会越来越多。
3.爱尔比当地公立医院增长更快吗？
是的。因为：1）积累了好的口碑；2）医疗技术更好，患者自然越来越多；3）有些医院本身基数很小，增速当然是快的；4）已经成熟的、有一定规模的医院，增速在每年10～20%左右，每个医院不一样，有个别成熟医院增速超过20%。
4.目前各个地方新开的眼科医院多吗？
不是特别多。因为医疗行业壁垒高，尽管患者数量增长很快，但好医生、信誉度、社会信任度必须依靠时间积累。
5.医生是否是增长的瓶颈？如果是，如何解决？
医生的确是行业瓶颈。解决方式是依靠医教研平台等体系培养医生，保证医生数量增加且水平提高。爱尔有自己培养人才的模式，邀请其他医院的专家医生来做导师，培养更多人才。
6.最近国家医改方案中提到要提高诊疗服务的费用，如果实施，对爱尔眼科的影响如何？
总体受益。参照北京，取消药品加成后，诊疗费或手续费得到提高。因为爱尔眼科盈利来源以手术为主，而非销售药品，所以总体来看受益。除此之外，医保控费对眼科医院盈利也会产生好的影响，因为价格虚高的耗材降价后，更多的钱会被配置到诊疗和手术。如果公立医院涨价，爱尔眼科也会跟着涨价。
7.医保待遇是所有民营医院都有的吗？
随着医保越来越公平，只要符合条件的医院都可以纳入医保，但依然存在区别。（1）取决于医保等级，医保额度可能不同，报销价格不同；（2）医保倾向于规范性高的医院。
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