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房贷利率蠢动
【经济日报╱编译季晶晶／综合外电】
2010.03.29 04:11 am
华尔街日报报导，美国公债标售市场出现需求下滑迹象，促使债券价格下跌、殖利率上扬，房贷利率因此蠢蠢欲动。
美国财政部上周标售1,180亿美元新债，投资人需求下滑使殖利率升至八个月来最高。其中10年期公债殖利率遽升16个基点至3.85%，稍早最高攀至3.93%。
殖利率涨幅听起来或许不大，但经换算后，价格则有明显跌幅。iShare巴克莱20年美国公债基金价格上周重挫2.4%，相当于道琼工业指数大跌260点。
因为通膨率下降、失业率上升、房市低迷不振、联准会（Fed）隔夜拆款利率近于零的政策，以及Fed收购了近1.7兆美元的债券，美债殖利率一直维持低档。
但是上周1,180亿美元新债发行额度超过预期，加上大西洋对岸的英国债市也遭遇信心问题，市场气氛因此出现变化。
1980年代的债券投资人也曾推升长期殖利率，迫使央行采取行动对抗通膨，但这次投资人关注的不是通膨，而是庞大的财政赤字，以及公债恐过度发行。
野村证券固定收益策略师冈克尔夫说：「每个人都以为，利率是因通膨而走高，但投资人这次要求较高的实质利率，是因为他们担心公债发行额度。」
希腊及欧元区边缘国家的债务危机，使已开发国家债台高筑现象成为今年市场焦点。
RBS证券公司策略师欧唐纳说：「聚集在希腊的镁光灯使美国的厨房—联邦及州政府的预算，看起来满是蟑螂。」
美国健保法案生效让人担心政府支出可能遽增，而Fed本周将结束债券购买方案，让市场自行吸收新债，以及国会预算处（CBO）上周发表报告说，来自薪资的税收因为高失业率而下滑，意味本年度社会福利支出将入不敷出，都加重投资人的忧虑。
许多房贷利率与十年期公债利率紧密连动，公债利率上升还可能促使房贷利率跟着上扬。
目前美债殖利率上升尚未影响到股汇市。但若10年期公债殖利率突破4%的心理关卡，下个月公债标售又再失利，股汇市可能同步下跌。
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