发帖
雷达卡
1.
里昂证券称，美中贸易战将在2020年减轻对亚洲经济体的压力，公司盈利将推动市场
里昂证券（CLSA）的首席策略师阿德里安莫瓦特（Adrian Mowat）表示，美国经济预计将在明年第二、三季度收缩。
莫瓦特说，美中贸易战可能在2020年休战，在2020年将不再是亚洲经济体的“逆风”，明年的公司盈利增长可能会推动亚洲股市。预计明年美中贸易战对亚洲经济体的影响度将降低。
这家总部位于香港的投资集团预计，美国经济将在明年第二季度和第三季度收缩，进入“技术性衰退”，但美国经济放缓将不会对新兴市场产生过去同样的影响。
莫瓦特说：“贸易战带来的是出口冲击，出口冲击已经相当明显……它告诉我们，实际上这些（新兴市场）经济体更多地关注国内增长环境，而不是外部部门。我们的看法是，这种贸易战仍在继续，关税提高了，我们已经感受到了这种影响，而且这种影响比通常看到的美国经济放缓带来的更为明显。这就是为什么我认为（美国经济放缓）不再是负面驱动因素。”
近18个月来，美中两国卷入贸易战，美国试图对数千亿美元中国制造的商品加征关税。宣布，世界两大经济体已于10月达成“实质性第一阶段协议”，但由于在从取消关税到中国购买农产品等问题上仍存在分歧，双方尚未签署任何协议。
12月15日，美国新一轮关税有望生效，但又有报道称可能推迟。
里昂证券的数据显示，预计2020年美国经济将以1%的速度增长，这比许多研究公司和银行更为悲观。里昂证券说，美国经济放缓可能促使美联储在明年降息多达4次。
周三美联储维持利率稳定，但暗示如有必要，将愿意降息。
美联储在周三的一份声明中说：“（联邦公开市场）委员会将继续监测新信息对经济前景的影响，包括全球发展和温和的通胀压力，评估联邦利率目标区间的适当调控路径。”
年初许多经济学家预计，由于失业率仍然较低，以及美联储预测通胀上升，加息幅度增大。不过，由于对全球经济增长放缓的担忧加剧，以及在中美贸易关系紧张加剧的背景下，美国可能出现经济衰退，美联储今年三次逆转方向并降息。
汇丰全球资产管理公司（HSBC Global Asset Management）表示，预计明年经济增长将放缓，但仍将保持稳定，因为通胀率仍较低，央行在货币政策上仍保持更宽松的态度，尽管贸易战的不确定性仍在徘徊。
汇丰全球资产管理高级宏观策略师多米尼克布莱恩特（Dominic Bryant）表示：“我们生活在一个不确定的时代。显然，美中贸易关系是这些不确定性的来源之一。这些紧张局势可能会再次爆发，但如果你看看2019年发生的事情，两国之间现在的情况比6个月或9个月前要积极得多。去年的情形告诉我们的是，货币政策或许仍然是一个比人们想象中更有力的工具，因此，如果其中一些风险成为现实，我们认为，你可以迅速得到另一个政策回应。”
Aviva Investors的全球高收益主管凯文马修斯（Kevin Mathews）和北美投资级信贷主管乔希洛迈尔（Josh Lohmeier）表示，美中贸易谈判的进展将让投资者了解到明年全球经济增长的有可能情况。
“市场将密切关注中美贸易谈判的各个阶段，”马修斯和洛梅尔在2020年信贷展望中表示，“交易越全面越好，而部分解决（或根本没有解决）将对一些全球高收益资产产生负面影响。与此同时，投资级收益率息差已经很紧，如果经济好转，息差可能会大幅扩大；另一方面，如果周期继续，息差可能会进一步收紧。”
2.
贝莱德投资研究所（BlackRock Investment Institute）表示，美中贸易关系相对平静可能有助2020年全球经济
贝莱德投资研究所（BlackRock Investment Institute）的亚太区首席投资策略师本鲍威尔（BenPowell）表示，美国和中国之间持续一年多的贸易战“略有缓和”，会对全球经济有利。这位分析人士说，特朗普政府希望在美国大选前有一段更平静的时期，以帮助改善经济和市场表现。贸易战停火也将使中国继续进行内部市场改革和开放。
本鲍威尔说，投资者预计全球两大经济体将达成某种协议，但预期达成的协议“非常狭窄”。他说，两国之间的“结构性和持续性”问题可能会持续多年，甚至数十年。
“在未来6至9个月的贸易紧张局势中有一段相对平静的时期，符合中国和美国的自身利益。这段相对平静的时期应该会持续到（资本支出）或制造业数据的回升，尽管这只是企业信心的温和复苏。同时，金融环境更加宽松，消费者方面的需求仍然强劲。”
贝莱德投资研究所（BlackRockInvestment Institute）是全球最大资产管理公司贝莱德（BlackRock）的研究部门。
美国在10月份宣布了两国之间的“实质性第一阶段协议”，但尚未签署任何协议，而且看起来不太可能在12月15日之前签署协议。当时美国表示将对另外1650亿美元的中国商品加征关税。两国上个月正处于签署协议的“最后阵痛”，上周美国方面表示，协议“没有最后期限”，可能会推迟到明年美国总统大选之后，市场感到震惊。
预计特朗普政府希望在美国大选前有一段更平静的时期，以帮助改善经济和市场表现，是“合理的”。
本鲍威尔说：“短期内中国从贸易紧张局势轻微缓解所允许的喘息空间中获益，（这将）促使中国经济继续推进内部改革开放进程。”
研究公司TS Lombard的首席经济学家查尔斯杜马斯（Charles Dumas）表示，美国大选带来的风险可能会对明年的市场造成压力，无论特朗普总统是否再次当选，也未必预示着贸易紧张局势的结束。
“风险在于，如果特朗普获胜，贸易战会再次被吹响号角，因此我们在市场上会因这个原因那个原因感到焦虑；如果特朗普没有赢得大选，一些民主党人大概会赢，他们可能有一些被投资者认为不具吸引力的计划，但民主党人也会致力于与特朗普一样的与中国展开竞争。”
不过，他表示，该公司认为未来3至6个月美国股市前景乐观。
本鲍威尔认为，他预计明年经济基本面将推动市场，贸易紧张局势带来的风险将减轻，在今年几次降息之后，货币政策放松的空间将缩小。
他说，他们对亚洲持中立态度，部分原因是预期中国的货币政策支持有限，但对新兴市场持更积极的态度。他们已将美国股市评级下调至中性。
京公网安备 11010802022788号
