1971年巴菲特致股东的信

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1971 年的经营利润(不包括资本利得)占年初股东权 益的比重超过了 14%。这样的经营结果(比美国行业的平均水平高很多)，是在我们纺织业务盈利不好的情况下取得的。
我们的纺织业务，和这个行业里的大多数纺织企业一样，在 1971年艰难渡过，毛利很低。 我们努力削减成本，并且持续不断地搜寻那些对价格敏感度较弱的布料产品，这些努力只贡 献了一些边际上的利润。
保险业务经营情况
1971 年，一些不同寻常的因素结合在一起，使得财产和意外伤害保险行业取得了非常好的业绩。这些因素包括:交通事故频率的下降、大额保单的费率比过去 要高以及没有出现造成巨大破坏的飓风。我们的保险业务也享受到了这些好处。
我们的传统业务是非标准的保险业务。当标准的保险市场因为行业的承保变得不盈利，因而供应 显得很紧张的时候，我们的承保业务量将大幅上升。
我们在1969年进入再保险业务，那时候保费费率很高，而供应却很紧张。再保险业行业在1971年盈利状况很好。
1970 年我们在我们的家乡(内布拉斯加州)成立了 Cornhusker 灾难保险公司。 今天，不管是从营销的角度还是从承保的角度看，它都运作得很好。我们把这个经验复制到其他的州。
这些公司都将各自的州内运营，拥有大公司的承保能力和小公司的灵活性和对客户的便利性。
1971 年值得关注的一件事情是我们收购了位于芝加哥的“家庭汽车保险公司”。 这个公司由 Victor 创立，从一家资本金很小的公司变成了库克县最主要的汽车保险公司。
银行业务经营情况
我们的银行子公司，伊利诺伊州国民银行和信托公司，继续在“盈利占存款比率” 这个指标上领先于同行。在 1971年，该银行取得了 2%以上的“税后盈利占平均存款的比率”。
财务情况
在 1971 年我们保险子公司的保费收入大幅增长，我们对伯克希尔的银行存 款进行了重新分配，来为这些子公司提供额外的资本金。

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