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接上
08_02
15分30秒

在新兴古典综合看来，在长期，产能会充分利用
        是因为经济里面存在调节各种资源 灵活的市场机制
                e.g.：资本多了，储蓄相应减少，从而资本的增加就减速了
                但是，如果像中国这样存在市场调节机制的失灵，长期存在着储蓄过剩，投资过剩的状况，那么中国就存在着长期的供给过剩，需求不足
                所以，在这种长期的供给过剩需求不足的状态下，凯恩斯的这套财政政策，就应该并且可以被长期使用。
                #此处点到为止。“乘数效应”和“挤出效应”到底谁对？取决于：经济所处状态的判断。（而在探讨经济问题时，它往往被当作了潜在假设，而未被注意到）

在现实社会中还有很多导致李嘉图等价不成立的原因：
        -居民未必会因为当前的减税而增加对未来税收的预期（即居民可能并没有这么长远的预期）
        -居民面临流动性约束——减税放松了居民的流动性约束
        #李嘉图等价说一个很理想化的结论，在很理想的状况下才能成立。

#另外，通过数据来估计财政乘数是否为零，从而倒推当前经济所处的状况——也可以是一条途径
普遍的结论是：财政乘数显著不为零，且大部分估计得出的结果大于1。




初识货币
        三个口径的货币总量
        M0 = 流通中的现金
        狭义货币：M1= M0+企业活期存款
        广义货币：M2= M1+企业定期存款+居民活期及定期存款
        #我国货币口径与其他国家的不同点：其他国家的M1是（M0+企业及居民的活期存款）
             #活期存款是可以从活期存款账户中开列支票，故活期存款可以作为一种支付的工具。故，M1即为流动性比较高的货币的口径。
             #而因为当年(几十年前)，中国的居民是不可以用活期存款账户来写支票的，故当初在确定M1时，便没有将居民的活期存款划入
             #如今，这种状况有了很大的不同：我们现在的支付主要通过活期存款(e.g. 微信、支付宝 最后挂钩的都是银行的活期存款账户)
             #但是，由于口径已经定下来了，若是要更改口径，则央行需要上报国务院，并解释为何之前的错了。
             故对于M1的口径有误，大家心知肚明，但是由于修改过于麻烦，故它的定义还是先按此口径(毕竟央行未声明要调)
        图一

（从图中可以看出M2占GDP比重大幅度上升，已超过200亿）
放一个问题：M2占GDP比重的上升，是不是央行货币超发的证据？
（#tips: 货币超发是外行话）

如何分析M2占GDP比重上升？
[当我们在分析宏观经济指标时，需区分两类指标：名义指标；实际指标(又称真实指标)]
[
比如，一斤猪肉40元，这是个名义价格，用货币进行标价；
      而一斤猪肉值30斤大米，以米为单位，这是真实指标，它反映的是相对价格，是一种商品对另一种商品的比值
]#所以，央行控制着：央行有无限的名义货币创造能力——这是没有问题的。
#但是，M2占GDP比重，是名义值还是真实值？它是不是央行可以自由控制的指标？


        我们为什么要研究货币？
        因为货币对我们所关注的宏观经济指标很重要
            e.g. 中国的M1增速对CPI有明显的领先性(货币影响整体的物价水平)图3
                  中国的M1增速与克强指数之间有极高的相关性(央行印发货币，对实体经济的影像)图4



财政政策与货币政策的配合
        中国货币运行以1995年为界分成了差异明显的两个阶段
        为什么以1995年为界，货币和通胀的运行，差别如此之大？
        #我们需要从财政政策、货币政策配合来讲起：
        财政政策和货币政策是我们政府调节经济的两个手段（两个手段的配合就显得很有必要）
        它们的配合包括两种模式：
              财政主导：财政支出贴现和 = 财政收入贴现和 + 铸币税贴现和
                解释：在财政主导的时候，财政在设计它的支出的时候，它会同时考虑 将会收到多少的财政收入和多少铸币税的收入
                在财政主导的时候，财政部会把印钞的央行，当成自己的钱袋子：如果财政部的收支有差额，就会通过央行印钞来填补差额；
                所以在财政主导上，央行要印发多少钱，多少铸币税，财政说了算。means：央行没有货币发行的自主权。
                所以，当财政这一年的赤字比较大，央行就要多印发货币进行弥补，就要多收铸币税。而货币发多了，通胀自然便要上去。
                #这便是，why在1995年以前，《中国人民银行法》制定以前，中国的货币增长和通胀都如此高的原因。        ——图5，例子   
                        &事件：1988年河南抢购电冰箱  1988年生活用品抢购潮  1988年武汉抢购黄金首饰  [因为物价飞涨]
                        《人民银行法》确立了货币主导的框架（第29条:中国人民银行不得对政府财政透支，不得直接认购、包销国债和其他政府债券）
                                ===>财政的预算约束，将去除铸币税，财政的亏空，由财政自己想办法解决，即进入了货币主导
                                从而发行货币的主导权(发行权)落回央行手中，
                                        [央行在发行货币时，主要考虑的因素是控制物价和保证经济增长的平稳]
                                #这样，央行有了货币发行的独立权之后，进入货币主导之后，货币增长就下来了，通胀就下来了
              货币主导：财政支出贴现和 = 财政收入贴现和
        #以上便是央行的货币政策与财政政策的配合
预告：2019年9月央行的资产负债表

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