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不确定因素下的机遇与挑战--2020年市场前瞻
二零一九年不是好年景，工作、生活都有不少坎坷，还经历了生离死别。不过我总是激励自己：“在乎一二，毕竟人生不如意十之八九”。虽然五十肩开始侵袭，可是隔壁就有针灸推拿；虽然孩子进入叛逆，无非让自己早些放手。……，生活要继续，就要经历风雨，否则彩虹也不会那么灿烂。即使没有彩虹，也会有鲜活的生活和洋溢的笑脸。相比许多人，自己是幸福的，至少自我认为如是。由于身体原因，不能每日笔耕，也就少了些废话。正好借年底将思路捋一捋，每年一对照，看得也清晰。预测是技术，也是艺术，更多的是运气，好在本人运气尚可。以下预测，纯属臆断，说者无心，听者也不必在意。
经济环境
中美之争基调不变：未来十年都是中美之争，有明有暗，有地缘政治，有实体经济。总体趋势美国收缩、中国扩张，中国概念的全球化尝试替代美国概念的全球化，非洲、南美、东南亚将成为中国利益延伸点。
周边环境改善：美国收缩及其本土优先理念抬头，导致周边国家对抗中国的动力减弱，中国与周边国家合作的机会增多（特别是日韩和东南亚）。
外汇流出压力减小：美国加息周期结束，人民币汇率稳定，随着中美达成相对平衡，中国外汇流出压力减少。
滞涨初露端倪：经济转型期带来的成本压力（劳动力价格、环保成本，特别是房地产成本上升），加之经济低速增长，会在一段时间（2-3年）内出现CPI上涨而经济增速放缓的滞涨现象。企业盈利不振将带来就业压力。
资金蓄水池：较为充裕的资金（外资流入、居民储蓄、企业积累等）缺乏足够的投资通道，主要是各行业均处于盈利低谷，以往作为资金蓄水池的房地产风光不再，资金必然寻求新的出路。国家最不希望这部分资金流入大宗生活资料领域（会引发物价上涨），而是希望资本市场成为资金稳定的蓄水池，但是这并不是件容易的事情，如何抑制大起大落将成为关键。
基础建设（轨道交通、清洁能源）、中西部开发持续：为了平衡经济发展速度，政府主导投资将逐步增加，轨道交通、5G通讯、清洁能源、精准扶贫、中西部开发都将是投资的重点，这既能促进就业，又能形成未来持续发展的基础。
高科技产业尚未形成盈利效应：由于高科技产业的不确定性较多，未来将形成政府给予优惠产业政策、充分利用民间资本开发的格局，区块链、人工智能、芯片、医药等将成为重点。但是在短时间内无法规模性的生产力，政府应当对此有清醒的认识，毕竟互联网金融的教训还没有消散。
不确定性：美国经济及股市虚火较旺，其资本市场在2020年可能出现较大幅度调整，这种不确定性会引发全球性的资本市场动荡，对于中国资本市场、金融市场都会带来冲击。为了缓解市场冲击，流动性宽松政策将持续，中东地区不稳定因素增强。与此同时，美国还会利用其影响力，在台湾、香港等地制造风波。其目的是制造中国不稳定的形式，以削弱资本在中国的信心，促使资本回流（大概率并不奏效）。地缘政治的冲突也会有增加，但是限于美国国力，大规模冲突的发生将是小概率事件。
政策走向
政策核心目标：稳定。稳经济、稳就业、防快速下滑。
积极财政政策：政府投资引导逆周期因子，降低经济增速放缓带来的负面影响，GDP增速将滑落至6%以下。
降税减费：让企业有钱赚，能够生存，伺机发展；民众稳定就业预期，刺激居民消费。
推进一带一路：转移产能过剩压力，通过对外投资转移通胀压力，铺路人民币国际化。
市场研判
尽管中美贸易在2020年会达成一致，但争议并未偃旗息鼓，而是进入战略对峙阶段。因此不能因中美之争暂时告一段落，而引发乐观心态。即便双方贸易大门打开，也无法回到过去，趋势已经发生根本变化，原有生态结构已不复存在。2020年的重磅事件将会是美股大幅调整带来的。连续上涨已经严重透支了未来，美国经济无法支撑虚高的市场，调整会震荡金融体系，中国也很难幸免，不过尚在承受范围之内（这也是近些年结构调整带来的效果）。
2020年的机遇也是伴随着市场震荡调整（20%）而来临的。资本市场成为企业重要的融资渠道，成为资金蓄水池，这将是政府喜闻乐见的事情。伴随着大幅调整而引发的政策倾斜，合适的时机、正确的导向，一定会起到四两拔千金的作用。重点关注：保险股（持续现金流带来稳定收益）、人工智能、5G通讯、医药（这两年已经洗牌调整到位）。蛰伏、准备、出击，迎接大幅调整带来的挑战，抓住大幅调整带来的机遇。
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