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雷达卡
工具：stata16
参考文献：如图
SA指标介绍：定量测度融资约束的思想源于 Kaplan ＆ Zingales(1997)，即先根据有限样本内企业的财务状况，定性地划分企业融资约束程度，然后刻画出融资约束程度与反映企业特征的变量之间数量的关系，即融资约束指数。将此指数应用到更大样本，计算出大样本中每个企业的融资约束指数，据此判断企业的相对融资约束程度。当然，这种定量指标不是衡量融资约束的绝对指标，而只能反映出一组样本企业的相对融资约束程度。代表性的测度方法有 KZ 指数(Lamont et al． ，2001)、WW 指数(Whited ＆ Wu，2006)和 SA 指数(Hadlock ＆ Pierce，2009)。上述指数均有一个弱点，即包含了很多具有内生性的金融变量，比如现金流、杠杆等，而融资约束与现金流和企业杠杆等金融变量之间相互决定。为避免内生性的干扰，Hadlock ＆ Pierce(2009)按照 KZ 方法，依据企业财务报告划分企业融资约束类型，然后仅使用企业规模和企业年龄两个随时间变化不大且具有很强外生性的变量构建了 SA 指数。
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