股价分布的量子态填充路径

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               股价分布的量子态填充路径

                       于德浩

                      2020.2.9

假设股价分布在5个标准差之内的分布比例是15+50+20+10+5=100个月。假设股价最低起涨点是10元，期望值是30元，标准差是10元。那么，+3X处就是最大值60元。简化起见，在横向事例中，我们假设20元的价格量子态有15个人报价；30元处有50个人报价，40元处有20个人，50元有10个人，60元有5个人。

转化为纵向事例完备集。股价在10-20总共需要15个月，涨速是10元/15月；20-30总共持续累计50个月；30-40元有20个月，40-50总共有10个月，50-60元总共有5个月。

慢牛快熊的填充路径。初期15个月，股价翻倍，+10元/15月，涨速大约是+5%/月，最低价位的10-20元量子态被一次填满。

从20元处，再上涨10元到30元的量子态，还是耗时15个月。这段上涨绝对涨速不变，但相对百分比涨速减小为+3%/月。显然，这时还剩余50-15=35个月的空缺量子态。此时回调下跌开始了。

期望值30元回调下跌到20元，也是大约相同的跌速，耗时15个月。

20元反弹到30元，相同的涨速，大约耗时15个月。 这时就只剩下50-15-15-15=5个月的空缺。

30元继续上涨至40元，耗时约15个月，这里的量子态空缺就是20-15=5个月。

40元继续上涨到50元，耗时3个月；50到60元最高点耗时3个月。

后面就是熊市下跌，从60到50元耗时2个月，此时量子态3+2=5填满。从50继续下跌到40元，耗时2个月。这是熊市初期的暴跌，20元/4月，跌速是-8%/月。

熊市中的反弹，40元反弹上涨到50元，耗时2个月，急速反弹约+12%/月。

短暂反弹结束，转回下跌趋势。50元下跌到40元，耗时3个月。此时3+2+2+3=10个月的量子态填满。

40元下跌到30元，耗时5个月，此时15+5=20个月也填满。

30元继续下跌到20元，耗时5个月，此时15*3+5=50个月也填满。这个长周期结束，20元是下一个长周期的起点。

总的来说，从初态10元，到末态20元，整个长周期大约10年，合年化复利+8%/年。

长牛慢熊路径，第一段上涨趋势，10到30元，耗时30个月，平均涨速+4%/月；第二段是回调下跌趋势，30元到20元，耗时15个月，跌速-2%/月；第三段转回牛市上涨，从20元到60元顶部，耗时36个月，前头慢速是+3%/月，后头快速是+7%/月。牛市的最大累计涨幅是+500%。

长周期的第四段，就是熊市的第一阶段暴跌，从最高的60元到40元，仅仅耗时4个月，跌速是-8%/月。 随后是第五段，熊市中的短暂反弹，从40元到50元，耗时2个月，急速反弹+12%/月。最后是第六段，从50元下跌到20元的最小值，耗时13个月，跌速是-4%/月。熊市的最大下跌幅度是67%。

另外一种就是快牛慢熊路径，这再新兴市场或新行业指数会出现，在成熟市场应该不会再出现。

股价从10元到60元最高，以大约10元/3月的涨速来填充，快牛只有一段大幅快速上涨阶段，大约持续15个月，平均每月涨速+12%/月。 左侧快牛上行阶段，显然有大量的低价量子态被遗漏。

熊市下跌，从60到50元，暴跌2个月，跌速-9%/月，此时3+2=5填满。

从50到40元，下跌2个月，反弹2个月，再下跌3个月。此时3+7=10填满。

继续从40元下跌到30元，耗时6个月。此时还剩余20-3-6=11个月。

继续从30元下跌到20元，耗时6个月。此时还剩50-3-6=41个月。

继续从20元下跌到最小值15元，耗时6个月。此时还剩余15-3-6=6个月

从最底部15元快速反弹上涨到20元，耗时6个月，此时还剩余15-3-6-6=0填满。

从20元继续反弹到30元，耗时6个月。此时剩余50-3-6-6=35个月。

30元反弹到40元局部高点，耗时6个月。此时剩余20-3-6-6=5个月。

从40元转回下跌到30元，耗时5个月，3+6+6+5=20填满。

30元跌到20元，耗时5个月，剩余50-3-6-6-5=30个月。

从20元反弹到期望值30元，耗时5个月，剩余25个月。

最后从30元阴跌至20元，耗时25个月。整个周期结束。

再快牛慢熊的路径，第一阶段是大约2年的大牛市，月均涨幅+12%，累计+500%。

第二阶段就是熊市暴跌的第一段，从60到40元，耗时仅4个月，跌速-9%/月。第三段是短暂反弹，40到50元，耗时2月，反弹涨速+12%/月。第四段是巨幅下跌，从50到最小值15元，耗时21个月，跌速-4%/月。第五段是反弹的小牛市，从15到40元，耗时18个月。第六段是下跌从40元到20元，耗时10个月。第七段是反弹，从20元到30元，仅5个月。最后一段是从30元阴跌至20元，耗时25个月。

一般的投资策略，当以起涨点10元买入时，只要理论预期最大值60元从未出现过，就可以“死等”到未来长期牛市的顶点60元。这时清仓卖出，获利了结。

在前期的慢牛上涨期，期望值30元附近是一个决策点。如果考虑短期一两年内的收益，可以适当选择止盈。

当我们只能预估出初态和末态时，中间态不能作为一个决策点。比方说，初态时10元，末态时30元，中间的20元或15元等不是一个决策点。如果事后诸葛亮的看，似乎应该在局部高点20元卖出，再在13元买回。 但如果总是怕期间回调的话，而且我们无法预估具体点位，那么我们极有可能在更早的12元处就止盈了。

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关键词：事后诸葛亮 回调下跌 长期牛市 新兴市场 第二阶段

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