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短周期内的止盈与止损
于德浩
2020.2.15
股价涨幅的20天短周期，是一个正态分布。我们可以预估每天的期望值，然后计算出末态的股价。
股价分布是第一位的，股价涨幅的正态分布是第二位的。
对于一个十年长周期股价分布，股价起涨点是1.4元，标准差是0.8元，期望值是3.0元。由于低价区的股价量子态的概率密度很低，所以，从最低1.4元上涨到2.2元，大约仅耗时1年多的时间。也就是说，在股价分布模型中，股价前期1年上涨+50%是不需要回调的，股价必须从2.2元继续上涨。 但是当股价耗时1年上涨到3.0时，期望值处的3.0元就是一个决策点。 股价可能继续上涨，也可能回调下跌去回填空缺的3.0-2.2区间的量子态。
在股价涨幅正态分布的模型中，最低点1.4元看成一个停时点，如果年均涨幅时8%，那么十年后股价翻倍，即2.8元是末态。对于布朗运动，十年是事例足够多，那么这个十年后末态股价是2.8元，这个估计就是合理的。
这与长周期股价分布模型不矛盾。股价分布模型，预计十年后，末态应该在3.0-2.2之间。这个（-1X，0）区间的概率密度最大，熊市末期必然要回填。
但在前面第1年的预估中，两者是有矛盾的。按照股价分布模型，前期一年的涨幅应该不低于+50%，而股价布朗运动模型则是一年后平均约上涨+8%。从这里就可以看成，前期第一年，股价分布的预言才是合理的。
在股价从3.0期望值处的回调，这个不违背股价分布模型。在股价布朗运动模型中，这个回调几乎就是必须的。因为，两年是平均+16%，如果已经是+100%累计涨幅，这都已经达到十年后末态的价格了，必须要回调下跌才合理。
在中途股价翻倍时止盈是没错的。但是，买回点是什么呢？ 如果再根据布朗运动模型，那么可能是1.4*1.2=1.68元。 而根据股价分布模型，买回点是-1X处的2.2元。显然，股价分布模型的估计更符合实际情形。
长周期股价分布模型，是指纵向事例具有完备性。即所有的纵向事例的分布期望值就是股票的价值，这个周期一定会出现股价的高估和低估情形。比方说，最低1.4元，期望值3.0元，那么最高+3X处的1.4+0.8*5=5.4元早晚总会出现。而且总成交事例的比例大约应该是15+50+20+10+5=100。
但在股价布朗运动模型中，最高价不一定出现。甚至完全有可能，股价总在末态（期望值）以下运行。比方说，股价随机前行到3.0末态价位，然后折返震荡，最终只要回到末态期望值处即可。没有一定要超过3.0元或者5.4元的约束条件。
但对于短周期20天来说，股价分布虽然是第一位的，但是，我们不好估计期望值，而且20天也不太够完备条件。
所以，我们先估计布朗运动的期望值。比方说，股价3.0元起点，先做牛市预判，每天平均上涨+0.3%，那么20天后的末态就是累计上涨+6%，即3.18元。我们再把3.18元末态股价看成是第一位的估计。当然，由于中途最高价一般要大于收盘价，我们可以适当提高止盈点。
如果股价上涨没有超过3.18元，我们就一直持股待涨。等涨到大约3.2元时，我们止盈平仓卖出了结。 在认购期权的买卖中，中途止盈是必须的。 因为，如果5天后，股价上涨+3%，止盈就大约是70%的获利；而就算股价最终收盘上涨+4%，那也不过才是30%的收盘利润。 一个20天的短周期内能有70%的获利，这应该知足了。我们应该耐心等待短周期结束，进入下一个短周期的起点（下一个最低点）。
短周期的止损，是防止看反短期趋势。 在长期牛市中，我们预设短周期都是上涨趋势，冲高回落的上行趋势。不过，总是有回调下跌短周期出现的。
当一天涨幅是+1%时，我们一般认为这是期望值为每天+0.3%，标准差1%的分布中的一个事例。 同理，如果短周期第一天是-1%涨幅，这就很有可能是期望值为负的下跌趋势。所以，当最先出现-1%以上的日收盘涨幅时，我们要及时止损，大约是-20%的认购期权卖出损失。 还有，当前面3天累计非正而是-1%时，我们也要改为看空的观点。如果胆子够大，可以反手做空；如果比较谨慎，那就空仓，耐心等这个短周期结束再说。
短周期的回调往往时剧烈的。按照每天-0.3%期望值，收盘会有-6%跌幅。期间，最大跌幅可能会超过-9%。如果20天是完备的，那么得有3天跌幅会超过-2%，3天跌幅会超过-1%。也就是，抄底时，得出现大约6天的长阴线以后，才可以出手。 当然，还是以股价为第一位的判断标准。如果，前面累计已有9%跌幅，这时抄底也是安全的。
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