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学习内容：
研报一、京东方A-000725-20200104-国盛证券-行业反转，OLED有望放量，面板龙头展露全球竞争力研报二、优孰并购
研报三、京东方A-000725华泰证券20200206增持显信心，LCD大规模涨价在即
其他：2020年2月4日投资者关系活动记录表
截至2020年3月4日，北向资金持股市值60.38亿，第41位，占流通股比3.55%（东方财富）
学习笔记：
研报一、行业反转，OLED有望放量，面板龙头展露全球竞争力
1、面板价格触底反弹，1月份逐步开始进入上行阶段（韩国三星、LGD战略性推出lcd业务）
2、短期看需求向上，长期看大陆厂商主导权逐渐增强
3、国内面板龙头，lcd行业反转，OLED起量
4、竞争对手：三星、LGD、友达（台湾）、群创（台湾）
研报二、优孰
1、供给端：新增产能—2019年无新增，退出产能—三星LG退出
2、需求端：电视面板占比70%，
3、注意：京东方武汉10.5产线——是否产能受影响
4、竞争格局：基本是LGD、京东方双寡头，远超华星光电、深天马、维信诺、辉光电
5、上下游话语权
（1）应收账款与收入的比例确定下游话语权关系，2019年因行业下行，比例提高，预计2020年会下降
（2）应付账款与收入的比例确定上游话语权关系，预计维持以往水平。上游基本为日韩厂商
研报三、增持显信心，LCD大规模涨价在即
1、疫情影响有限，LCD大规模涨价开启，武汉公司已经整体复工
2、春节前后高管密集增持
3、LG年底关闭生产线，超预期—2018年LG在电视LCD面板市场占有率全球第一，2020年拟退出的产能约占全球12%
4、LCD三巨头：LG（20%）、三星（17%）、京东方（15%），京东方作为LG电视机的供方，供货率提高
综上：主要是周期性的LCD面板，迎来涨价预期，且受疫情影响，恐怕上游要萎缩提价，下游仍供不应求
四、20200204投资者关系记录表
1、OLED方面投资4条OLED柔性AMOLED生产线，2019年出货量全球第二，在国内87.6%的占有率
2、柔性产品已经应用于华为mateX系列折叠手机、摩托罗拉Razr折叠手机、Oppo5G手机、努比亚X双屏手机、Intel折叠笔记本电脑等
3、合肥京东方医院，互联网医疗
京公网安备 11010802022788号
