[罗党论]中山大学岭南学院金融学系教授，新三板智库联合创始人罗党论在线访谈

三重虫 发表于 2020-3-18 23:00
罗老师，我想咨询下，股东的持股比例、背景是否会影响公司对各种经济政策的反应吗

   这个影响还是挺大的。很多人也用这个作为变量做了不少研究。绝对控股、相对控股，或者没有实际控制人，等对公司行为影响很不一样。
   股东背景更是如此，研究上经常用产权，细致到中央控股、地方控股、民营控股、外资控股等等。我最近还做了一个研究：高校控股。

十一明 发表于 2020-3-22 12:31
我有一个菜鸟级的问题，不知道是否能入老师的法眼：
集团持股60%与个人A持股40%，成立甲公司（非上市公司） ...

   你这个比较偏实务。实际上很多公司，如果追溯其层层股东关系都是能找到的，而且有的十分复杂，像是迷宫。为什么这样做？很多就是为了不让别人搞明白，掩盖其中的操作。
   当然，股权安排说到底就是利益安排，不通的持股方式，持股比例，就是一个利益的分配。
   大家可以再IPO的时候，看招股说明书，分析一下这个公司的持股结构，能学习到很多知识，也能了解哪些人是如何发财致富的。

说好不哭吖 发表于 2020-3-23 09:40
罗教授您好，请问您，公司治理和ZF治理之间有哪些地方是相同的，又有哪些地方是不同的呢？

     我经常比喻，ZF就好比一个大的企业。当然，ZF治理会更复杂。回到研究层面，我之前研究的地方官员行为，某种程度也是简化了，尽可能做一些量化指标，比如，地方官员变更，升迁，腐败等等行为，可以对应宏观经济，也可以对应微观企业配置。
    公司治理相对微观很多，研究角度也很多。不过坦白来说，很多做公司治理研究的，对实际的公司治理了解的不是特别多，实务更精彩。

加尔鲁什 发表于 2020-3-23 09:41
罗老师您好，您的发表太牛了，想请问您有没有什么发表论文的经验和技巧分享？我是一名在读博士研究生，现在 ...

    1、好的选题是论文的最重要第一步，不多见，最难；
    2、好的数据素材很重要；需要去挖掘，去收集；
    3、写作就是八股文，套路很容易上手，但是要写精彩不容易，逻辑很关键；
   4、多看，不止是看文献，多看财经。
   

奈姆希 发表于 2020-3-23 09:43
罗老师好。这次美国熔断这么严重，各国股市都在暴跌，有学者已经提出了金融危机、金融海啸的说法，请问您怎 ...

    我不是搞宏观，不好乱做判断。
    但我很了解企业实情。最近我花了挺多时间去走访企业，了解了很多情况。很多朋友做企业的都来问我，我的建议都是：活下去活下去！这场疫情导致的影响会很久，如果半年、一年不行，企业能否活下去，关键是现金流。
    所以我最近在做一个政策报告，建议ZF尽快推出消费券，靠投资拉动可能太慢了，消费拉动，因地制宜给老百姓发钱，对中低收入来说，对广大中小服务业来说，很关键！

bgynice 发表于 2020-3-23 09:44
罗教授好。请问您认为这次疫情对中国经济能造成多大的影响？对中国股市呢？

     这场危机，很多中小企业会熬不过去，因为没有订单，没有收入，成本又是刚性，没有现金流。活下去的中小企业也许未来会发展更好，因为死了很多同行，也在危机中锻炼了竞争力，如创新，如管理等等。
    我从春节以来就对股市看空，春节后涨了2个星期，我也觉得没什么好说的。
    从微观层面，如果企业都经营不好，估值怎么能维持？！

Ipub 发表于 2020-3-23 12:19
罗老师好，最近新华社3月16日发文，提出“中国经济升级需要更加强健的资本市场”，请问您这句话如何理解，是 ...

     我对中国的资本市场发展算是比较了解的。从2014年开始我还亲自下场参与了当时的新三板市场建设，当时创建了新三板智库，经历了新三板从一开始疯狂到后面差点没掉，身边的各种新三板服务机构都纷纷离去，只有新三板智库还坚持做新三板研究。
    在最差的时候，也是2019年，都是科创板热潮，我当时就认为科创板解决不了广大中小企业的直接融资问题，因为门槛还是太高了，所以服务是小众的。要解决中国中小企业直接融资问题，新三板需要一个新生！后来在2019年10月，新三板迎来很好的改革。如果不是疫情，2020年，应该是新三板的高光时刻。
   中国的资本市场，还远远没有达到服务实体经济的程度，有太大的发展空间。什么时候这个市场真正发展到位了，中国的实体经济还有很大的空间。我是坚定看好的。

Ipub 发表于 2020-3-23 13:31
罗老师您好，公司治理制度是国外很多百年老店与巨头基业长青的秘诀之一，中国现在在各个领域也纷纷出现了市 ...

    我最近在讲一门课：投资经营中的公司治理问题。我总结了很多公司失败的案例，很大部分都是源于公司治理问题。小企业也有公司治理，大企业更有，最近方正集团破产，很大程度也是公司治理问题。
    国有企业的治理问题很多是机制问题，解决不了激励效率问题。
    民营企业的治理很大程度源于实际控制人，很多不好好干，就会掏空公司，伤害其他股东利益。
    公司治理好坏，可能对企业生存显得不那么重要，但对企业发展，成长，乃至长久，至关重要。

愫音丶 发表于 2020-3-24 10:50
罗老师好，随着越来越多优秀的民营企业成长为巨头，除了承载就业外，它们也逐步有了创新、研发的重任，甚至 ...

   这个问题有点大。
    有一个很好的数据，看看中国排名市值前十的公司，排除那些国有的企业，余下的基本是科技型企业。也只有创新，才能让民营企业做到这个地位。
    我从来不否认ZF的作用，尤其是在中国这种市场，但是依赖ZF能做好的不多，深圳有好几家好像很知名的公司，这么多年，不知拿了ZF多少补贴，最终可能是“骗子”。
     我很欣赏华为，我自己买的手机，电脑等等都是华为。希望未来能有更多这样的公司，也肯定会出现。

luodl 发表于 2020-3-27 20:07
1、好的选题是论文的最重要第一步，不多见，最难；
    2、好的数据素材很重要；需要去挖掘，去收集 ...

感谢罗老师的回答，我是应该多多梳理逻辑，多学多看，向您学习！