发帖
雷达卡
中国银河蔡芳媛,龙天光,周然,吴砚靖,邹文倩,杨晓彤
摘要：
以5G网络建设为核心的新基建，近期获得政策的层层加码，成为了“稳投资”“稳增长”的重要力量。
从现实意义来看，全球经贸摩擦加剧，叠加海外疫情的影响下，外需不足，内需承压，经济发展需要寻求新的出口。其次，城市新型基础设施建设是城市化发展的载体和必然需求。新型基础设施建设能够有效补短板，调结构，发挥前后向联动作用，通过产业链条提高上下游企业的生产效率以及集约化、科技化水平。新基建主要包括，5G基站建设、特高压、轨道交通、大数据云计算中心、人工智能、工业互联网和传媒（5G相关）7大类重点领域。
5G行业持续景气，基站建设需求旺盛。预计5G宏基站总数约400万，小基站数量约500万，5G产业链投资额有望达到1.2万亿元。特高压或成为电网2020年重点建设方向，重回景气周期。作为坚强智能电网的重要基础，本轮特高压预计带来核心设备空间200亿元左右，电网或积极承担逆周期调节责任。城际高速铁路和城市轨道交通储备充足、空间广阔。目前储备的城轨项目总投资约6万亿元；城市轨道交通的市场空间有望进一步打开，预期未来城市轨道里程保持两位数以上的增长速度。流量爆发推高IDC需求，大型数据中心凸显重要性。IDC市场规模、机房面积不及数据增长，市场总体供不应求；能耗政策或导致数据中心向超大规模化迁移。
多场景赋能是人工智能产业发展的核心方向。人工智能产业投资处于阶段低谷，在感知智能向认知智能的过渡阶段，人工智能将实现AI技术商业化变现。工业互联网推动制造业智能化升级。帮助实现传统工业效率的提升或成本的下降；5G的商用将推动工业互联网落地更多应用场景，工业互联网市场规模巨大，增长率稳定。传媒领域发展新势力显现。广电行业迎来新契机，收入规模有望实现大幅突破，流量争夺成竞争关键；多种应用场景，新业态发展超高清视频发展带来机遇；网速提升将促进云游戏和VR/AR游戏推广与发展。
近期，海外市场全面大幅回调，受全球恐慌情绪影响，短期内A股市场承压，需防范系统性风险；在多层政策引领下，新基建表现亮眼，可逢低布局。中长期来看，以5G网络建设为核心的新基建，与新常态背景下高质量发展的政策主线契合，将成为推动经济增长以及拉升科技股行情的中坚力量，建议布局长期投资。
风险提示：1）政策落实不及预期的风险；2）投资意愿下降的风险；3）外部贸易摩擦加剧的风险。
20200312-中国银河-策略专题：带动增长，引领升级，新基建正逢其时.pdf
(10.27 MB, 需要: 5 个论坛币)
京公网安备 11010802022788号
