【论坛首发】”新基建“最新深度研报四篇(37+15+16+17页中文pfd)

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《详细测算新基建，中国经济新动能》等“新基建”深度最新研报四篇
中泰证券等
（以下内容从中泰证券《详细测算新基建，中国经济新动能》研报附件原文摘录）
　　新基建包含七大领域：5G、数据中心、人工智能、工业互联网、新能源汽车充电桩、特高压、城际高速铁路和城际轨道交通。无论是从未来承接的产业规模，还是对新兴产业所起的技术作用来看，5G是“新基建”的基础。
　　在疫情冲击以及房住不炒要求下，经济仍处于下行期。受益政策推动以及新一轮科技周期，2020年新基建将迎景气度加速上行期。长期看，全球开启新一轮货币宽松无风险利率持续下行，资本市场改革推进以及疫情恐慌峰值过后风险偏好将不断提升，以新基建为代表的成长股会更加占优，推荐新基建七大领域投资机会。
　　市场展望：短期调整不改全年时代硬科技和世代新消费的行情
　　（1）近期疫情带来的不确定性对全球的风险偏好形成了较为明显的扰动。之所以市场情绪出现较为明显的恐慌，并不仅仅是因为疫情在全球扩散的范围与速度，更为重要的是这种动态的变化具有较强的不确定性与较低的历史参考性。（我们认为，事件带来的不确定性是影响市场最为主要的因素，而不是事件本身！）
　　（2）我们认为全球动荡下国内市场不会独善其身。虽然国内经济活动会随着疫情逐步控制而回暖，但是如果全球的需求受到明显冲击，且短期我们看不到全球有效的解决方式，那么外需的弱化会使得国内经济恢复更加困难。也正因为国内目前的“相对优势”也蕴含较多的不确定性，那么作为理性的投资者，我们认为完全可以通过降低仓位来规避风险，而不是将资产滞留在另一个不确定的市场；此外，随着中国资本市场的不断开放，我们认为A股和全球资产的联动只会加强不会脱钩。因此，短期的投资建议，对于绝对收益的投资者来说，降低仓位，低仓位运行等待机会，对于相对收益投资者来说，建议调整结构，更加均衡配置，建议加大中国资产（代表中国经济的核心资产）的配置。
　　（3）市场动荡过后，该如何布局？需要观察的三个方面：一类是与疫情相关的指标，具体包括：海外疫情新增人数出现拐点、各国出台强有力的防御措施、治愈药物或疫苗的出现。我们相信，此次疫情随着各国的努力，最终将得到控制，那么全球将逐步恢复正常。在这种情形下，投资将重新回归核心的主逻辑：即经济下行压力下，各国加码开启宽松政策，同时，资本市场延续市场化改革的方向，进一步对外开放，全球市场的联动性加强。
　　由于流动性宽松下的无风险利率下行和风险偏好曲折中上升的逻辑没有发生变化，因此中长期看，仍然是以时代硬科技和世代新消费为主的成长股具备相对收益，我们坚定推荐。
　　风险提示：经济增速不及预期风险。宏观经济大幅低于预期导致人民币汇率持续贬值，政策收紧降低市场风险偏好等。
20200325新基建最新研报四篇.zip (6.34 MB, 需要: 5 个论坛币) 本附件包括：

• 20200318-安信证券-通信行业深度分析：5G和IDC“新基建”促温控技术革命性升级，散热行业迎量价齐升大发展.pdf
• 20200319-元大证券(香港)-《投资中国系列》：中国加码大基建稳经济，聚焦新基建力推产业升级.pdf
• 20200322-万联证券-策略周刊第9期：关注基建和新基建.pdf
• 20200322-中泰证券-详细测算新基建，中国经济新动能.pdf

2020-3-25 01:34:06 上传

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关键词：资产 投资 基金 决策 发展

四篇目录：
中泰证券：《详细测算新基建，中国经济新动能》
万联证券：《策略周刊第9期：关注基建和新基建》
元大证券(香港)：《投资中国系列》：中国加码大基建稳经济，聚焦新基建力推产业升级
安信证券：《通信行业深度分析：5G和IDC“新基建”促温控技术革命性升级，散热行业迎量价齐升大发展》

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