香港现在还是“联系汇率制度”吗？

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最近在MT4上看USD/HKD的历史价格，发现一个问题：大概在2003年8月前，港币汇率非常稳定，在图线上显示为水平线，但这之后，港币汇率波动的幅度非常大，图线上已经明显看不出水平态势。理论上，按联系汇率制度，港币的汇率应该非常稳定。2003年之后出现的奇怪情况，难道香港现在已经放弃盯住美元了？？
下图可以点击打开。
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关键词：联系汇率制度 联系汇率制 联系汇率 汇率制度 汇率制 香港 联系汇率制度

为什么没有人回复呢？

是的，还是联系汇率制度，

这个就是和联系汇率制度有关系的，美国金融风暴导致USD大幅贬值，那么HKD也相应大幅贬值，但是HK的经济情况要好过美国很多，所以从购买力上来讲，HKD的贬值幅度远远小于USD的。你所看到的图表，是外汇市场的图表，是交易者交易的图表，而不是真正的汇率。真正的汇率，当然是要保持一条直线。但是当经济平稳的时候，USD/HKD永远是一条直线，只要HK还是联系汇率制度。

你所看到的是FEM上的走势图，那么这个图是交易者交易后的图，假如TRADERS估计美元大幅贬值，US进入经济衰退，那么在USD大幅贬值之前，大量TRADERS就要把手中的USD换成HKD，实际上，USD/HKD并没有变，但是大幅买入HHK反而使HKD升值。所以即使是联系汇率制度，在贬值前把USD换成HKD,那么在HK,你的HKD购买力是不会降低的，而USD的购买力，大幅贬值。

联系汇率制度，指的是HKD是跟随USD的变动而变动的，这个是政府的政策。而你所看到的图表，是市场的走势图，这个是两种完全不同的概念。

我发了一下看法，不过在审核

香港是管理局制度，通过制定货币发行银行以盯着美元的固定汇率发行货币，市场上显示的汇率，是银行从发行行获取货币后，进行市场操作时的汇率。有点像先是一级市场以固定汇率发行，然后，在二级市场上按市场汇率交易。

fallenangee 发表于 2010-5-16 16:45
我发了一下看法，不过在审核

这个也要审核？
编辑今天没有上班？

谢谢fallenangee 。
按我的理解，联系汇率制度下，理论上，只要汇丰等港币发行银行使用足够大的本金，微小的汇率波动都能通过套汇活动获得巨大的收益，同时保持港币汇率严格盯住官方价格。
看了兄台的回复，我依然不能理解，为什么“真正的汇率”和外汇市场的汇价会不一样？什么是“真正的汇率”？市场交易后形成的价格怎么就不是算了呢？港府的政策和市场交易，为什么不能得到一致的结果？是不是中间有特殊的交易机制？
兄台可否再解释一下，谢谢。

你发的是外汇市场上的市场汇率，联系汇率从实质看可以算是官方汇率，内在购买力决定外在价格即汇率，因此美元汇率相对港币波动贬值

市场汇率是交易后形成的汇率，即使是CNY，也会有少许变动的，只要有供求，就会有变动。这个不管他是什么汇率制度。