百瑞赢证券： 夏普比率是什么？计算公式是什么？

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夏普指数，又称为夏普比率（Sharpe Ratio），一种常用的基金绩效评价的标准化指标。

夏普指数计算公式为:

其中，Si为Sharpe绩效指标;σi为基金i收益率的标准差，即基金投资组合所承担的总风险。

夏普指数反映了单位风险基金净值增长率超过无风险收益率的程度。如果夏普比率为正值，说明在衡量期内基金的平均净值增长率超过了无风险利率，在以同期银行存款利率作为无风险利率的情况下，说明投资基金比银行存款要好。夏普比率越大，说明基金单位风险所获得的风险回报越高。反之，则说明了在衡量期内基金的平均净值增长率低于无风险利率，在以同期银行存款利率作为无风险利率的情况下，说明投资基金比银行存款要差，基金的投资表现不如从事国债回购。而且当夏普比率为负时，按大小排序没有意义。

夏普比率在运用中应该注意的问题：

⑴用标准差对收益进行风险调整，其隐含的假设就是所考察的组合构成了投资者投资的全部。因此只有在考虑在众多的基金中选择购买某一只基金时，夏普比率才能够作为一项重要的依据；

⑵使用标准差作为风险指标也存在一定的问题，部分投资者会更倾向于下半方差等指标作为风险指标；

⑶夏普比率的有效性依赖于可以以相同的无风险利率进行借贷这一假设；

⑷夏普比率没有基准点，因此其大小本身没有意义，只有在与其他组合的比较中才有价值；

⑸夏普比率是线性的，但在有效前沿上，风险与收益之间的变换并不是线性的。因此，夏普指数在对标准差较大的基金的绩效衡量上存在偏误。

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关键词：计算公式 夏普比率 sharpe 无风险收益率 无风险利率

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