未来3-5年中国经济走势初探

我来举几个例子。江苏徐工集团的资产规模、人员规模、销售收入在当地企业中排名数一数二，在江苏省工业企业中也位列前十，整个工程机械国内136个产品，它占一半以上，并且有二十个左右的产品市场占有率在前三名。就这样一个国内的行业老大，经营得相当不错的企业，它的改制只引进国外投资者，不让国内企业参与，并在最后卖给了美国卡特彼勒公司，这使得美国卡特彼勒公司及其在中国控股的企业的市场占有率占到中国工程机械市场20％的份额。它一步到位，通过收购一下子在中国建立了一个完整的网络。就这样，中国人自己将工程机械行业的主导权拱手让给美国人。这种引进外资的行为对于中国的工程机械行业来说简直就是自杀。
　　在国内外享有价廉物美之誉的福建省南平南孚电池有限公司在全国电池生产行业可以说是首屈一指。2003年，南孚占据全国电池市场的半壁江山，总销量超过7亿只，产值7亿6千万。南孚已发展成为中国第一，世界第五大碱性电池生产商。 2003年8月，南孚突然被其竞争对手美国吉列公司收购。这个曾经让中国人引以为豪的“民族力量”一夜之间就落入美国人手里了。南孚其实并不缺乏资金，相反，资金很充裕。1999年，南孚正处在发展的黄金时期，在当地政府吸引外资政策的要求下，南孚公司的国有股东陆陆续续将所持股分卖给外方投资者，这些外方投资者最后又把股权转让给美国吉列公司。短短几年时间，南孚由中国电池生产业的巨头变成了其竞争对手的子公司，而且这个竞争对手曾是它的手下败将。吉列的金霸王电池进入中国市场十年，却始终无法打开局面，市场份额不到南孚的1/10。现在好了，最大的竞争对手消失了，而且还得到了一家年利润8000万美元，拥有300多万个销售点的电池生产企业，更重要的是获得了大半个中国市场。本来南孚的优质碱性电池已打入国际市场，此时正是向海外发展的大好时机，可是为了避免和母公司争夺市场份额，南孚只好匆匆鸣金收兵。在国内市场上，由于不能与金霸王正面冲突，现在南孚有一半的生产能力被闲置着。南孚正渐渐地失去活力，美国吉列公司也轻而易举地除掉了它在中国最大的竞争对手除此之外，“自杀”的国内优秀企业还有活力28、山东正大福瑞达制药有限公司、哈药集团、哈啤集团、小护士等不胜枚举。
　　5、外资流入加剧了失业问题。表面上看外资流入增加了国内的就业机会，但是由于外资携其雄厚资金、先进技术和高效管理，不断进攻国内其他企业，导致国内企业不断被挤垮。来看个例子，美国宝洁公司仅飘柔、海飞丝、潘婷和沙宣等四种品牌的合计市场占有率已经超过70％，超过了国际公认的垄断线。美国宝洁公司利用其品牌、资金、技术、管理的强大优势，扼杀我国处于起步阶段的洗涤用品企业，致使我国原来十大民用洗涤剂品牌几乎全军覆没。由于美国宝洁公司的效率更高，宝洁每招收一名员工，就意味着中国原洗涤剂企业有2～3名员工下岗。
　　我们知道经济就是一池水，不断从一个地方流向另外一个地方，但是外资企业汲取了大量利润，没有分配给工人，也没有交多少税收，却大量转移到了国外，等于不断从我们的池塘中抽水。这就是为什么苏州GDP连年高速增长，当地老百姓的生活水平却没有明显提高的主要原因。
　　6、外资始终操控着核心技术，占据着利润的最高端。我们引进外资的目的是为了以市场换技术，市场让出去了，技术却没有任何进步。举个最典型的例子—家电行业。家电行业是国人最为骄傲的开放行业，但是我们的液晶显示屏全部是向日韩企业买的，自己无法生产。液晶显示屏占整个液晶电视的成本高达70%。也就是说，即使是这种看起来技术含量不高的行业，我们都未能掌握核心技术，其他行业就更不用说了。造成这种情况最主要的原因是跨国公司只想得到市场，不想转让核心技术，而我国由于相关法规、政策的不够完善，加上在实际操作中众所周知的一些原因，中方代表远不及外方代表用心，所以虽然有些合资说好外方必须提供技术，但到最后，中方总是被“忽悠”，什么技术都得不到，或者得到的只是外国早已扔进垃圾桶的技术。
　　总而言之，大量外资流入中国带来的结果就是：外资垄断了国内市场，摧毁了民族工业，消耗了大量资源，严重地破坏了环境，获得了巨大的经济利益，主导了中国经济，但却未给中国带来核心技术，只是带来一些外国早已淘汰的技术，付给一点中国人民辛辛苦苦劳动所得的血汗钱，让中国的GDP得到增长。大家一看就知道，这种只长骨骼不长肉的增长方式是不可能持续的。如果我们不尽快扭转这种局面，留给我们的另外一个拉美厄运。
　　

　　第四部分 未来3-5年中国经济的走势(2)
　　
　　 一、对中国经济的基本判断。
　　
　　 （五）民营经济逐步活力渐显，在充分竞争市场和低准入门槛市场表现突出，但受到外资和国有经济的压制和各级政府歧视。民营经济的迅猛发展是有目共睹的，但是没有权势后台的民营经济受到了许多不公正的待遇，可以说民营经济是在国有企业、外资企业和政府的三重压迫下顽强生长的，创造出了中国经济的真正奇迹。我们真的应该向那些白手起家、诚实经营发展壮大的民营企业家致以敬意。他们比那些依附权贵，卖弄下三滥知识的所谓经济学家高贵多了，尽管他们中有很多人是农民，甚至连小学都没有毕业。
　　当然有朋友会说，民营经济为了发展有些不择手段，造假卖假、贿赂官员。我想关于贿赂官员，这个不是民营经济本身的问题，外资也照样贿赂官员，这个问题的关键不在企业家，在政治上。如果是一个公开透明、没有过多管制和准入审批的市场，同时对外资和民营经济开放，我相信民营经济一定做得比外资好。而且民营经济发展起来了，他不会在国家民族面临困难时弃我们而去，而外资终归是个过客，他永远在寻找下一个利润最大的地方，而中国不可能一直把这么多优惠给外资送下去。至于造假卖假等问题，确实有民营经济问题，但是外资也不是什么圣人，他们也照样降低安全标准欺骗国内消费者（这方面的例子很多，我不再一一例举了）。个人觉得这是个很复杂的问题，既涉及到企业家本身的伦理道德问题，更与法律法规监管有关系，也与经济发展的阶段有关。我想每个人都是自私的，或多或少都有期望少干多得的心态，如果我们的监管与法律能够到位，让敢于以身试法者付出一辈子的代价，那样应该可以大大减少这些问题。同样造假卖假也是个经济发展阶段的问题，造假卖假在美国经济发展初期也发生过，在日本经济起飞时期也出现过。50年代的时候，日本产品在美国就是假冒伪劣的代名词。我想随着法律的完善，监管的到位，这些问题是可以慢慢克服的。
　　关于民营经济我不想说太多了，个人的看法是民营经济才是中国企业的未来，中国经济的未来。如果我们很多产业在对外开放前，先对民营经济开放，改革开放的利润大头就不会落在外资头上。从未来来看，民营经济的前景广大，如果国家能够在融资、市场准入等方面进一步对民营经济开放，前景是很乐观的。
　　试举一个简单的例子。汽车制造业，我们用一句话来概括汽车制造业市场换技术战略就是“20年中国汽车制造业交了一张白卷”，白白浪费了国家大量的贷款、技术等支持，和国家的产业保护政策（不对民营企业开放）。到目前，国内没有一家国有企业能够生产一辆拥有完全自主知识产权的小轿车，核心技术一直牢牢掌握在外资手中，沦落到了当外资汽车巨头的加工车间的地步；反倒是刚刚获得市场准入的民营汽车企业，例如吉利汽车，倒是能够搞出一点自己的东西。据报道，吉利在中国汽车自主创新方面取得了丰硕的成果。比如吉利是惟一一家真正实现EPS大批量生产的厂家，并且已经研发到了第六代，应用到了第三代。吉利某些技术已经走到了世界的前列，比如吉利研制的四速变速箱几乎已经可以和世界顶级宝马车的变速箱相媲美。民营企业尽管在技术密集型产业中步履蹒跚，但是他们确实是在一个脚印一个脚印往前走。民族企业家身上承担着振兴民族产业的重任，民营企业肩负着打造世界一流制造业的希望。希望广大朋友对民营企业多一些关注和支持，多买一些国货，少买一些洋货，以实际行动来支持他们。毕竟在国家危难之际，他们是不会弃我们而去的，因为民营企业的根就在中国，他们的魂在中国。
　　（六）市场经济这座大厦的许多基础比较薄弱，例如所有权保护、知识产权保护、独立公平公正的司法、审慎严格的会计制度、以保护投资者利益为先金融监管、信用缺失、道德沦丧等等。
　　我记得在十五大前后，经济学界讨论过的一个热点是中国的市场经济究竟建立起来没有。许多有名的学者纷纷扬言，中国的市场经济基本建立起来了，市场在资源配置中起到了主导作用什么的。我个人的看法是，中国的市场经济还有许多基本功课要做，远远没有到我们庆贺的时候。
　　其一是所有权保护不力，这个问题的案例很多，基本情况就是个别有权势的人物利用掌握的行政资源对部分弱小外资和民营资本利用“合法渠道”巧取豪夺。前段时间，上海不就是传出了这样一个例子吗？大家想想被誉为中国经济首都的上海，尚有所有权保护不力的案例，何言其它地方呢。所有权保护不力，导致企业家创业的热情不高，企业家资产安全得不到保证，往往会衍生出投机倒把，偷税漏税，造假卖假，大捞一把就走人的问题。当然，我这里说的所有权保护不是指保护所有财产，贪官污吏的财产、权贵资本家等依靠不法手段获得的财产不在我讨论的范围。
　　其二是知识产权保护问题。知识产权保护是创新的基础。只有我们拥有完善的知识产权保护机制，才能建立起一个好创新机制。其实我们知道创新是分多个层次，从低到高依次为技术、知识、组织、制度、文化等等。那么有一个创新环境对于提高经济效率和一个经济体的核心竞争力的作用是不言自明的。可是我国由于种种原因对知识产权的保护还处于非常落后的地步，十分不利于科学家和企业家的创新，经济发展的源泉比较匮乏。
　　其三是独立公平公正的司法。市场经济是一个法制经济，没有一个独立公平公正的司法体系，市场经济是建立在泥沙之上的，老百姓对市场的信心，对公正正义的信心就会大打折扣，经济的稳定性也会受损。为了实现本帖与大家见面，我就不多说案例了。
　　其四是审慎严格的会计制度。会计是用来衡量经济的一把尺子。如果这个尺子出问题的话，我们很多决策的基础就有大问题。因为我们的税收、经济统计、投资决策、资产定价、银行的贷款决策等等都是奠定在真实可靠的会计信息基础之上的。会计丑闻中外皆有，但是中国问题的严重性在于其普遍性。案例太多了数都数不过来，什么银广厦、欧亚农业、科龙等等。我相信大家在生活中都体会到。我给大家看一幅某会计学教授的对联，“上联：上级压下级 一级压一级 层层加码 马到成功；下联：下级骗上级 一级骗一级 层层注水 水到渠成；横批：不是假帐”。如果会计信息真实性问题得不到解决的话，市场经济的大厦迟早会因为这个支柱的缺失而倒塌。
　　其五是金融监管问题。我想这个问题太明显，金融监管不力导致金融欺诈盛行，投资者失去对企业家和金融市场的信心，很容易出现融资成本高企，经济发展的资金融通渠道不顺的问题。有一个典型的例子，赵大建担任华夏证券总裁期间，华夏证券因违规国债回购、挪用客户保证金、股市坐庄等一系列问题导致华夏证券累计亏损高达60亿；北京市审计局出具的审计报告认定，赵大建在主政华夏证券的三年间，公司总资产、总利润和净利润分别下降37.2%、3348.72%和6289.6%。赵大建在华夏证券濒临倒闭之前被北京市免去所任职务，在家配合调查。而曾经风光无限的三大全国性券商之一的华夏证券落到了需要汇金公司注资救命地步。可就是这样一个“宝贝”问题总裁，在被免职9个月后，2005年3月17日证监会却正式任命其为民族证券党委书记，主持工作，明确推荐其担任民族证券董事长。这可以说是滑天下之大稽，搞垮一个企业，换一个地方继续搞，天底下居然有这种事情；后来，在民族证券董事会上，赵大建担任董事长职务的议案被董事会当场否决。问题是董事长当不了，书记照样可以当阿，当不了董事长不妨碍其主政民族证券。其实，看到这些问题，我对目前中国股市道德风险的担心与日俱增（虽然可以说不关我的事），但我看到许多上了年纪的老百姓拿着自己的养老钱去交给这样一帮子职业道德低下的人，不知道牛市退去会留下多少辛酸的故事。
　　其六是信用缺失问题。在中国人与人之间缺乏信任，这是个老生常谈的话题了。我想不用多举例子了。但是信用缺失给市场经济带来的损失虽无形却巨大。由于诚信不足，容易出现现金交易过多、一棒子买卖问题突出、企业缺乏长远规划、商业合同视如儿戏等等问题。这些问题往往导致交易成本高企，交易成本高了也就是经济效率低下了，效率低了竞争力就下了，这都是连在一块的。
　　其七是道德沦丧问题。道德伦理对经济人追求利润最大化而言是一种自然的约束力。这种约束力一旦失控，极易导致市场信心的崩溃和经济人行为的短期化、疯狂化、不择手段化等等，伤害了市场经济长期稳定发展的信心和延续力。因为现在经济处于高增长期，这个问题还不会失控；一旦经济形势恶化，就不好预计会出现什么状况了。
　　如果我们不解决好市场经济这几个基础，就会成为绑在经济大厦上的多个定时炸弹。这些问题会以何种方式危害未来经济的发展只需要一个导火索而已。
　　（七）政府对微观经济的行政干预问题突出，政府拥有过大的资源配置权限，政府表现出明显的寻求短期利益倾向，经济腐败问题突出，出现了权贵经济的苗头。我想这个问题很明显。为了保护本帖，这个问题我不就展开了。这个问题对经济的主要危害是伤害经济体合理运行；权贵经济容易导致拉美化。
　　（八）国内重要资源缺乏，经济发展对外的依赖程度过高。中国虽说地大物博，但是人均占有率低，重要资源缺乏问题严重。来看数据。日前，国土资源部储量司有关人士根据我国保有的资源储量、历年产量、消费量、进出口量，以及预测的2020年矿产品的需求量和累计可供储量进行了预测分析。分析结果显示，到2020年我国建设所需的45种主要矿产中有26种可以保障或基本保障经济社会发展需要，另外19种重要矿产将面临短缺，需要依赖国外进口。到2020年，我国的煤、天然气、石墨、钨、钼、银、稀土等24种重要矿产的可供能力都将在100%以上，可以保证需要；而钛、硫的可供能力也在70%-100%之间，基本可以保证需要；但是，石油、铁、铜、铝、铅、锌、铂族金属等重要资源的短缺将越来越表现出对经济发展的制约作用，查明储量的增长十分缓慢甚至呈负增长态势，与需求的快速增长形成明显反差，缺口不断扩大。其实国土资源部这位老兄忘了最重要的一种资源——水。来看数据。2004年中国总用水量达5500亿立方米，较上年增长3.4%，全国79个城市缺水，超过2300万人口、1300万头牲畜发生临时性饮水困难。全国660座城市中有400多座长期缺水，110多座长期严重缺水，此外还有2000多万农村人口饮水困难。水资源的缺乏和目前保护不力相结合，未来很有可能成为中国经济继续发展的硬约束。
　　对外依赖矿产资产，对中国的挑战只会越来越大。本届政府上台后，满世界找资源，不惜用重金收买人心，但是与发达国家的资源争夺的矛盾越来越突出。未来很可能会因为资源问题，中国与美国兵戎相见。各种资源对中国经济的硬约束给未来的中国经济套上了紧箍咒。
　　（九）经济发展分配不公，未富先老问题突出，未来存在严重的养老压力。废话不说了，直接看数据。
　　下面引自国家信息中心经济预测部财金研究室徐平生经济师的分析。
　　现阶段，我国国民收入的初次分配就体现出较大的不公平性，且这种不公平的趋势正在进一步发展。近年来，我国国民收入初次分配过程中，国民收入向企业和政府倾斜的势头较为显著。1998年至2003年，国民收入初次分配中，劳动者报酬逐步下降，占GDP比重从53.14%下降到49.62%，下降了3.52个百分点；固定资产折旧、生产税净额和企业营业盈余占比稳中有升，分别从14.47%、13.40%和18.99%上升到15.90%、14.29%和20.19%，分别上升了1.43、0.89和1.2个百分点。数据显示，在成熟市场经济体中，初次分配后，劳动者报酬占GDP的比重，美国接近于70%，其他国家和地区普遍在54%至65%之间。

由运行数据综合显示，二次、三次等复杂的再分配过程后，近几年我国居民最终可支配收入在国民收入中的比重并没有得到有效改善，同样呈不断下降势头，并且下降幅度更大。城乡居民收入增速总体低于国民生产总值增速的直接后果，导致了住户部门可支配收入占国民可支配总收入的不断下降。历年《统计年鉴》中资金流量表(实物交易)相关数据揭示，二次分配后，1992年至2002年，我国住户部门可支配收入所占GDP比重下降显著，十年下降超过了4个百分点。2003年以来，由于上游能源原材料价格大幅攀升，导致我国企业利润急剧增长，同时政府税收等预算内收入增速也要大大快于GDP增速，住户部门可支配收入所占GDP的比重应该下降较大。
　　最终分配后，居民实际可支配收入比重急剧下降。现阶段，我国国民收入再分配过程错综复杂，特别是政府预算外、制度外收入的大量存在，我国居民可支配收入被大量侵蚀，居民最终可支配收入比重要大大低于统计的二次再分配后的比重。
　　另外，近几年居民最终消费率出现了大幅下降。从1999年的47.6%水平急剧下降到了2005年的38.2%，下降高达9.4个百分点，年均超过1.3个百分点。在居民总体平均消费倾向变动不大的情况下，唯一的影响因素必然是居民最终实际可支配收入占GDP比重出现大幅下降。利用居民平均消费倾向和居民最终消费率两个指标计算出居民最终可支配收入占GDP的比重。计算结果显示，我国居民最终实际可支配收入占GDP比重从1999年的63.34%下降到2005年的49.55%，七年下降达13.79个百分点，一年平均下降高达2个百分点。如果我国居民最终实际可支配收入比重保持在1999年63.34%的水平上，按照近几年居民平均消费倾向的最低值0.75计算，2005年我国居民最终消费率将可提高10.34个百分点；按照2005年的总体平均消费倾向0.77计算，我国居民最终消费率将可提高10.62个百分点。
　　与此同时，政府财政收入占GDP比重不断上升。近几年，我国中央和地方政府预算内收入增速较快，2001年至2005年增速分别高达22.3%、15.4%、14.9%、21.6%和19.8%，远远高于名义GDP增速。这使得这些年财政收入占名义GDP比重呈逐年上升之势，由2001年的14.9%上升到2005年的17.3%，五年内上升了2.4个百分点。地方政府以土地出让金为代表的制度外收入急剧膨胀，目前已经大大超过地方政府预算外收入规模。据全国人大2004年《土地管理法》执法检查组的报告，“1992年至2003年，全国土地出让金收入累计达1万多亿元，其中近三年累计达9100多亿元”。国土资源部数据显示，2004年全国土地出让金的价款高达5894.14亿元；2006年第一季度，全国土地出让金总额更是达到了3000亿元左右。
　　企业利润总额增速要大大高于GDP名义增速。2002年以来，随着国有企业改革成效的逐步显现、我国经济进入新一轮增长周期带来的能源原材料价格大幅上升，我国规模以上工业企业利润总额增速大大上升，2002年至2005年增速分别高达22.21%、44.14%、43.09%和20.4%，分别要比同期名义GDP增速高出12.47、31.27、25.38和6.36个百分点。
　　从上面这些数据来看，老百姓的收入占比在逐年下降，而企业利润和政府收入占比不断上涨，体现在工资水平上，我们名义工资增长率远远低于名义GDP的增长速度。企业和政府把本来属于老百姓的收入搂到了自己的腰包里。
　　我们再来看收入分配的公平性。国际劳工组织最新公布的数据也显示，2000年到2005年间，中国的人均产出增长了63.4%，超过了印度的26.9%和东盟的15.5%（这个数据很好地回复某位网友对中国劳动生产率提高的质疑）。但是，该报告也指出，高劳动生产率却并没有体现在工资水平的增长上，这表明公民没有充分分享到劳动生产率提高的成果。由于工资增长缓慢，造成我国消费长期低迷不振。更为严重的问题在于，中国城乡居民的收入严重不公平状况被淹没在平均“工资上涨”的歌舞升平中！《十七大前改革难点纵横谈》提出目前中国有四大不公：资源配置不公、行政垄断、明规则缺失潜规则必然盛行、歧视弱者。四大不公的症结在于既得利益集团越来越强大，既得利益集团只代表小团体的权利和个人利益、靠非正常手段获利，造成了社会福利的净损失。破除既得利益集团成为改革第一难题（ 6月28日 《中国经济时报》）。《纵横谈》给出的一组数据令人无比震惊：据统计，2005年电力、电信、石油、金融、保险、水电气供应、烟草等行业共有职工833万人，不到全国职工人数的8%，但工资和工资外收入总额估算相当于当年全国职工工资总额的55%。
　　中国工资的工资结构有如下几个令人不安的特点：一是工资增速总体上低于GDP增幅，更低于财政收入增幅，走的是富国寡民的道路；二是工资大幅度向垄断企业职工倾斜，走的是贫富差距不断拉大的道路，“平均工资增长”掩盖了绝大多数人相对收入急剧下降的事实。“少数人掠夺经济增长的果实，多数人承担社会改革的成本”的问题不仅没有得到纠正，而且由于垄断利益集团主导了改革的话语权而使得科学、公正的改革愈显艰难；三是中国大陆的薪酬大部分向管理者倾斜，并且差距越来越大。央企资产比较集中的27个主要行业，平均工资最高与最低差距倍数，从2002年的3.5倍扩大到2004年的6.4倍。与此同时，很多地方最低工资和最低社会保障水平的提高幅度，远低于职工平均工资增长的幅度。
　　这一系列事实引向的一个后果是，居民收入差距越来越大。中国在2000年就冲破了基尼系数（下文有定义）0.4的国际警戒线，2005年底已经达到 0.47。而根据中国社会科学院说法，中国的基尼系数从世界银行2005年所估计的0.47上升到了2006年的0.496。而在改革开放初期的1981年，根据世界银行的统计，中国居民收入的基尼系数为0.29，不仅总体上差距不大，在城市及农村内部也相当均等。实际上，0.49这个基尼数据基本赶上了明末李闯王起义前的水平，要不是现如今的社会生产力大大高于明末，没有出现大批挨饿的流民，否则早就有陈胜吴广了。
　　基尼数据不断走高的主要原因之一是存在大量灰色收入。以城镇居民为例，调查结果显示，２００２年城镇居民家庭财产的基尼系数为０．５１，而居民收入的基尼系数仅为０．３２。０．１９的基尼系数差表明，整个社会存在着相当一部分额外收入没有被统计，而这些额外收入，才是真正导致居民贫富悬殊的根本性因素。另外，根据银行统计的数据显示，20%的存款人占据了约80%的存款，所以存量财富也集中在少数人手中。
　　（基尼系数，是一个用来描述收入分配差距的指标。20世纪初意大利经济学家基尼，根据洛伦茨曲线找出了判断分配平等程度的指标设实际收入分配曲线和收入分配绝对平等曲线之间的面积为A，实际收入分配曲线右下方的面积为B；并以A除以A+B的商表示不平等程度。这个数值被称为基尼系数或称洛伦茨系数。如果A为零，基尼系数为零，表示收入分配完全平等；如果B为零则系数为1，收入分配绝对不平等。该系数可在零和1之间取任何值。收入分配越是趋向平等，洛伦茨曲线的弧度越小，基尼系数也越小，反之，收入分配越是趋向不平等，洛伦茨曲线的弧度越大，那么基尼系数也越大。如果个人所得税能使收入均等化，那么，基尼系数即会变小。）
　　可怕的是普通老百姓收入低，存量财富少，缴的税却多。2004年中国个人所得税收入65%来自工薪阶层，这一比例比2000年的42.86%又增长20多个百分点。尽管后来调整了月收入起征点，但是这个比例还是偏大。中国居民收入分配不公，收入差距过大，缴的税又高，中国普通老百姓很难真正富起来，更要命的是我们还没有富起来，就发现自己已经老了，没用了。
　　未富先老问题。2006年2月23日首次公布的《中国人口老龄化发展趋势预测研究报告》指出，中国60岁及以上老年人口在2004年底达到1.43亿，占总人口的10.97%，这表明中国目前已进入老龄社会，并且正处于快速老龄化阶段。有关专家指出，中国人口老龄化问题很多地方有别于发达国家。据全国老龄委办公室副主任袁新立介绍：1、中国老龄人口基数大。到2004年底，中国60岁以上老人有1.4亿，占全国总人口近11%；2、地区发展不平衡。目前东部地区老年人口比已经达到了14%，西部则不到9%；3、人口老龄化速度快。从成年型进入老年型，中国的这一转变只用了20年。2004年中国基本养老保险的支出总额达到3502亿元，比2000年增加了65.5%，中央财政对基本养老保险的补贴支出攀升到522亿元，政府、企业、社会都已经感到养老保障方面的压力正在显著加大。
　　中国《人口与劳动力绿皮书》指出，老龄化将使中国经济发展失去现有优势。在2000至2030年，中国不仅人口整体上趋于老龄化，而且15至64岁的劳动年龄人口本身也呈现老龄化的趋势。根据中国人口与发展研究中心的预测，在今后若干年内，中国的劳动年龄人口比重还将继续增加，到2013年左右达到最高值72.1%，随后将处于逐年下降的趋势中。从绝对数量看，劳动年龄人口在2016年左右达到最高值，为九亿九千七百万人左右，随后逐年下降。尽管中国可以采取以老养老，改变人口政策等办法缓解老龄化问题，但可以肯定，中国未来面临的养老问题是一个沉重的话题，养老金缺口将是中国未来政府长期面临的严峻考验。（关于养老金的缺口等问题在前文已有涉及，下文亦会提到，这里就不再展开了。）
　　（十）环境污染问题愈演愈烈，中国正在逼近环境承受力的极限。环境污染问题之突出，前几年已经露出苗头了，今年就更明显了：洞庭湖鼠患，太湖蓝藻，前段时间媒体报道，中国许多地方今年出现了极端气候情况，多个气象指标的纪录在今年被突破，有的甚至是百年以上的纪录也被突破。全球也在出现气象记录被破的现象：世界气象组织2007年发布消息，全球许多地区自今年初起发生许多创下纪录的极端气候情况，包括异常的洪水、热浪、风暴与冷锋。初步观测也显示，今年一月与四月全球地表温度达到这些月份历来最高。全球地表温度在一月可能比平均温高了摄氏一点八九度，四月比平均温高了一点三七度。该组织的科学家巴杜说，单在欧洲，四月的气温就比平均温高了约四度。另外，陕西和河南的癌症村、江苏的民间环保人士被地方政府以诈骗逮捕、厦门市民公开游行抗议上马PX化工项目等现象，说明中国的环境污染问题已经严重到直接威胁老百姓基本生活的地步了。至于环境恶化的数据，在上文关于外资引入问题中已经清楚地列出，这里就不再重复了。
　　这些事件在提醒我们，我们的经济发展正在慢慢逼近生态环境的极限和老百姓对生存环境的最低要求。如果我们不迅速采取措施，一旦越过大自然承受的极限，大自然的报复将是非常可怕的。我想环境保护问题无须多说，看看我们身边还有几条清洁的河流，还有多少晴空，还有什么真正清新的空气，还有多少真正安全的食品，看看每天有多少动物和植物种类在消亡，我们就知道我们一直在马不停蹄、穷凶极恶地破坏我们赖以生存的大自然。真的很害怕，哪一天，大自然母亲会发怒，象电影《后天》里描述的那样，残酷地惩罚人们。

　第四部分 未来3-5年中国经济的走势（3）
　　二、中国经济未来面临的主要挑战和存在的主要机会
　　上面把中国经济的基本特征理了一下，下面我想谈谈中国经济面临的主要挑战，分为根本挑战、中长期挑战、近期挑战三大部分。
　　中国经济面临的几个最大的根本挑战
　　（一）政治改革前景不明朗。中国几千年的封建专制统治和残酷压迫，特别是明清朝时期的奴役统治，使中国的老百姓成为了顺民，有什么困难总是默默承受，一直到统治者的残暴影响到了他们的基本生存权利的时候才会以饿死不如造反的极端思想发动暴力革命，推翻旧统治建立新的专制统治。历史就这样周而复始地进行着，神州大地建了又砸，砸了又建，文明的发展始终停留在低级阶段。这样一种历史规律和历史现实，口口相传，形成了中国老百姓特有的心态--对权力的恐惧和崇拜。中国的普通老百姓从根子里存在一种对统治者顶礼膜拜的心态，总是幻想有一位道德高尚、能力突出的专制统治者带领整个民族发展壮大；从来就没有想过自己能够站到与统治者平等的态度去斗争，去争取自己的权利。权利从来都是斗争而来，从来不是什么神仙、明君赐予我们的。中国老百姓享有的一切总希望归功于统治者的恩赐，而不会去想这是他们应得的，是统治者对老百姓的义务。中国老百姓从来没有学会妥协，更没有学会斗争，只会以一种近乎畸形的心态恳求统治者放权让利。中国虽然有五四运动，但是没有真正的文化启蒙。再来看看现在的教育，真的让人痛心疾首，看不到希望。未来，不知道谁会来启蒙我们的劳苦大众，也不知道老百姓会怎么对待我们的政治改革。
　　这个问题不是一两句话能说清楚的。我想我的态度和看法，以及未来改革的路线就全在上面一段文字里了，怎么理解就看各位朋友的了。
　　（二）中国老百姓从上到下对国家和民族的认同感和信心逐年下降，国家的经济安全、社会安全不稳定问题将长期存在。我们有多少高官富翁把子女送到了国外，我想这个数据是没有办法统计的，统计出来了也不能告诉我们的老百姓。我曾经去打听过移民加拿大的情况，被告知光移民签证排队就得等两年以上。排到了，人家未必同意你移民。我们有一个伟大的国家，可是我们的精英们却一直用脚在投票。老百姓不能移民留洋，就采取别的办法，最典型的是不择手段短期暴富的冲动。一个国家的精英分子以出逃这个国家为荣，我不知道怎么才能改变趋势。我知道从来都是制度吸引人才，制度留住人才，制度培养人才；制度的基础是斗争，制度的上层是文化和宗教；制度能够衍生出一个完备的法律体系、一个自由的政治体制、一个富有竞争力的市场经济，一个长治久安的幸福社会。要改变老百姓的心态和取向唯有制度。
　　（三）畸形的中国教育奴化了中国的年轻人，斩断了他们捍卫真理、追求自由的精神脊梁，信仰缺失和拜金主义的盛行必将导致黄赌毒泛滥、社会伦理道德底线不存，出现文化荒漠化精神空虚化，一个国家一个民族振兴的希望受到了压制。我想一个国家发展到一定阶段，文化和民族心理对这个国家的发展会起越来越大的作用。我认为美国强大最根本原因是每一个进入美国寻梦者的信念：在美国人人享有自由平等的机会，只要你努力，在美国你总是能够找到你所需要的一切。现实中的美国用三权分立、民主选举、机会均等等一系列政策保证了这个信念是真实的。每个美国人的起点是不均的，终点更是不均的，但是每个美国享有平等的机会，成与不成就全在个人身上了。没有一个美国人会因为父亲是总统或者州长而一夜暴富，与此相反，正因为这样突出的背景让这些美国人始终处于公众和媒体的监督之下。所以每一个成功的美国人受到穷人和富人的一致尊敬，所以美国的仇富心理很少，因为美国给每一个美国人的机会是平等的，别人成功了你没有成功，你不能怪别人太成功，只能怪自己没有努力。
　　中国人一出生就是不平等的，这种不平等可能会追随你的一生；每个人机会也是不平等的，有一个好爸爸和有一个普通爸爸的区别太大了；结果当然会更不平等，有人可以花巨资买一个悍马车队，有人会被淹死在矿井里只能拿到可怜的一点抚恤金。中国有人成功，别人只会妒嫉和猜疑，妒嫉他的成功可能来自不正当的权力寻租，可能来自行贿受贿，可能来自投机倒把，可能来自内部消息，可能来自造假卖假等等，反正肯定不是来自辛勤劳动。
　　

现在北京（可能是全国）的年轻人热衷于读什么关系经营、送礼秘诀、厚黑学之类的书籍，这其实反映了我们的年轻人开始接受这种文化了，甚至投入到这种文化之中，失去了理想和希望，向现实彻底缴械投降。没有人会像我们的前辈一样，把国家民族的未来当成自己的未来一样来关心，并为之奋斗一生。年轻男孩整天想的就是如何不择手段搞到位子、房子、车子、妻子、票子，所谓的五子登科；年轻女孩想的是干的好不如嫁的好，反正老与不老，丑与不丑不重要，四子最重要，甚至已经有了五子的男人也可以考虑，所以我们会有那么多情人二奶，所以我们祖国大地一片繁荣昌盛。
　　我们知道，人活着什么最重要，希望最重要，不管是物质的希望还精神的希望，不管这个希望有多么渺小和不重要。有希望我们才会去追求，有追求才会有进步。同样，一个民族、一个国家的长盛不衰，最重要的是一代代年轻人拥有美好的希望和理想，并为了他们的理想而奋斗。今天我们年轻人中间的精英分子在沦落：大学生在沦落，沦落到追求做奴隶而不得的地步；我们的白领在沦落，为了房子我们在用健康换立锥之地；我们的农民在沦落，为了后一代的生存用生命换取生存；我们小孩子在沦落，用父母的金钱地位比高下。写到这里，我不知道该如何来结束本段，因为我是一个特别讨厌绝望的人，我还是想留有希望。我想我的希望在于鲁迅先生所说的民族的脊梁身上。
　　
　　中国经济面临的几个主要的中长期挑战
　　（一）企业核心竞争力缺乏，创新能力不足，经济中长期存在粗笨化倾向，经济结构转型缓慢。虽然从改革开放以来，中国企业已经发展了有差不多二三十年了，但是中国企业的自主创新能力一直是短腿。我们的国有企业除了靠垄断发家的，基本上很少有靠技术发家的。而且，目前，垄断企业创新的积极性并不高，国有的性质也决定其不可能有耐性去做长期的投入和研发。民营企业由于先天不足和后天压迫，培育自主研发能力能力有待时日。
　　（二）是上层建筑对经济的制约作用越来越明显，主要是政治体制、法律环境、廉政建设等等。
　　（三）经济结构长期失调，重化工业过度发展，农业发展先天不足，第三产业发展后劲不足。经济结构长期失调问题一直突出，表面上看重化工业的发展是一个大国经济走向强大的必经阶段，可是我们的重化工业受到能源、环境、资源等方面的硬约束。我想我们真的不可能走发达国家的老路，先污染再治理，我们必须边污染边治理，否则我们会留下怎么样一个河山给我们的子孙后代啊。
　　（四）中国消费者未老先富问题突出，公共养老金压力越来越大，内需不足将是中国经济面临的长期困难。中国人可能是世界上最勤劳的民族之一，也是世界上最可怜的民族之一。漫漫历史长河中，我看到始终是一双双饥饿无助的眼睛，被滚滚向前的历史车轮碾的粉碎。中国人是一代人养一代人，我们的父母用一辈子的劳作养育我们，我们更需要用一辈子养育我们的后代，赡养上一辈。我想我们这一辈人能够好好养活上下两辈人就是一个奇迹。我们如果想要更好的消费，更高的享受，把机会留给下一代吧。如果我们的民族国家能够在我们在一辈人手里强大起来，我们辛苦一辈子或许是值得的，这样我们的子孙才不会被别人欺凌。
　　（五）虽然劳动力供应充足，但是劳动力结构问题突出，劳动力替代和延续问题悬而未决。前文中已经分析过，中国的劳动力将在20 年达到高峰，之后慢慢下降和老龄化。但是我们只看了总数，没有看到结构。中国人口结构中低文化、低技术的人才占了绝对比重，这些人的出路只能是劳动密集型工业和服务业。但是劳动密集型工业印度和东南亚国家（例如越南）也很有优势，我们未来面临的竞争压力会非常大。另外，由于人口的低素质和低技术含量导致了低工资，十分不利于扩大消费，提高下一代的劳动者的素质；也就是说容易出现上一辈挖煤，下一辈还是挖煤，上一辈捡垃圾，下一辈继续捡垃圾的情况，如果这样就断了底层百姓在社会阶层中的提升的机会，导致社会断层和社会阶层间的仇恨，最终导致社会不稳定。
　　（六）出口加工业的发展已经出现瓶颈，出口工业被低成本国家替代的危险越来越大。这个问题基本上在前文中已经多次提高就不再多说了。
　　
　　中国经济面临的近期挑战。
　　（一）出口放缓、消费不振、投资下降和产业过剩不可避免。1997年经济出现通货紧缩时，当时的政府采取的是釜底抽薪的办法逼迫老百姓消费，断了老百姓福利分房、公费医疗、公费教育的念想，老百姓只能把钱拿出来消费，不管你愿意不愿意。其实，现在房地产基本上已经绑架了我们的经济，小两口结婚，拿来双方父母的养老钱做首付、拿双方一辈子的工资收入作抵押买个房子住进去，房子已经把我们的年轻人老老压住，压得喘不过起来；更何况我们还要面对生养下一代，赡养上一代的责任。我现在担心的是下一次危机来的时候，我们的老百姓已经被榨干了，已经没有老本再可以拿出来支撑经济发展了。
　　消费的低迷和出口放缓势必压制投资的增长，经济的放缓导致产业过剩和通货紧缩是未来几年我们必须面对的难题。
　　（二）人民币对内贬值、对外升值将会持续相当一段时间，出口加工业的竞争力将逐步消失殆尽。其实我个人一直觉得人民币没有升值基础，我们的东西是便宜，但是我们的收入更低。其实，我们出口商品的低价是以牺牲环境、资源、土地、税收、劳动者收入为代价换来的。我们劳动者不可能永远拿着几百块钱的工资干一辈子，他们会生病、会变老、要生养下一代；这些都需要钱，钱从哪里来，只有从工资中来；可是这一个个窟窿被我们当作不存在一样地忽视了，我们用他们的未来生活成本去出口补贴美国人、欧洲人、日本人，让他们过上高增长低通胀的好日子；而这些美国人、欧洲人、日本人享受着在中国优惠开工厂、压榨我们的民工和白领、出口生产的东西供本国人民消费、拿走利润中最丰厚的一块等一系列好处，却反过来说我们控制汇率搞倾销，人民币被低估了，一定要重估人民币，以便他们能够最后捞一票风风光光撤出中国。这就是典型的新殖民主义。等他们撤走了，留下了老弱病残的国民、满目疮痍的山河、金字塔式的财富分配，我们如何重建一个强国。
　　一个国家的货币币值取决于政治、经济、军事、文化等多种因素，如果客观的来看，人民币无论如何算不上一种强势的货币。可是我们却在美欧日的压力下升值了。所以等到我们的货币升值到我们出口产品没有价格优势、外资基本撤出中国、中国经济的时候，我们货币又该贬值了，等着挨国际金融组织冷血救援的最后一刀。这就是我说的第三个近期挑战。
　　（三）随着投资收益的逐步下降和人民币升值到位，外资撤出中国将不可避免，加上中国固有的经济政治问题，人民币长期面临严重的贬值压力。
　　（四）大学生就业压力将随着经济的放缓而不断加大，农民工由于以前工资待遇过低将有可能出现工资小幅上涨，但是不可持续，城镇登记失业率和实际失业率之间的差距会不断扩大。我想就业压力会是许多中国人一辈子挥之不去的阴影，我们买了房子、结了婚、生了孩子、买了车子，可是这一切都需要我们有一份好的工作。我可以肯定，我们这一辈年轻人在未来的一段时间里会创造世界上抑郁症率、自杀率、过老死率等新的高点，肯定超过当年日本创造的纪录。
　　（五）股市和房地产市场泡沫破灭将不可避免，财富缩水导致高端消费低迷。至于，股市我想泡沫是不言而喻的，许多朋友问我要不要再投资股市；我不能回答你的问题。因为在我的眼里，现在的股市就是在博傻，看谁会接最后一棒。股市泡沫的一个重要标志是自我增强。前天，中国证监会祈斌说中国上市公司利润中平均约有20%左右来自证券投资，很多蓝筹股票，例如中国人寿、上海宝钢等利润中证券投资收益的占比更高；这就是说已经形成这样一个怪圈，股市不断高涨，上市公司证券投资利润上升，上市公司业绩创新高，股市继续上涨；但是这样一个圈子总会有一天到头。虽然我不知道，股市是会在6000点、7000点、8000点还是10000点掉头，但是我觉得中国股市的合理估值水平应该在2500点到3500点。有朋友心痒痒想通过基金投资股市，我觉得可以一试，但千万不要把所有的钱投进去；其实说实话，中国股市最大的傻子肯定是公墓基金，最后被套牢的肯定是公募基金和小散户。因为基金经理在排名压力下必须不断投资推高股指，小散户因为眼红别人的投资收益高位接盘，最终都会被套牢。基金公司不会有太大的损失，因为基金公司是靠收取管理费盈利的，只要把规模做大，基金表现的好和差的关系不大。基金经理的道德风险也是巨大的，因为表面上基金经理最看重业绩，其实他心里清楚，基金真要聚亏，对他的影响顶多是换行，而且通过老鼠仓，他早就为自己留好后路了。
　　我认为中国股市见顶的最重要信号是公募基金净申购增长情况和散户开户增长率；如果公募基金净申购开始步入稳定增长期，散户开户到达稳定期，股市一定已经见顶。另外，大股东的行为也是股市最重要的信号；如果大股东不惜牺牲控股股东地位地抛售股票，那也是到顶的信号；因为大股东最清楚公司的实际价值，他的抛售说明目前的估值已经远远高于合理估值。还有一个信号是对外投资开放，如果国家放开个人对外投资后，大量拥有投资资金的大客户撤出国内股市，也会引发国内股市的大跳水。其实国家已经开始放开了，中国银行天津分行表示近期将向个人投资者提供直接投资港股的渠道。
　　话再多说一句。我觉得这个时候开放个人对外投资真不是时候，国际股市正在因为美国次级贷款问题恐慌无人接盘的时候，一帮中国人手持巨额现金，以国内股市的市盈率和估值水平衡量国际股市就会觉得国际市场简直就是遍地黄金，肯定是一个买字。这多么象上世纪80年代末90年代初的日本人阿，当年日本人牛气冲天，嚷嚷着要买下整个美国，美国人觉得自己丢尽了脸，因为连号称是美国电影象征的好莱坞都要被日本人买走了；可是结果怎么样呢？　在日本公司的收购交易中，涉及金额最大的几桩最终多以低价转手告终：三菱地所1988年以14亿美元买下的洛克菲勒中心，最终亏损高达880亿日元，在1990年代初期以半价出手；第一劝业银行1989年以21亿美元收购的金融公司CIT，经过不断减持股票，最终在2001年转给了泰科公司；青木建设1990年以15.3亿美元买下的威斯汀酒店集团，5年后作价5.4亿卖给了Starwood酒店集团和高盛；松下1990年以61亿美元之巨买到的环球电影公司也在5年后贱卖给了希格拉姆公司；索尼收购的哥伦比亚电影公司，尽管没有贱卖，但由于管理不善，到1994年中时便不得不宣布账面资产减值34亿美元，等同于它在1989年时的出价。日本人用几年时间追到美国人屁股后面给人送钱。

至于楼市的泡沫，那就更可怕了。可怜的中国心中永远有一个梦想—我想有个家，不管这个家有多小多破。我们这个朴素的梦想被人利用了，被不良开发商、嗜金钱如命中外投机客、政府、银行利用了，他们利用我们的刚性需求抬高价格，榨取我们一辈子的心血。我相信只要中国经济在7%以上的增长率，只要中国砸锅卖铁求爷爷告奶奶能够凑齐首付，中国人还是会义无反顾、飞蛾扑火地投向房地产这个巨大的黑洞，直到把自己淹没。但是，我们不能保证经济永远增长、不能保证我们天天都有工作，不能保证政府不会征收物业税（产权拥有税），不能保证未来社会不动荡等等，所以我们的房地产是不可能永远上涨的。目前，深圳的二手房已经开始跌了，因为银行例如建设银行、招商银行等大批银行开始不断收紧二手房贷，失去了二手房贷支持，投机客手中的货就出不了手，每天的还贷压力和二手房转让所得税会逼得他们缴械投降。当然上海的房地产商还在联手捂盘哄抬房价，另外一大批房地产外行企业叫嚣着要冲进房地产捞高额利润：希望集团、联想集团、长春长铃、龙发股份……众多的非主营公司近期相继加大房地产投资力度，甚至全面转型房地产；就上市公司而言，据统计(从2001年到2006年11月份)沪深两市累计有201家非房地产业上市公司投资房地产；目前，上市公司中涉足房地产业务的公司达到了348家，占上市公司总数的28.86%，其中120余家是在2001年以后涉足房地产的。这多么象当年海南的房地产热阿，是个人树块牌子就说自己是房地产开发商，等到这些傻子冲进来接盘的时候，泡沫也该破了。可怜的是一大批白领年纪轻轻变成负翁，国有银行再次成为全国最大的地主。
　　（六）政府面临的巨额的负债，主要分为对内对外负债两部分。对外负债主要包括各级政府和企业直接借贷，外商投资及其利润，对内负债主要包括养老负债、基层政府负债、教育及其他负债、国有银行担保负债、国有企业担保负债等等。我们先来看对内负债，基层政府各类隐性负债大约为3万亿人民币；教育负债大约在3000亿-5000亿人民币；国有银行担保的负债大约4.6万亿左右，包括1999年的时候1.4万亿（1999年剥离大约1.4万亿不良资产到四大资产管理公司，四大资产管理公司向各家银行发行了等额票据；由于四家资产管理公司根本不可能还本付息，财政部在各家银行股改上市时对四大资产管理公司发行的票据作了担保）加上下一轮不良，按照五大银行（工农中建交）贷款规模25%计算，需要政府提供的财务支持需要3万亿，计算过程为截至2006年底全国金融机构贷款余额238280亿人民币，国有银行占比约为55%，需要政府注销不良余额约为32763亿人民币；我把国有企业担保算到银行头上，因为这些财务窟窿不是在国有银行就在国有企业；养老金窟窿到2006年底约为1万亿，财政部已经发行的国债2.9万亿。这样粗粗算下来，对内负债12万亿。这还没有包括农村养老负担、全民医疗保险改革、三大政策性银行改革成本（国家发展银行、中国农业发展银行、中国进出口银行）、人民银行发行央行票据的成本、国有企业下岗职工的安置成本等等。如果把这些都算上，政府到2006年底的负债规模可能差不多到了20万亿，赶上了一年GDP总额，差不多是2006年财政收入的5倍，我们对内差不多已经破产了。当然，这些负债是可以改变的，只要经济一转好，很多负债就可以消失于无形。

　　

我们来看政府的对外负债。我们先来看中国对外债权，对外债权主要包括对外直接投资、外汇储备、对外证券投资、对外其他投资。按照外管局的数据，截至2006年底，中国直接对外投资余额824亿美元，我们按照翻一倍算上投资回报，总额为1648亿美元；2006年底我们的外汇储备10729亿美元；中国对外证券投资余额2292亿美元，因为我们对外证券投资主要在债券，年投资收益率肯定在5%以下，我们连收益一起算为3000亿美元（肯定多算了）；我们对外其他投资（贷款、贸易融资、货币等）形成的债权2420亿美元。中国政府的对外负债主要包括直接对外负债、外商直接投资形成的负债、外资证券投资形成的负债、外商其他投资（贷款、贸易融资、货币等）形成的负债。中国政府对外直接负债约为2500亿美元（截至2005年底，按照外管局的数据，外债余额2810亿美元，其中大部分是政府担保的外债，我们按2500亿美元计算）；截止到2006年年底，中国合计利用外资合计5442亿美元，按照外资实际每年约20%的收益，5442亿美元到2006年底已经膨胀到了约15000亿美元（虽然外商直接投资不是政府的直接负债，但是外资撤走的时候必须从政府手中换走外汇，故实际上也是政府的外债）；外管局公布的2006年底外资证券投资形成的负债1207亿美元，其实这个数据只是流入的外资证券投资规模，如果算上他们的获利按照5倍计算（外资证券投资主要在A股，他们1000点左右进来，5倍的收益肯定少算了），这个金额至少应该是6000亿美元；外商其他投资（贷款、贸易融资、货币等）形成的负债2996亿美元。接下来，我们来算我们的对外家底：债权合计1648+10729+3000+2420=17797亿美元，债务合计2500+15000+6000+2996=26496亿美元，这样算下来，截至2006年底我们对外实际负债26496-17797=8699亿美元，而不是外管局公布的对外债权6621亿美元。
　　这样我们把对内对外负债加起来总数应该是12万亿+8699*8=19万亿，这个数字还是比较保守的计算，就已经快赶上我们的GDP总额。所以，其实我们从政府的角度来看，人民币根本就没有升值的基础。
　　
　　 接下来，我们来讨论中国经济存在的主要机会，分为三个部分：中国政府目前手中控制的资源到底有多少；中国经济的增长的潜力；中国经济未来最有前景的行业和领域。（这些内容今天是在写不完了，明天再贴给大家看吧。）
　　

这种形式很好啊。

现在北京（可能是全国）的年轻人热衷于读什么关系经营、送礼秘诀、厚黑学之类的书籍，这其实反映了我们的年轻人开始接受这种文化了，甚至投入到这种文化之中，失去了理想和希望，向现实彻底缴械投降。没有人会像我们的前辈一样，把国家民族的未来当成自己的未来一样来关心，并为之奋斗一生。年轻男孩整天想的就是如何不择手段搞到位子、房子、车子、妻子、票子，所谓的五子登科；年轻女孩想的是干的好不如嫁的好，反正老与不老，丑与不丑不重要，四子最重要，甚至已经有了五子的男人也可以考虑，所以我们会有那么多情人二奶，所以我们祖国大地一片繁荣昌盛。
　　我们知道，人活着什么最重要，希望最重要，不管是物质的希望还精神的希望，不管这个希望有多么渺小和不重要。有希望我们才会去追求，有追求才会有进步。同样，一个民族、一个国家的长盛不衰，最重要的是一代代年轻人拥有美好的希望和理想，并为了他们的理想而奋斗。今天我们年轻人中间的精英分子在沦落：大学生在沦落，沦落到追求做奴隶而不得的地步；我们的白领在沦落，为了房子我们在用健康换立锥之地；我们的农民在沦落，为了后一代的生存用生命换取生存；我们小孩子在沦落，用父母的金钱地位比高下。写到这里，我不知道该如何来结束本段，因为我是一个特别讨厌绝望的人，我还是想留有希望。我想我的希望在于鲁迅先生所说的民族的脊梁身上。
　　
　　中国经济面临的几个主要的中长期挑战
　　（一）企业核心竞争力缺乏，创新能力不足，经济中长期存在粗笨化倾向，经济结构转型缓慢。虽然从改革开放以来，中国企业已经发展了有差不多二三十年了，但是中国企业的自主创新能力一直是短腿。我们的国有企业除了靠垄断发家的，基本上很少有靠技术发家的。而且，目前，垄断企业创新的积极性并不高，国有的性质也决定其不可能有耐性去做长期的投入和研发。民营企业由于先天不足和后天压迫，培育自主研发能力能力有待时日。
　　（二）是上层建筑对经济的制约作用越来越明显，主要是政治体制、法律环境、廉政建设等等。
　　（三）经济结构长期失调，重化工业过度发展，农业发展先天不足，第三产业发展后劲不足。经济结构长期失调问题一直突出，表面上看重化工业的发展是一个大国经济走向强大的必经阶段，可是我们的重化工业受到能源、环境、资源等方面的硬约束。我想我们真的不可能走发达国家的老路，先污染再治理，我们必须边污染边治理，否则我们会留下怎么样一个河山给我们的子孙后代啊。
　　（四）中国消费者未老先富问题突出，公共养老金压力越来越大，内需不足将是中国经济面临的长期困难。中国人可能是世界上最勤劳的民族之一，也是世界上最可怜的民族之一。漫漫历史长河中，我看到始终是一双双饥饿无助的眼睛，被滚滚向前的历史车轮碾的粉碎。中国人是一代人养一代人，我们的父母用一辈子的劳作养育我们，我们更需要用一辈子养育我们的后代，赡养上一辈。我想我们这一辈人能够好好养活上下两辈人就是一个奇迹。我们如果想要更好的消费，更高的享受，把机会留给下一代吧。如果我们的民族国家能够在我们在一辈人手里强大起来，我们辛苦一辈子或许是值得的，这样我们的子孙才不会被别人欺凌。
　　（五）虽然劳动力供应充足，但是劳动力结构问题突出，劳动力替代和延续问题悬而未决。前文中已经分析过，中国的劳动力将在20 年达到高峰，之后慢慢下降和老龄化。但是我们只看了总数，没有看到结构。中国人口结构中低文化、低技术的人才占了绝对比重，这些人的出路只能是劳动密集型工业和服务业。但是劳动密集型工业印度和东南亚国家（例如越南）也很有优势，我们未来面临的竞争压力会非常大。另外，由于人口的低素质和低技术含量导致了低工资，十分不利于扩大消费，提高下一代的劳动者的素质；也就是说容易出现上一辈挖煤，下一辈还是挖煤，上一辈捡垃圾，下一辈继续捡垃圾的情况，如果这样就断了底层百姓在社会阶层中的提升的机会，导致社会断层和社会阶层间的仇恨，最终导致社会不稳定。
　　（六）出口加工业的发展已经出现瓶颈，出口工业被低成本国家替代的危险越来越大。这个问题基本上在前文中已经多次提高就不再多说了。
　　

中国经济面临的近期挑战。
　　（一）出口放缓、消费不振、投资下降和产业过剩不可避免。1997年经济出现通货紧缩时，当时的政府采取的是釜底抽薪的办法逼迫老百姓消费，断了老百姓福利分房、公费医疗、公费教育的念想，老百姓只能把钱拿出来消费，不管你愿意不愿意。其实，现在房地产基本上已经绑架了我们的经济，小两口结婚，拿来双方父母的养老钱做首付、拿双方一辈子的工资收入作抵押买个房子住进去，房子已经把我们的年轻人老老压住，压得喘不过起来；更何况我们还要面对生养下一代，赡养上一代的责任。我现在担心的是下一次危机来的时候，我们的老百姓已经被榨干了，已经没有老本再可以拿出来支撑经济发展了。
　　消费的低迷和出口放缓势必压制投资的增长，经济的放缓导致产业过剩和通货紧缩是未来几年我们必须面对的难题。
　　（二）人民币对内贬值、对外升值将会持续相当一段时间，出口加工业的竞争力将逐步消失殆尽。其实我个人一直觉得人民币没有升值基础，我们的东西是便宜，但是我们的收入更低。其实，我们出口商品的低价是以牺牲环境、资源、土地、税收、劳动者收入为代价换来的。我们劳动者不可能永远拿着几百块钱的工资干一辈子，他们会生病、会变老、要生养下一代；这些都需要钱，钱从哪里来，只有从工资中来；可是这一个个窟窿被我们当作不存在一样地忽视了，我们用他们的未来生活成本去出口补贴美国人、欧洲人、日本人，让他们过上高增长低通胀的好日子；而这些美国人、欧洲人、日本人享受着在中国优惠开工厂、压榨我们的民工和白领、出口生产的东西供本国人民消费、拿走利润中最丰厚的一块等一系列好处，却反过来说我们控制汇率搞倾销，人民币被低估了，一定要重估人民币，以便他们能够最后捞一票风风光光撤出中国。这就是典型的新殖民主义。等他们撤走了，留下了老弱病残的国民、满目疮痍的山河、金字塔式的财富分配，我们如何重建一个强国。
　　一个国家的货币币值取决于政治、经济、军事、文化等多种因素，如果客观的来看，人民币无论如何算不上一种强势的货币。可是我们却在美欧日的压力下升值了。所以等到我们的货币升值到我们出口产品没有价格优势、外资基本撤出中国、中国经济的时候，我们货币又该贬值了，等着挨国际金融组织冷血救援的最后一刀。这就是我说的第三个近期挑战。
　　（三）随着投资收益的逐步下降和人民币升值到位，外资撤出中国将不可避免，加上中国固有的经济政治问题，人民币长期面临严重的贬值压力。
　　（四）大学生就业压力将随着经济的放缓而不断加大，农民工由于以前工资待遇过低将有可能出现工资小幅上涨，但是不可持续，城镇登记失业率和实际失业率之间的差距会不断扩大。我想就业压力会是许多中国人一辈子挥之不去的阴影，我们买了房子、结了婚、生了孩子、买了车子，可是这一切都需要我们有一份好的工作。我可以肯定，我们这一辈年轻人在未来的一段时间里会创造世界上抑郁症率、自杀率、过老死率等新的高点，肯定超过当年日本创造的纪录。
　　（五）股市和房地产市场泡沫破灭将不可避免，财富缩水导致高端消费低迷。至于，股市我想泡沫是不言而喻的，许多朋友问我要不要再投资股市；我不能回答你的问题。因为在我的眼里，现在的股市就是在博傻，看谁会接最后一棒。股市泡沫的一个重要标志是自我增强。前天，中国证监会祈斌说中国上市公司利润中平均约有20%左右来自证券投资，很多蓝筹股票，例如中国人寿、上海宝钢等利润中证券投资收益的占比更高；这就是说已经形成这样一个怪圈，股市不断高涨，上市公司证券投资利润上升，上市公司业绩创新高，股市继续上涨；但是这样一个圈子总会有一天到头。虽然我不知道，股市是会在6000点、7000点、8000点还是10000点掉头，但是我觉得中国股市的合理估值水平应该在2500点到3500点。有朋友心痒痒想通过基金投资股市，我觉得可以一试，但千万不要把所有的钱投进去；其实说实话，中国股市最大的傻子肯定是公墓基金，最后被套牢的肯定是公募基金和小散户。因为基金经理在排名压力下必须不断投资推高股指，小散户因为眼红别人的投资收益高位接盘，最终都会被套牢。基金公司不会有太大的损失，因为基金公司是靠收取管理费盈利的，只要把规模做大，基金表现的好和差的关系不大。基金经理的道德风险也是巨大的，因为表面上基金经理最看重业绩，其实他心里清楚，基金真要聚亏，对他的影响顶多是换行，而且通过老鼠仓，他早就为自己留好后路了。
　　我认为中国股市见顶的最重要信号是公募基金净申购增长情况和散户开户增长率；如果公募基金净申购开始步入稳定增长期，散户开户到达稳定期，股市一定已经见顶。另外，大股东的行为也是股市最重要的信号；如果大股东不惜牺牲控股股东地位地抛售股票，那也是到顶的信号；因为大股东最清楚公司的实际价值，他的抛售说明目前的估值已经远远高于合理估值。还有一个信号是对外投资开放，如果国家放开个人对外投资后，大量拥有投资资金的大客户撤出国内股市，也会引发国内股市的大跳水。其实国家已经开始放开了，中国银行天津分行表示近期将向个人投资者提供直接投资港股的渠道。
　　话再多说一句。我觉得这个时候开放个人对外投资真不是时候，国际股市正在因为美国次级贷款问题恐慌无人接盘的时候，一帮中国人手持巨额现金，以国内股市的市盈率和估值水平衡量国际股市就会觉得国际市场简直就是遍地黄金，肯定是一个买字。这多么象上世纪80年代末90年代初的日本人阿，当年日本人牛气冲天，嚷嚷着要买下整个美国，美国人觉得自己丢尽了脸，因为连号称是美国电影象征的好莱坞都要被日本人买走了；可是结果怎么样呢？　在日本公司的收购交易中，涉及金额最大的几桩最终多以低价转手告终：三菱地所1988年以14亿美元买下的洛克菲勒中心，最终亏损高达880亿日元，在1990年代初期以半价出手；第一劝业银行1989年以21亿美元收购的金融公司CIT，经过不断减持股票，最终在2001年转给了泰科公司；青木建设1990年以15.3亿美元买下的威斯汀酒店集团，5年后作价5.4亿卖给了Starwood酒店集团和高盛；松下1990年以61亿美元之巨买到的环球电影公司也在5年后贱卖给了希格拉姆公司；索尼收购的哥伦比亚电影公司，尽管没有贱卖，但由于管理不善，到1994年中时便不得不宣布账面资产减值34亿美元，等同于它在1989年时的出价。日本人用几年时间追到美国人屁股后面给人送钱。
　　至于楼市的泡沫，那就更可怕了。可怜的中国心中永远有一个梦想—我想有个家，不管这个家有多小多破。我们这个朴素的梦想被人利用了，被不良开发商、嗜金钱如命中外投机客、政府、银行利用了，他们利用我们的刚性需求抬高价格，榨取我们一辈子的心血。我相信只要中国经济在7%以上的增长率，只要中国砸锅卖铁求爷爷告奶奶能够凑齐首付，中国人还是会义无反顾、飞蛾扑火地投向房地产这个巨大的黑洞，直到把自己淹没。但是，我们不能保证经济永远增长、不能保证我们天天都有工作，不能保证政府不会征收物业税（产权拥有税），不能保证未来社会不动荡等等，所以我们的房地产是不可能永远上涨的。目前，深圳的二手房已经开始跌了，因为银行例如建设银行、招商银行等大批银行开始不断收紧二手房贷，失去了二手房贷支持，投机客手中的货就出不了手，每天的还贷压力和二手房转让所得税会逼得他们缴械投降。当然上海的房地产商还在联手捂盘哄抬房价，另外一大批房地产外行企业叫嚣着要冲进房地产捞高额利润：希望集团、联想集团、长春长铃、龙发股份……众多的非主营公司近期相继加大房地产投资力度，甚至全面转型房地产；就上市公司而言，据统计(从2001年到2006年11月份)沪深两市累计有201家非房地产业上市公司投资房地产；目前，上市公司中涉足房地产业务的公司达到了348家，占上市公司总数的28.86%，其中120余家是在2001年以后涉足房地产的。这多么象当年海南的房地产热阿，是个人树块牌子就说自己是房地产开发商，等到这些傻子冲进来接盘的时候，泡沫也该破了。可怜的是一大批白领年纪轻轻变成负翁，国有银行再次成为全国最大的地主。
　　（六）政府面临的巨额的负债，主要分为对内对外负债两部分。对外负债主要包括各级政府和企业直接借贷，外商投资及其利润，对内负债主要包括养老负债、基层政府负债、教育及其他负债、国有银行担保负债、国有企业担保负债等等。我们先来看对内负债，基层政府各类隐性负债大约为3万亿人民币；教育负债大约在3000亿-5000亿人民币；国有银行担保的负债大约4.6万亿左右，包括1999年的时候1.4万亿（1999年剥离大约1.4万亿不良资产到四大资产管理公司，四大资产管理公司向各家银行发行了等额票据；由于四家资产管理公司根本不可能还本付息，财政部在各家银行股改上市时对四大资产管理公司发行的票据作了担保）加上下一轮不良，按照五大银行（工农中建交）贷款规模25%计算，需要政府提供的财务支持需要3万亿，计算过程为截至2006年底全国金融机构贷款余额238280亿人民币，国有银行占比约为55%，需要政府注销不良余额约为32763亿人民币；我把国有企业担保算到银行头上，因为这些财务窟窿不是在国有银行就在国有企业；养老金窟窿到2006年底约为1万亿，财政部已经发行的国债2.9万亿。这样粗粗算下来，对内负债12万亿。这还没有包括农村养老负担、全民医疗保险改革、三大政策性银行改革成本（国家发展银行、中国农业发展银行、中国进出口银行）、人民银行发行央行票据的成本、国有企业下岗职工的安置成本等等。如果把这些都算上，政府到2006年底的负债规模可能差不多到了20万亿，赶上了一年GDP总额，差不多是2006年财政收入的5倍，我们对内差不多已经破产了。当然，这些负债是可以改变的，只要经济一转好，很多负债就可以消失于无形。
　　我们来看政府的对外负债。我们先来看中国对外债权，对外债权主要包括对外直接投资、外汇储备、对外证券投资、对外其他投资。按照外管局的数据，截至2006年底，中国直接对外投资余额824亿美元，我们按照翻一倍算上投资回报，总额为1648亿美元；2006年底我们的外汇储备10729亿美元；中国对外证券投资余额2292亿美元，因为我们对外证券投资主要在债券，年投资收益率肯定在5%以下，我们连收益一起算为3000亿美元（肯定多算了）；我们对外其他投资（贷款、贸易融资、货币等）形成的债权2420亿美元。中国政府的对外负债主要包括直接对外负债、外商直接投资形成的负债、外资证券投资形成的负债、外商其他投资（贷款、贸易融资、货币等）形成的负债。中国政府对外直接负债约为2500亿美元（截至2005年底，按照外管局的数据，外债余额2810亿美元，其中大部分是政府担保的外债，我们按2500亿美元计算）；截止到2006年年底，中国合计利用外资合计5442亿美元，按照外资实际每年约20%的收益，5442亿美元到2006年底已经膨胀到了约15000亿美元（虽然外商直接投资不是政府的直接负债，但是外资撤走的时候必须从政府手中换走外汇，故实际上也是政府的外债）；外管局公布的2006年底外资证券投资形成的负债1207亿美元，其实这个数据只是流入的外资证券投资规模，如果算上他们的获利按照5倍计算（外资证券投资主要在A股，他们1000点左右进来，5倍的收益肯定少算了），这个金额至少应该是6000亿美元；外商其他投资（贷款、贸易融资、货币等）形成的负债2996亿美元。接下来，我们来算我们的对外家底：债权合计1648+10729+3000+2420=17797亿美元，债务合计2500+15000+6000+2996=26496亿美元，这样算下来，截至2006年底我们对外实际负债26496-17797=8699亿美元，而不是外管局公布的对外债权6621亿美元。
　　这样我们把对内对外负债加起来总数应该是12万亿+8699*8=19万亿，这个数字还是比较保守的计算，就已经快赶上我们的GDP总额。所以，其实我们从政府的角度来看，人民币根本就没有升值的基础。
　　
　　 接下来，我们来讨论中国经济存在的主要机会，分为三个部分：中国政府目前手中控制的资源到底有多少；中国经济的增长的潜力；中国经济未来最有前景的行业和领域。（这些内容今天是在写不完了，明天再贴给大家看吧。）