可以用资产比值代替股权比值吗

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各位，在这里我有个问题想问大家，麻烦说说你们的看法。
问题：
A公司欲借壳B公司上市，在等待证监会的批文期间，A公司和C公司合作成立了D公司，其中A公司是D公司的控股股东（C公司投资比例为30%）。由于D公司从事的业务与A公司相同，为了避免同业竞争，A公司上市后将以定向增发的方式购买D公司的资产。对于C公司而言，其资产在注入上市公司后对应的股权比例计算为：（C公司注入上市公司A时的市值*30%/定向增发价格）/（C公司注入上市A时的市值/定向增发价格+A公司的原有股份），请问这个计算方法对吗？
    有人说为了避免受定向增发价格的影响，可以这样计算：(C公司注入上市公司A时的资产评估价值*30%)/(C公司注入上市公司A时的资产评估价值+A上市公司的资产价值)，我想请问这第二种用资产的比例来算股权的比例正确吗？我觉得这样计算不正确，不能用资产的比例来算股权的比例，只能用上面的第一种方法来计算。这种想法对吗？如果还有其他方法请大家也说说。谢了！


补充说明：D公司是A重组B的方案上报后才成立的。由于A公司答应在上市后一年内购买C拥有的D的30%，但增发价格没有确定，要根据增发
时的实际情况确定，这就出现了上面说的要计算定向增发后C所占比例的问题。

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关键词：上市公司 定向增发 资产评估 资产价值 实际情况 资产 股权 代替 比值

麻烦各位发表下意见

C公司持股比例=D公司评估值*30%/增发价/上市公司总股本
说明：1.运作方式：A公司以定向增发方式购买C公司持有的D公司30%股权。
      2.上市公司总股本是借壳后壳公司的股本，重组方案中会有。

3.你买的是D公司的30%股权，与A或C的市值或资产评估值没关系,要对D资产评估。

你说的方法我认可。
按照你的第三条，可以理解为：上面我列的第二种用资产比值代替股权比值的做法不合理了？

由于这个方案涉及到一年后D公司的评估值和定向增发价格都不确定，而现在又需要对这种方案做预算，故有人想撇开一年后定向增发价格这个不确定因素，而直接用一年后资产的评估值比值代替到时候的股权比值。不知可否？

恕我直言，你的两个方法都有漏洞，没有操作性。
分析你现在面临两个背景：
内部：公司内部做可行性分析和测算，从而与C公司达成意向或签订内部协议。
外部：需要证监会审批，要考虑操作性、可批性。
很显然，内部要服从与外部，只有按证监会要求计算并操作，才有可能完成增发。因此“对重组资产进行评估”和“按定价基准日前二十日均价进行增发”是必须的，绕不过去。按其他方法计算，他也不认可。
为了便于公司内部测算及谈判，可以：
第一步：按一定增长率假定D公司评估值；按市场均价假定增发价；从而测算C公司持股比例；
第二步：A与C谈判，确定持股比例/区间；
第三步：一年后增发时，按根据增发价情况，通过调整D公司评估值，来保证C的持股比例。
当然，如果不用顾及C的持股比例，完全不用这么麻烦，跟着市场走就可以。
以上个人意见，仅供参考。

也就是说随便咋弄，还是必须要考虑未来的增发价了