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隱性收入是房地產投資的精神支柱。房價收入比等數據屢屢在中國市場失靈，是因為房價與收入都不准確。
房價高漲主要是因為投資性購房占據主導地位，房地產定價向投資品定價靠攏，所謂城市化的剛性需求不過是煙幕彈。而投資性購房主導，是因為中國居民收入統計不准確，更重要的是，居民收入分配極不均衡。這使得部分富裕階層主導了房地產市場的定價。
中國的隱性收入與灰色收入有多少，決定了在貨幣多發時代對於資產品的購買能力。根據中國改革基金會國民經濟研究所副所長王小魯的推算，2008年全國城鄉居民可支配收入總額為23.2萬億元，這比國家統計局的數據高出9.3萬億元（可視為“隱性收入”），比國家統計局“資金流量表”的住戶可支配收入計算高出5.4萬億元（可視為“灰色收入”）。
按照官方統計，2008年中國最高收入的10%家庭人均可支配年收入不到4.4萬元，而王小魯用自制模型分析推算的結果是13.9萬元，是官方統計收入的3.2倍，隱性收入為9.5萬億元。中國城鎮10%最高收入家庭的隱性收入占城鎮居民隱性收入總量的63%。而20%的高收入家庭居民的隱性收入，占全部城鎮居民隱性收入總量的80%以上。
在宏觀調控下，市場由剛性需求主導。如中國指數研究院的年度抽樣調查顯示，2008年中國部分大中城市自住型購房比例平均達到81.3%，但2009年在刺激政策作用下，投資性需求竄升到30%以上，主導了定價體系。
由於20%的人占有了80%的灰色收入，如果由20%的人主導資產定價，其他80%的人不得不踉踉蹌蹌跟隨高收入者、投資者的腳步，巨大的壓力之下，形成了深不見底的社會裂縫。因此，灰色收入的增加與收入的不均並非中國房地產之喜，而是中國房地產之憂。本輪以保障性、剛性需求為主的調控，正當其時。
近兩天在緊縮預期下，鐵礦石價格與建材價格卻逆勢大漲，顯示了按捺不住的通脹預期。如果房地產價格因此上漲，就是自動引來嚴厲調控，所謂的大盤股上升、股市風格變換，全都是無中生有的自我安慰。
（浏览全文：http://www.chinareviewnews.com/crn-webapp/mag/docDetail.jsp?coluid=21&docid=101390150&page=1）
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