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一、概述
1.财务绩效
在截至于2009年3月31日的2008/09财年，JFE控股公司的销售收入为39082.82亿日元，同比上一财年增长10.41%。该财年JFE控股公司的经营利润为3212.41亿日元，同比上一财年下降28.88%。本财年该公司净利润为1942.32亿日元，同比上一财年下降25.82%。
2.业务概述
JFE控股公司是一家投资公司，主要从事钢铁、工程、造船、城市开发、大规模集成电路和废物回收等业务。该公司的业务分为钢铁、工程、造船、城市开发、集成电路等，这些业务由6家子公司经营，即JFE钢铁公司、JFE工程公司、环球造船公司、JFE城市开发公司、川崎微电子公司和JFE研发公司。
JFE钢铁公司是负责钢铁生产的子公司，该公司主要生产和供应各类钢材，包括电工钢、棒线材、铁粉、板材、中厚板、型钢、钢管、不锈钢和特殊钢。JFE钢铁公司主要的钢厂是日本东京附近的东日本钢厂、位于大阪附近的西日本钢厂和位于中国广州的一家板材钢厂。在2008/09财年，JFE钢铁公司的销售收入对JFE控股公司的贡献是87.59%。
JFE工程公司为能源、水和废水、环保、工业机械等应用提供解决方案。该公司通过下属5家分公司进行运营，即能源工业工程公司、环保工业促进和经营公司、水和废水工程公司、钢结构工程公司以及工业机械工程公司。JFE工程公司提供的各种产品和服务包括管线系统、焚化炉、桥梁、能源现场供应和钢结构。在2008/09财年，JFE工程公司销售收入对控股公司的贡献是8.65%。
在造船业务方面，JFE控股公司是通过环球造船公司进行经营，该公司主要建造商用船，并对商用船进行维修，如散装货船、油轮、军舰、扫雷艇、破冰船等。该公司还制造大型油轮、大型散装货船、LPG/LNG船、大型军舰、巡逻舰、渔政调查船等。该公司在日本有5家造船厂和一家研究中心。2008/09财年环球造船公司销售收入对控股公司的贡献是4.64%。
JFE城市开发公司主要从事土地、住宅和商业建筑的开发。此外，该公司还经营着休闲设施和其他业务。2008/09财年，该公司销售收入对控股公司的贡献是0.64%。
大规模集成电路业务是由川崎微电子公司经营，该公司是特殊集成电路应用到网络应用、数字照相机图片处理和办公设备供应商。2008/09财年该公司销售收入对控股公司的贡献是0.71%。
JFE控股公司的废物回收业务主要是进行废塑料回收系统的开发和商业化应用，包括废塑料气化和熔化系统、废塑料回收系统和其他系统。JFE环保业务提供环保和环境友好能源解决方案。目前，该业务正致力于DME的商业化。
二、SWOT分析
JFE控股公司主要从事钢铁、工程、造船、城市开发、集成电路和废物回收业务。该公司生产和提供不同类型钢材、工程、船舶回收产品和服务。该公司还致力于技术研发和严格的质量保证体系，而这正是该公司实力的体现。该公司可以充分利用水和废水处理方面、造船方面和亚洲市场对钢需求不断增长的机会提供其产品和解决方案。然而，生产过程的环保压力和生产原料成本的不断增加对该公司的经营有很大影响。
1.优势
优势一：JFE工程公司实力强大
在固定成本下降和对项目汇报实施严格管理之后，JFE工程公司的经营状况有所好转。此外，该公司在管线、城市废物焚烧炉和桥梁建设业务市场还可以保持领导地位。该公司计划将其业务扩大到中国和亚洲其他市场。而且，JFE工程公司还致力于引进与众不同的产品，如一种新型的节能空调系统——NeoWhite以及处理船舶压载水系统和碳纤维纳米管——Nanocore。在产品开发方面，该公司还与其他公司组成了联盟，目的在于加速技术开发和提高开发和销售产品的能力。
优势二：有很好的质量保证体系
该公司拥有很好的质量保证体系，其所属JFE钢铁公司获得了ISO 9001认证。此外，还获得了其他资格认证，如新的JIS标识、API认证等。基于利用主要面向提高质量和管理体系的质量控制手册，该公司制定了标准化的质量改进程序。控股公司所属的JFE工程公司也拥有很好的质量保证体系，以确保为每一个业务部门制定出质量管理体系（QMS）。QMS可以确保其销售、设计和服务的质量。而质量保证体系有助于公司内对业务开展自由辩论，确保获得稳定的质量和向用户提供用户满意的产品、服务。
优势三：研发实力强大
JFE控股公司热衷于技术研发，公司对其每一家经营性子公司的研发工作给予指导，从而使得控股公司内的研发工作具有很好的协同效果。控股公司建立了一个独立的委员会，即JFE集团技术开发委员会，该委员会确定研发战略和需要关注的关键研发项目。由于收购了环球造船公司，因而其所属技术研发中心也成为控股公司研发组织的一部分。该研究中心主要从事造船、钢铁和工程技术的研究。
2005年，JFE控股公司成立了用户解决方案实验室（CSL），这是日本钢铁业中第一家与汽车产业用户进行沟通的实验室，其目的是提高用户满意度。该实验室在汽车车身研究、材料成分分析、实验室检测等方面展示出了强大实力。与汽车公司和汽车零部件制造企业开展联合研发活动有助于新产品的加速研发。JFE控股公司致力于技术研发是其竞争优势。2009年4月1日，JFE控股公司对其研发机构进行了重组。除了加速开发用户和社会将需求的新产品，该公司计划开发创新性工艺技术、应用技术和新产品，以满足未来10年的需求。JFE控股公司将继续开发全球性的环保技术、节能技术和节约资源技术。
2.劣势
劣势一；钢铁业务较弱
JFE钢铁公司销售收入对控股公司的贡献一直大于87%。2010年1季度，由于生产下降，因而其销售收入仅有4763亿日元，低于上年同期。由于销售量和产品销售价格的下跌，以及生产原料价格较高的影响，其出现了768亿日元的亏损。JFE钢铁公司计划利用低品质原料，并开发低二氧化碳排放钢材。为此需要有稳定和可靠的原料供应，而这正是目前公司缺乏的。此外，目前尚不清楚钢需求是否会持续回升以及世界各国刺激经济措施是否会继续影响钢需求。
劣势二：负债增加
在过去的几年，JFE控股公司的负债一直稳步增加，从2006年的11628亿日元增加到了2009年的17687亿日元，年复合增长率达到15%。此外，该公司的负债/资产比率从2008年3月的0.857增加到了2009年3月的1.324。较高的负债可能导致比较严重的后果，因为现有负债利息的变化可能进一步影响公司的经营。
劣势三：经营利润率下降
2008/09财年JFE控股公司的经营利润率低于前几年，仅有8.2%，低于2007/08财年的12.75%、2006/07财年的15.12%和2005/06财年的15.76%。然而，在此期间该公司销售收入的年复合增长率为8.05%。此外，该公司的净利润也从2005/06财年的3259亿日元降至2008/09财年的1942亿日元。另外，该公司的资产回报率也大幅下降，从2005/06财年的24.88%降至2008/09财年的14.54%。较低的利润率和回报反映出公司经营低效和盈利能力较差。
3.机会
机会一：亚洲市场需求强劲
JFE控股公司可以通过合资进入其最接近的市场，特别是在对业务重组之后。通过建立海外联盟关系，公司可以扩大市场份额。该公司还计划在巴西、泰国和亚洲其他地区建设新的钢铁联合企业。最近几年，全球钢需求一直持续增加，特别是中国、印度和亚洲其他国家。目前，日本国内的粗钢产量已经达到了创纪录的1.215亿吨，因此，需求不断增加的亚洲其他国家是该公司发展的机会。
机会二：造船业务可以进一步发展
收购环球造船公司可以增强JFE控股公司的发展前景。所收购的环球造船公司被认为是世界主要的造船公司之一，且具有非常强的技术能力。其主要产品包括大型油轮、大型散装货船和大型LPG/LNG船。环球造船公司计划开发超低能耗的高安全性轮船。在2008/09财年，环球造船公司获得了1019亿日元的新合同，截至2009年3月的总订单额为7062亿日元。为此，该公司今后4年均有合同要履行。此外，致力于建造大型油轮和大型散装货船可以提高该公司的发展机会。
机会三：可以在水和废水处理方面投资
JFE控股公司可以充分利用水和废水以及有关水环保方面的机会。尽管控股公司工程公司面临着经营环境不断变化的挑战，但在上述业务方面销售收入和经常收入创纪录的增长表明这是极具潜力的市场。在这一方面销售收入的增长可归因于钢结构工程的增加。
美国商务部称，世界银行向水处理方面的投资高达180亿美元。在180亿美元的投资中有31亿美元将用于水资源管理和农村地区水资源开发，有43亿美元将用于城市下水道建设和废水处理项目。此外，许多国家的刺激经济计划也多次提到投资于废水处理设施。由于污染日益严重和水资源短缺，未来亚洲国家在水和废水处理方面的投资将进一步增加。由此表明，对JFE控股公司而言其有机会提供工程解决方案。
4.威胁
威胁一：生产成本不断上涨
JFE控股公司的成本管理计划很有可能受到生产成本不断上涨的影响。最近，钢铁生产原料供应已经成为目前钢铁产业非常关注的重要问题。世界各地的钢铁企业都在寻找价格便宜且可以获取的生产原料，如铁矿石、焦煤、废钢等。由于过去几年中国对铁矿石需求不断增加和来自巴西、澳大利亚的铁矿石供应有限，导致铁矿石价格大幅上涨。铁矿石、焦煤价格的上涨，连同海运费的上涨，对亚洲钢铁企业的经营利润造成很大的负面影响。
威胁二：环保压力增大
JFE控股公司的业务受到人们对钢铁生产环保问题日益关注的影响。平均而言，通过钢铁联合企业的生产流程，即高炉加上转炉，生产一吨钢需要1725kg铁矿石、645kg煤、150kg石灰石和138kg回收的废钢。另一方面，只采用回收废钢炼钢的电炉流程生产一吨钢只利用1050kg废钢、65kg煤和43kg石灰石。目前，对开发出不同的高品质，同时更加环境友好的钢材的需求日益增长。随着环保主义者和环保机构的压力日增，任何有关二氧化碳和二氧化硫排放政策的改变均将对公司的经营产生很大影响。
JFE控股公司关键的竞争者
JFE控股公司的关键竞争者包括：日本新日铁公司、神户制钢公司、日本铁工所株式会社（公司致力于生产和销售水、电、煤气等社会基础以及产业设施方面所需的管道、阀门、建材等产品和设备，亦涉及并制造垃圾处理以及资源回收相关的各类环保设备）、住友金属公司、韩国浦项钢铁公司、美国纽科钢铁公司等。
三、最新发展
2009年11月19日，印度JSW钢铁公司宣布将与日本JFE控股公司合作在印度西孟加拉邦建设一家钢厂。JSW钢铁公司计划扩大产能，目标是将其粗钢产能从目前的780万吨/年提高到1100万吨/年。此外，该公司还制定了雄心勃勃的扩建计划，即到2020年将粗钢产能扩大到3200万吨/年。此次双方签署合作协议对JFE控股公司而言，是希望在当地获得生产基地，以更好地服务于钢需求高速增长的印度市场。
四、结语
作为日本第二大以钢铁为主业，同时开展多种经营的企业，JFE控股公司的经营既有优势也有劣势。从多种经营角度说，一个业务领域的低迷可以通过其他业务领域补充，特别是JFE控股公司所属工程公司实力强大。但是，该公司虽然也属于多种经营的企业，但其钢铁业务占到控股公司总销售收入比例过大，而其他业务销售收入太小，一旦钢铁业务销售收入因市场低迷而受到影响，则整个控股公司的经营必将受到很大影响，甚至会出现亏损。此外，该公司对上游生产原料产业的掌控能力相对较弱，其生产经营绩效很容易受到原燃料价格上涨的影响。为此，JFE控股公司已经与日本其它公司合作在海外对生产原料资产进行投资，不过，目前其生产原料仍然主要依赖进口。另外，JFE控股公司的研发实力非常强大，为此，其对技术和产品确定了“ONLY ONE和NUMBER ONE”发展战略。其可以通过不断开发各类新产品、新技术提高产品附加值和对外转让技术来获取收益，同时借助其强大的技术实力进入新兴市场。因此，从整体上说该公司还有很大发展潜力，特别是在新兴市场、新兴领域。
来源：《冶金管理》2010年第06期
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