正负反馈与定价模型

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不少实证已经证明金融市场上的正反馈系统(如Titman,1993),并且其背后也隐藏着预期的自我实现这样人人皆知的心理因素.尤其是在短期对经济或者是金融都有极大的影响.但目前有哪些模型融入了正反馈的经济原理呢(也许是我孤陋寡闻也说不定)?而负反馈的思想在模型却已经屡有出现比较有名的有WHITE和HULL的随机波动率中的波动率以及CIR中的利率都体现了负反馈的系统.如果说市场短期常常有正反馈出现而长期表现为负反馈的话,那么没有对正反馈系统进行表达是否是传统模型的短期预测效果不好的原因呢?

[此贴子已经被作者于2006-5-5 11:58:15编辑过]

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关键词：定价模型 负反馈 Titman White hull 讨论 模型 定价 学术 正负

DSSW模型在其中有何应用？

DSSW是讨论正反馈的经典文献，但是其对正反馈的机理的讨论有限，我觉得其之所以经典主要是：1）他是最早明确用正反馈来进行定价的文章；2）它被发表在JF上。代表性的文献包括：
Shiller R J. Irrational Exuberance[M]. New York: Princeton U，2000
Sornette D, Woodard R. Financial Bubbles, Real Estate bubbles, Derivative Bubbles,
and the Financial and Economic Crisis，2010
Kaizoji T, Sornette D. Market Bubbles and Crashes，2008
Soros G. The Alchemy of Finance: Reading the Mind of the Market[M]. Chichester:
Wiley, 1987
Kambhu J, Mosser P. The effect of interest rate options hedging on Term-Structure
Dynamics[J]. Economic Policy Review, 2001, 7(3).
Dimitriadi G. What are ”Financial Bubbles” : Approaches and Definitions[J]. Elec-
tronic Journal ”INVESTIGATED in RUSSIA”, 2004.
Dass N, Massa M, Patgiri R. Mutual Funds and Bubbles: The surprising role of
contractual incentives[J]. Review of Financial Studies, 2008
Roehner B M, Sornette D. ”Thermometers” of speculative frenzy[J]. The European
Physical Journal B-Condensed Matter, 2000
Hong K J S J, H. Thy neighbor’s portfolio: Word-of-mouth effects in the holdings
and trades of money managers[J]. Journal of Finance, 2005
BTW，负反馈的思想就是EMH，不用在发挥了