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天然气调价长期利好管输业,关注加拿钾收购案影响钾肥行业
石油化工业
研究机构：国信证券
撰写日期：2010年08月30日
Ptf文件
阅读全文：
23页 | 2162KB

1. 原油价格反弹

    后续力度有限  上周WTI、brent期货收于75.57美元/桶和76.65美元/桶,较前周上涨2.12和2.35美元/桶。周内美国商业原油和成品油库存创下历史新高,令油价受压;但周五伯南克表示联储将对美国经济的复苏给予进一步的支持表明态度,立即令所有的风险资产包括油价在内的价格迅速回升。联储的强心针已经打下去了,但是从实体经济的数据仍然持续疲弱,如居高不下的库存以及中国的进口逐步放缓的预期,都会对原油的持续回升产生压力,预计上冲难以突破80美元。


2. 天然气终端调价对管输企业盈利长期利好

    国内各地天然气开始进入调价的高峰,包括重庆、陕西等地的民用气价格都在进行调整。大部分情况下,中长距离的输气业务和城市配气都是平进平出,在气价上调过程中上调管输费的可能性不大。但从长期看,由于上游有供气积极性,对于管输企业的供气量上升,进而提升业绩还是有所裨益的。而且现阶段,国内的天然气相对于LPG等替代能源,还有竞争优势,因此下游市场开拓空间仍然巨大。相关公司:陕天然气。


3. TDI价格继续反弹

    上周化工产品价格涨幅超过2%的:东南亚VCM2.51%,华北原盐出厂价2.25%,顺丁橡胶2.22%,丁苯橡胶2.95%,丙酮2.38%,苯酚5.56%,甲醇4.22%,二甲醚2.01%,TDI2.63%,BDO3.81%,国内尿素出厂价3.05%,国内尿素批发价4.17%,国内尿素零售价4.00%,磷酸一铵7.50%。

    上周价格跌幅超过2%的产品包括:涤纶FDY-4.73%,腈纶毛条-2.71%,聚乙烯-2.51%。
TDI上周上涨600元至23400元/吨,企业库存维持相对低位,市场供应稍紧;甘肃银光TDI装臵继续停车检修,预计9月初将会重启,下游行业市场保持稳定,相关上市公司:沧州大化。


4. 关注必和必拓收购加钾的投资机会

    上周尿素价格继续上涨,秋季水稻、小麦用肥需求推动化肥需求增长,板材、三聚氰胺等工业需求回暖也带动了需求旺盛,推动国内尿素出厂价上涨50元至1690元/吨,批发价及零售价也顺势分别上涨70元至1750元/吨、上涨70元至1820元/吨。短期尿素价格涨幅较大导致市场交易滞缓,预计未来几周尿素市场将相对平淡。  原料硫磺价格上涨推动磷酸一铵价格上涨较快,上周磷酸一铵上涨150元至2150元/吨,下游复合肥厂家也开始采购原料,目前行业库存量较低,开工率在80%以上。相关上市公司:六国化工。

    钾肥市场近期相对强势,复合肥生产企业采购推动市场信心回升,下游企业看涨未来价格开始大单采购。同时,必和必拓发起对加拿大钾肥(Potash Corp)收购,成为近期的热点。尽管收购案进展仍难以预料,但看好农产品上游资源性产品投资机会几乎得到一致认可,由此可能推动市场思考对未来钾肥行业的影响,包括资源控制、定价权等行业核心要素可能由此改变,存在潜在的钾肥行业投资机会。相关上市公司:盐湖钾肥、盐湖集团、冠农股份。

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关键词：收购案 天然气 potash brent 投资机会 国信证券 美国经济 阅读全文 天然气 成品油