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概述
?我们预计中期内中国经济将保持快速增长。
?上海已经成为中国主要的商业中心。
?基于我们对中国经济快速增长及日益开放的预测，以及上海的地理位置优势和未来规划，我们关注上海未
来十年将发生怎样的变化，尤其是其作为金融中心的地位。
?尽管上海已成为现代化的商业中心，并已取得瞩目的成就，但中国的股权资本市场相对而言仍不成熟；我
们在本报告中阐述了金融市场进一步深化的空间。
?这一深化可能包括创立国际板，这将成为中期内外资进入中国的一个重要渠道。
?此外，我们认为未来十年中国将实现两大突破，从而显著改变金融格局，这两大突破是：
a) 货币完全自由兑换。
b) A股市场对外国投资者开放。
?尽管全面放开并非我们关于2020年的基本假设，但外汇和股票市场的逐步开放以及金融深化改革应能巩固
上海的中国金融中心地位。
?据我们估算，中国股市和期货市场的日均交易额可能从当前的580亿美元升至4,550亿美元，亦即占亚太地
区市场流动性的70%左右，而当前该比例为36%。到2020年，单是上海的流动性即可从目前的470亿美元
天增至3,500亿美元/天，达到中国流动性总额的75%以上，占亚太市场流动性的53%。
?尽管我们认为上海国际板的创立很有希望取得成功，但作为金融中心，上海更可能紧密地追随纽约的模式
（即以国内市场为主），而不是成为更广泛的区域性市场。
?要实现这一增长潜力，意味着上海需要落实其宏伟的基础设施开发计划，尤其是在“软件”设施方面，以
便推动其加速扩张，并吸引全球人才。
?上海的崛起也将对其它金融中心产生影响，尤其是香港。我们预计这些金融中心将会积极应变，寻找自身
有相对优势的新兴领域。
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