请问各位前辈关于通货膨胀的一个问题

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最近在学习时一直有点问题想搞明白，一国的通胀发展到经济危机或者说崩溃时，1.大宗商品（金属、石油），2.农产品，3.资产（不动产、企业等），4.有价证券（主要指本国股票），这四个方面将有何表现？麻烦讲的越详细越好，包括危机前、危机中、危机后，谢谢！

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关键词：通货膨胀 大宗商品 有价证券 经济危机 不动产 通货膨胀 前辈

你问的问题触及到了触及到了奥地利经济学的理论。按照奥地利学派的理论分析：离最终消费品的生产越远的资本品的价格波动大于消费品的波动。

Linghan 发表于 2010-9-26 16:12
你问的问题触及到了触及到了奥地利经济学的理论。按照奥地利学派的理论分析：离最终消费品的生产越远的资本品的价格波动大于消费品的波动。

天啊！终于等到高人出来解惑了，在此衷心的谢谢您！我还是希望能详细地描述这四个方面在通货膨胀初期、中期、末期及其结束时的表现，例如中国80年代的那次通胀，或者国外的也可以啊！谢谢！

我认为简要的介绍一下奥地利学派的商业周期理论有助于理解。奥地利学派的哈耶克周期理论用的是生产结构(the stucture of production)来分析问题的。奥地利学派将产出分为资本品品和消费品，且将资本品进一步划分为不同生产阶段的资本品，资本品又有专用性和非专用性之分。用来生产消费品的产品就是资本品或生产品（capital goods or producer goods ）。生产结构是一种生产组织方式，与庞巴维克的迂回生产方式（roundabout methodes of production）是一脉相承的，哈耶克形象地用直角三角形在表示这一生产结构的生产过程，资本品按照用途处于不同的生产阶段，消费品的生产是按次序从应用早期生产阶段的资本品开始，依次转向应用下一生产阶段资本品，到最后形成消费品的过程；生产越迂回，即所应用的生产阶段越多，消费品的生产能力越高；反之亦然。早期生产阶段的生产活动受利息率的影响敏感，而后期生产阶段的生产活动对利息率的变动不灵敏。简单说就是，离消费品越远的生产阶段的资本品生产受利息率的变动越灵敏。奥地利学派认为人为地信用扩张是周期性繁荣-萧条的原因。人为的扩张信用货币会使得利息率低于正常的不受干扰的利息率的水平，利息率的下降会向生产者或企业家传递错误的信号，使得他们误认为是人们的储蓄增加，因此他们就会扩大生产，早期生产阶段的投资活动扩张的会更明显，规模更大，更多的资源（主要是非专用性的资本品）会从后期生产阶段转向早期生产阶段，甚至生产阶段会向离消费品更远的阶段延伸。这样生产过程就被延长了。由于增加的投资活动会使得支出变为更多的居民收入；由于人们的时间偏好没变化，他们会继续增加消费。由于更多的资源转向早期生产阶段，且这一新的生产结构还没有完成，消费品的生产被减少了，由于消费需求增加，消费品的价格会上涨，这会诱使生产者将资源从早期生产阶段撤出，追求消费品价格的上升带来的利润。这样由于人们的过度消费，使得向更加迂回的生产方式的转变发生逆转，带来资本品市场的萎缩，繁荣开始转向衰退，早期生产阶段的资本品价格下降，生产活动停止，工人失业，使得消费需求由升转降，社会面临着一场危机，消费品的价格下降，但降低的幅度小于资本品的价格下降幅度，早期生产阶段的资本品下降的幅度最大，如原材料，股市猛跌，1929-1933的大萧条就是这样，哈耶克和米塞斯都预测到了危机的发生。
时间不早了，我睡觉去了，先到这儿吧。有问题就提出来，我尽我所知来回答。

凌寒老师我根据您的推荐最近恶补了奥地利学派的商业周期理论，感受颇丰，谢谢您给我了一条学习的思路，想请您推荐几本有关书籍，初级一些的，呵呵!另外我给您发了则论坛短消息，因为初学，还是想具体的知道那四个方面的价格在整个过程的表现，何时上的？又在何时恢复的？如能赐教，十分感谢！！！

你去读读罗斯巴德（Rothbard）的《美国大萧条》，图书馆一般都会有。第一章是介绍Mises的商业周期理论。

你发的短消息我没有收到。
我的判断是：对于大宗商品（金属、石油）而言，它们多属于原料，被用于生产阶段的高级阶段，因此经济萧条期价格下降幅度较大；对于农产品，我认为这类产品多属于直接消费品或经过少些加工即可消费，因此萧条期农产品的价格下降幅度不大；就资产而言，像机器设备、厂房等也属于高级生产阶段的资本品或其它资本品的互补品，因此价格下降的程度会较大，这类资产的价值在萧条期会被清算、被重新估价，或被转为它用；对有价证券而言，如股票，由于股票价格与资本资产的价值和收益联系紧，在通货膨胀期股价会大幅上涨，而一旦陷入萧条，价格大幅下跌，股价的下降程度可能会大于其它三类的价格跌幅。这是我的个人判断。请指教。注：我是学生

至于恢复，当经济转入复苏时，经过萧条期市场的调整，随着预期风险损失较小，企业家对经济前景看好，各生产阶段的需求会被拉动起来，这样各阶段的产品价格会慢慢地上升。

谢谢凌寒老师，授业解惑即为师嘛！还谢谢您的推荐，我还找了罗斯巴德的《为什么我们的钱变薄了》在看。您对美林投资时钟这一话题了解吗？或者能否推荐几本这方面的书？谢谢！

关于美林投资时钟较陌生，不好意思，这个帮不上你。