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雷达卡
【作者】长城证券金融研究所
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【目录或简介】股票、基金投资策略+各子行业
小周期回落尾声，四季度先抑后扬 ――2010年四季度A股投资策略
要点：
经济小周期回落接近尾声。从本轮下行周期的时间特征来看，年初货币（M1）周期率先见顶，2月份工业增加值为代表的经济周期到达高峰，5月份PPI见顶，预计10月份CPI见顶。尽管面临外需回落、物价指标高企等压力，但本轮目前货币、经济下行周期基本接近尾声，明年1季度开始有望进入新一轮经济上升小周期。
阶段性风险面临释放。经济小周期尾声阶段面临经济数据下滑、尤其是出口数据下滑的冲击；未来2-3个月CPI高位运行背景下政策放松难以很快兑现；相反房价继续上涨情景下面临房地产二次调控的可能；中小盘股估值过高与解禁高峰的冲击。四季度初期仍然面临调整的压力。
有近忧、无远虑，A股先抑后扬。随着外围经济企稳、国内产业链转移与中西部地区基建投资的推动，明年1季度开始有望进入新一轮的经济小周期上升阶段，流动性与经济数据将逐步呈现对市场的正面刺激效应。4季度A股市场有望呈现先抑后扬格局，股指的阶段性调整应当理解为新一轮结构化布局的机会。
顺应经济结构转型趋势，继续看好消费、新兴产业。消费升级、中西部城市化进程加快和新兴产业成长仍然代表了“十二五”期间中国经济基本面的主要趋势， 4季度继续看好消费+新兴产业，重点配臵信息技术、电力设备与新能源、家电、医药、商业、食品饮料、旅游传媒、建材等行业。
2010年四季度A股投资策略.pdf
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造纸行业2010年第四季度投资策略.pdf
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2010年4季度基金投资策略.pdf
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20100920新能源行业2010年4季度投资策略.pdf
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从节能路线图中探宝——节能环保行业2010年四季度投资策略.pdf
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电力设备4季度策略报告.pdf
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电子元器件行业10年4季度投资策略.pdf
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房地产行业2010年四季度投资策略.pdf
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继续关注小金属，结构分化或不再.pdf
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旅游行业2010年第四季度投资策略报告.pdf
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商业零售行业2010年4季度投资策略.pdf
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投资策略：2010年4季度石油化工行业投资策略报告.pdf
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银行业2010年第四季度投资策略.pdf
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