2010诺贝尔经济学奖有奖预测活动

       有效市场理论（Efficient Markets Hypothesis，简称EMH），始于1965年美国芝加哥大学著名教授尤金·法玛在《商业学刊》（ Journal of Business）上发表的一篇题为《证券市场价格行为》的论文。并于由尤金·法玛（Eugene Fama）于1970年深化并提出的。“有效市场理论”起源于20世纪初，这个假说的奠基人是一位名叫路易斯·巴舍利耶的法国数学家，他把统计分析的方法应用于股票收益率的分析，发现其波动的数学期望值总是为零。



随机漫步
　　1964年奥斯本提出了“随机漫步理论”，他认为股票价格的变化类似于化学中的分子“布朗运动”(悬浮在液体或气体中的微粒所做的永不休止的、无秩序的运动)，具有“随机漫步”的特点，也就是说，它变动的路径是不可预期的。1970年法玛也认为，股票价格收益率序列在统计上不具有"记忆性"，所以投资者无法根据历史的价格来预测其未来的走势。
　　这个结论不免使许多在做股价分析的人有点沮丧，他们全力研究各家公司的会计报表与未来前景以决定其价值，并试图在此基础上做出正确的金融决策。难道股价真的是如此随机，金融市场就没有经济学的规律可循吗？
　　萨缪尔森的看法是，金融市场并非不按经济规律运作，恰恰相反，这正是符合经济规律的作用而形成的一个有效率的市场。
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有效率
　　根据法玛的论述，在资本市场上，如果证券价格能够充分而准确地反映全部相关信息，便称其为有效率。也就是说，如果证券价格不会因为向所有的证券市场参加者公开了有关信息而受到影响，那么，就说市场对信息的反映是有效率的。对信息反映有效率意味着以该信息为基础的证券交易不可能获取超常利润。 有效市场理论实际上涉及两个关键问题：一是关于信息和证券价格之间的关系，即信息的变化会如何影响价格的变动；二是不同的信息（种类）会对证券价格产生怎样的不同影响。
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三类信息
　　法玛定义了与证券价格相关的三种类型的信息：
　　一是“历史信息”，即基于证券市场交易的有关历史资料，如历史股价、成交量等；
　　二是“公开信息”，即一切可公开获得的有关公司财务及其发展前景等方面的信息；
　　三是“内部信息”，即只有公司内部人员才能获得的有关信息。
　　1967年5月，在芝加哥大学举行的证券价格讨论会上，哈里·罗伯茨（Harry Roberts）提出了与不同信息相对应的三种不同效率的证券市场。哈里·罗伯茨的这篇文章并未发表，但其关于不同效率市场的划分却成为以后有关有效市场理论研究的基础。
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三种形态
　　一、弱式有效市场理论（weak Form efficiency）
　　定义：弱有效证券市场是指证券价格能够充分反映价格历史序列中包含的所有信息，如有关证券的价格、交易量等。如果这些历史信息对证券价格变动都不会产生任何影响，则意味着证券市场达到了弱有效。
　　该理论认为在弱式有效的情况下，市场价格已充分反应出所有过去历史的证券价格信息，包括股票的成交价、成交量、卖空金额，融资金融等 ；
　　推论一：如果弱式有效市场理论成立，则股票价格的技术分析失去作用，基本分析还可能帮助投资者获得超额利润。
　　二、半强式有效市场理论(Semi—Strong Form Efficiency)
　　定义：半强有效证券市场是是指证券价格不仅能够体现历史的价格信息，而且反映了所有与公司证券有关的公开有效信息，如公司收益，股息红利，对公司的预期，股票分拆，公司间的购并活动等。
　　该理论认为价格已充分所应出所有已公开的有关公司营运前景的信息。这些信息有成交价、成交量、盈利资料、盈利预测值，公司管理状况及其它公开披露的财务信息等。假如投资者能迅速获得这些信息，股价应迅速作出反应。
　　推论二：如果半强式有效理论成立，则在市场中利用技术分析和基本分析都失去作用，内幕消息可能获得超额利润。
　　三、强式有效市场理论(Strong Form Efficiency)
　　定义：强有效证券市场是指有关证券的所有相关信息，包括公开发布的信息和内部信息对证券价格变动都没有任何影响，即如果证券价格已经充分、及时地反映了所有有关的公开和内部信息，则证券市场就达到了强有效市场。
　　强式有效市场理论认为价格已充分地反应了所有关于公司营运的信息，这些信息包括已公开的或内部未公开的信息。
　　推论三：在强式有效市场中，没有任何方法能帮助投资者获得超额利润，即使基金和有内幕消息者也一样。
　　三种有效理论的检验就是建立在三个推论之上
　　强式有效理论成立时，半强式有效必须成立；
　　半强式有效成立时，弱式有效亦必须成立。
　　所以，先检验弱式有效是否成立；若成立，再检验半强式有效；再成立，最后检验强式有效是否成立。顺序不可颠倒。
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理论意义
　　提高证券市场的有效性，根本问题就是要解决证券价格形成过程中在信息披露、信息传输、信息解读以及信息反馈各个环节所出现的问题，其中最关键的一个问题就是建立上市公司强制性信息披露制度。从这个角度来看，公开信息披露制度是建立有效资本市场的基础，也是资本市场有效性得以不断提高的起点。
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实践意义
　　(1)有效市场和技术分析。
　　如果市场未达到弱式下的有效，则当前的价格未完全反映历史价格信息，那么未来的价格变化将进一步对过去的价格信息作出反应。在这种情况下，人们可以利用技术分析和图表从过去的价格信息中分析出未来价格的某种变化倾向，从而在交易中获利。如果市场是弱式有效的，则过去的历史价格信息已完全反映在当前的价格中，未来的价格变化将与当前及历史价格无关，这时使用技术分析和图表分析当前及历史价格对未来作出预测将是徒劳的。如果不运用进一步的价格序列以外的信息，明天价格最好的预测值将是今天的价格。因此在弱式有效市场中，技术分析将失效。
　　(2)有效市场和基本分析。
　　如果市场未达到半强式有效，公开信息未被当前价格完全反映，分析公开资料寻找误定价格将能增加收益。但如果市场半强式有效，那么仅仅以公开资料为基础的分析将不能提供任何帮助，因为针对当前已公开的资料信息，目前的价格是合适的，未来的价格变化与当前已知的公开信息毫无关系，其变化纯粹依赖于明天新的公开信息。对于那些只依赖于已公开信息的人来说，明天才公开的信息，他今天是一无所知的，所以不用未公开的资料，对于明天的价格，他的最好的预测值也就是今天的价格。所以在这样的一个市场中，已公布的基本面信息无助于分析家挑选价格被高估或低估的证券，基于公开资料的基础分析毫无用处。
　　(3)有效市场和证券组合管理。
　　如果市场是强式有效的，人们获取内部资料并按照它行动，这时任何新信息(包括公开的和内部的)将迅速在市场中得到反映。所以在这种市场中，任何企图寻找内部资料信息来打击市场的做法都是不明智的。这种强式有效市场假设下，任何专业投资者的边际市场价值为零，因为没有任何资料来源和加工方式能够稳定地增加收益。对于证券组合理论来说，其组合构建的条件之一即是假设证券市场是充分有效的，所有市场参与者都能同等地得到充分的投资信息，如各种证券收益和风险的变动及其影响因素，同时不考虑交易费用。但对于证券组合的管理来说，如果市场是强式有效的，组合管理者会选择消极保守型的态度，只求获得市场平均的收益率水平，因为区别将来某段时期的有利和无利的投资不可能以现阶段已知的这些投资的任何特征为依据，进而进行组合调整。因此在这样一个市场中，管理者一般模拟某一种主要的市场指数进行投资。而在市场仅达到弱式有效状态时，组织管理者则是积极进取的，会在选择资产和买卖时机上下功夫，努力寻找价格偏离价值的资产。
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缺陷
　　资本市场作为一个复杂系统并不像有效市场理论所描述的那样和谐、有序，有层次。比如，有效市场理论并未考虑市场的流通性问题，而是假设不论有无足够的流通性，价格总能保持公平。故有效市场理论不能解释市场恐慌、股市崩盘，因为这些情况下，以任何代价完成交易比追求公平价格重要的多。

郎闲平教授——公司管理！其发表金融财务学论文引用率全球屈指点可数！

我觉得是美国伊利诺伊州芝加哥大学的凯文·默菲(Kevin M. Murphy)，奖励其在社会经济学取得开创实证性研究，其中包括：工资不平等和劳动力需求、失业、成瘾以及医学研究经济投资回报等主题。好几年没给芝加哥大学的了，也该回来一次了

Nobuhiro Kiyotaki 和 John H. Moore)
分别任职：美国新泽西州普林斯顿大学    苏格兰爱丁堡大学
所建立的 Kiyotaki-Moore 模型描述了经济所受到的微小冲击如何会导致抵押物价值下滑，信贷环境受限，从而步入产出下行周期。

·美国新泽西州普林斯顿大学 经济系经济学教授 Nobuhiro Kiyotaki
·苏格兰爱丁堡大学 政治经济学教授以及英国伦敦政治经济学院 经济系经济学教授 John H. Moore       
所建立的 Kiyotaki-Moore 模型描述了经济所受到的微小冲击如何会导致抵押物价值下滑，信贷环境受限，从而步入产出下行周期。

林毅夫原因：次贷、金融危机使整个主流经济学界一片喧嚣、混乱。2009年诺贝尔经济学奖授予了非主流的制度经济学方面的威廉姆森。看此趋势，未来几年的诺贝尔经济学奖很有可能从不是很主流的经济学方面产生。
林毅夫在发展经济学方面做出的贡献很大。并且发展中国家如今在世界经济格局中扮演着越来越重要的角色。2007年他登上马歇尔讲坛，之后被任命为世界银行高级副行长兼首席经济学家，不久前又被英国皇家科学院遴选为外籍院士。这些迹象都表明林毅夫已在学界圈内获得了比较普遍的认可，也可看作是林毅夫近几年内很可能获得诺贝尔经济学奖的预兆。

·美国新泽西州普林斯顿大学 经济系经济学教授 Nobuhiro Kiyotaki
·苏格兰爱丁堡大学 政治经济学教授以及英国伦敦政治经济学院 经济系经济学教授 John H. Moore       
建立 Kiyotaki-Moore 模型，描述了经济所受到的微小冲击如何会导致抵押物价值下滑，信贷环境受限，从而步入产出下行周期

·美国新泽西州普林斯顿大学 经济系经济学教授 Nobuhiro Kiyotaki
·苏格兰爱丁堡大学 政治经济学教授以及英国伦敦政治经济学院 经济系经济学教授 John H. Moore       
因建立 Kiyotaki-Moore 模型，该模型描述了经济所受到的微小冲击如何会导致抵押物价值下滑，信贷环境受限，从而步入产出下行周期

Eugene Fama，芝加哥大学的Robert R. McCormick Distinguished Service Professor of Finance, 其最主要的贡献之一就是提出了著名的“有效市场假说” (Efficient Market Hypothesis，EMH)，被誉为“效率市场理论之父”。该假设已经成为整个金融经济学领域最重要、最基础，同时也是最富有争议的理论之一。尽管存在广泛争议， Fama教授的理论的重要性毋庸置疑；无论如何，该理论事实上已是金融学中最重要的基准理论和分析框架之一，对其理论的争议及衍生出的新理论、新计量方法和新结论也在不断地推动金融学、乃至整个经济学理论的发展。他的主要贡献还有Fama-French三因子模型（three-factor model）、股票价格的随机游走模型研究等等.

罗伯特·巴罗(RobertJ.Barro)
由于他在宏观经济学、经济增长、货币理论与政策等领域所做出的卓越贡献，巴罗被推选为美国艺术与科学学院院士(1988年)、美国国会预算局学术顾问委员会委员(1996年)、美国经济学会副主席(1998年)，并在同年获得亚当·斯密奖 (APEE)。巴罗已被世界经济学界公认为未来的诺贝尔奖得主。


Richard Thaler，行为 决策学是当前经济学、心理学、神经科学的交叉学科，也是研究重点，而他是在93年就已经开始关注行为金融前沿的学者.

约翰·B.泰勒 (John B.Taylor)
他所提出的货币政策规则——“泰勒规则”，已经为包括美联储在内的各国中央银行所奉行。