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雷达卡
<H3 ><FONT size=3>货币政策时滞<o:p></o:p></FONT></H3>
<P align=left>指从政策开始制定到政策目标最终实现所经过的时间。可分为内部时滞和外部时滞两部分。内部时滞，是指从政策开始制定到实施政策工具为止这段时间。其中又细分为两个阶段，第一段叫认识时滞，它是指经济生活发生变化时，中央银行要获得反映这种变化的各种资料并进行分析和研究，以确定货币的政策意向所需要的时间。第二段叫行动时滞，它是指货币政策意向确定后，中央银行要根据对经济活动变化规律及其后果等的分析，决定实施具体的政策工具所需要的时间。外部时滞，是指从中央银行操作货币政策工具开始到对政策目标产生影响所经过的时间。货币政策的时滞对货币政策的小有很大的影响。如果货币政策时滞较短或者中央银行对货币政策时滞能准确预测，货币政策效果就容易确定，货币政策工具在实施和传导的选择中就容易把握方向和力度，如果货币政策时滞较长且不稳定，政策效果就难以观察和预测，那么，政策工具在实施和传导过程中就可能变得无所适从，政策的取向和力度不能根据对政策生效程度的判断而随时确定和灵活调整，就难以达到理想的政策目标。</P>
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<P align=left><STRONG>事前和事中的宏观调控 </STRONG> </P>
<P align=left> 宏观调控的时机选择有事前、事中和事后三种。现代宏观经济理论认为，宏观调控政策对经济的作用不是即时的，而是存在时滞效应。时滞效应包括两种：内部时滞，即着手制定政策所花费的时间；另一种是外部时滞，即政策行为对经济影响的时间。内部时滞可以分为：认识时滞、决策时滞和行动时滞。（1）认识时滞，是指经济扰动出现的时点和政策制定者认识到必须采取行动的时点之间的那段时间。一般而言，在要求政策扩张时，认识时滞较短，在要求政策紧缩时，认识时滞较长。（2）决策时滞，是指认识到要采取行动与政策决定之间的间隔，货币政策和财政政策的决策时滞长短取决于其决策机制。（3）行动时滞，是政策制定和实施之间的间隔，货币政策由公开市场业务和改变再贴现率（或再贷款利率）时，行动时滞为零，财政政策的行动时滞则有长有短。外部时滞是指一旦政策行为被采取，它对经济影响的传递要经历一段时间，这也正是我们通常所说的政策时滞。一般说来，宏观调控政策中，财政政策有较长的内部时滞和较短的外部时滞，货币政策则相反。<FONT color=#000000> <o:p></o:p></FONT></P>
<P align=left> 由于存在政策效应的时滞，因此事前和事中的宏观调控显然比事后调控更有效率。另一种解释认为，事后调控是相机抉择最典型的表现，而相机抉择被认为是低效率的，因此应避免事后的调控。<FONT color=#000000> <o:p></o:p></FONT></P>
<P align=left> 以往存在着这样的认为，市场经济条件下的宏观调控主要是针对经济周期波动的调节而不是通过事前的计划控制来避免经济的波动。计划经济下，ZF通过指令性计划试图在经济活动之前就使全社会的总供求达到平衡，并在计划执行过程中控制总供求的平衡。然而从中国社会主义计划经济的实践来看，指令性计划的事前调控并没能避免宏观经济的波动，这其中的原因很多，包括计划手段的不科学、主观路线的错误等。总之，计划经济下的事前调控是不成功的，但不可否认，通过预测和指导性计划对宏观经济提出事前的调控目标是必要的。在市场经济条件下，要不断完善这种事前调控的指导性计划的科学性，提高其预测的准确性。指导性计划目标是计划执行期中宏观经济调控的重要依据和约束条件，财政货币政策是为达到这些目标，保持宏观经济稳定运行的政策工具，因此制定科学、合理的指导性计划是事前的宏观调控。<FONT color=#000000> <o:p></o:p></FONT></P>
<P align=left> 市场经济条件下早期的宏观调控往往是事后的调节，如20世纪三、四十年代的西方国家ZF干预经济的宏观调控。随着宏观经济理论的不断完善和ZF干预经济的经验积累，目前通过事中的调控技巧在提高。所谓事中的调控，就是根据经济周期的某些规律性和观测宏观经济波动的先期指标变动情况，较早地调整和使用财政货币政策，对未来可能出现的经济波动进行微调。这种事中的调控如果是成功的，会使经济周期的波幅缩小，减少经济波动带来的损失。我们应力图提高事前和事中的宏观调控水平，以提高宏观调控的效率。<FONT color=#000000> <o:p></o:p></FONT></P>
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