蓝海与少年 发表于 2020-10-30 09:00
你好,已经购买。请问利用现有数据如何判断国企是否实施混合所有制改革
您好,我查了一下混合所有制改革相关的文献,强烈推荐杨兴全和尹兴强(2018)在《管理世界》发表的文章,题目为《国企混改如何影响 公司现金持有?》。针对混改的量变和质变定义了三类指标:股权多样性(Mixnum)、股权融合度或制衡性(Mixrate)和国企控制权转移(Macha)。文中指标构建的具体说明如下:国企混改主要包括\"量变\"(异质股东的种类)与\"质变\"(异质股东的制衡及控制权转移)的不同改革方式,分别反映股权来源构成及股权制衡程度的差异。在明晰前十大股东种类的基础上,构建如下指标来衡量国企混改∶(1)股权多样性(Mixnum),参考马连福等(2015)的设计,定义为企业前十大股东所涉及的不同股权性质的种类,如果股东只涉及一种股权性质,Mixmum取值为1,两种取值为2,以此类推,有6种不同性质的股权则Mixum=6;通常而言,企业拥有股权性质种类越多,其混改程度越高;(2)股权融合度或制衡性(Mixrate),参考杨志强等(2016)等研究设计,首先计算国企中国有股及非国有股(除国有股东外的其他性质股东持股比例之和)占全部股权的比例分别为Es和Ep,以Es和Ep中的较大者作为分母,较小者为分子(即当Es>时,Mixrate=Ep/Es;当 Es<Ep时,Mixrate=E/Ep),将所得的比值定义为混改股权的融合度或制衡性(Mixrate),Mixrate越大,国企的国有资本与非国有资本融合程度越高,制衡作用越明显;(3)国企控制权转移(Macha),参考徐晓东、陈小悦(2003)及白云霞、吴联生(2008)的研究,将第一大股东变更或终极控制人性质变更定义为控制权发生转移0,通常而言,控制权发生转让其混改程度可能更高。