【兴业证券】西学东渐--海外文献推荐系列之四十

相似文件 换一批

是 否 +2 论坛币

k人 参与回答

经管之家送您一份

应届毕业生专属福利!

求职就业群

赵安豆老师微信：zhaoandou666

经管之家联合CDA

送您一个全额奖学金名额~ !

立即领取

感谢您参与论坛问题回答

经管之家送您两个论坛币！

+2 论坛币

投资要点

⚫西学东渐，是指从明朝末年到近代，西方学术思想向中国传播的历史过程。西学东渐不仅推动了中国在科学技术和思想文化方面的发展，也有力地促进了社会与政治的大变革。在今天，西学东渐仍有其重要的现实意义。作为股市场上以量化投资为研究方向的卖方金融工程团队，在平日的工作中，常常深感海外相关领域的研究水平之高、内容之新。而这也正促使通过大量的材料阅读，去粗取精，将认为最有价值的海外文献呈现在您的面前！

⚫本篇报告重点对股票收益的周内效应进行研究。心理学研究发现，人们的情绪在一周中会发生变化：周一情绪较低，周五情绪较高。投资者在一周中情绪的变化是否会影响股票的收益？如果有影响的话，会影响哪些股票的收益？本文研究表明，股票收益
存在显著的周内效应：投机性股票（难以估值或难以套利的股票）在周一的收益率较低，在周五的收益率较高。这对于投资者选择买卖股票的时机具有重要的参考价值。


目 录
股票收益的周内效应................................................................................................- 3 -
第一部分：原文献翻译 ............................................................................................- 3 -
1、引言......................................................................................................................- 3 -
2、一周中的情绪变化..............................................................................................- 5 -
3、异象......................................................................................................................- 7 -
4、实证结果............................................................................................................- 10 -
4.1 数据...............................................................................................................- 10 -
4.2 异象回报：周一和周五 ...............................................................................- 10 -
4.3 多头部分和空头部分的非对称性 ...............................................................- 12 -
4.4 每日风险溢价...............................................................................................- 14 -
4.5 子样本分析...................................................................................................- 15 -
4.6 新闻...............................................................................................................- 16 -
4.7 机构交易.......................................................................................................- 19 -
4.8 流动性...........................................................................................................- 21 -
5、情绪预测的进一步测试 ....................................................................................- 22 -
5.1 VIX .................................................................................................................- 22 -
5.2 国债收益率...................................................................................................- 23 -
5.3 周二到周四...................................................................................................- 24 -
5.4 假期...............................................................................................................- 26 -
5.5 其他异象.......................................................................................................- 27 -
6、结论....................................................................................................................- 30 -
参考文献..................................................................................................................- 31 -
第二部分：原文献实证分析在 A 股市场的研究..................................................- 36 -
图表 1、多空策略在周一和周五的四因子 alpha....................................................- 4 -
图表 2、投机性策略的描述 .....................................................................................- 8 -
图表 3、周一、周五、周二到周四的多空组合收益............................................- 11 -
图表 4、周五减周一的多空组合收益 ...................................................................- 12 -
图表 5、空头部分收益 ...........................................................................................- 13 -
图表 6、多头部分收益 ...........................................................................................- 14 -
图表 7、周五减周一回报：基于日度因子计算 alpha ..........................................- 15 -
图表 8、子样本期分析（四因子 alpha）..............................................................- 16 -
图表 9、排除宏观新闻发布日之后的结果............................................................- 17 -
图表 10、排除盈利公布日之后的结果 .................................................................- 18 -
图表 11、盘中减隔夜收益（四因子 alpha）........................................................- 19 -
图表 12、多空策略在不同机构持有率股票中的表现（四因子 alpha）............- 20 -
图表 13、有周六交易时的周一和周五收益（1927-1952） ................................- 21 -
图表 14、控制市场流动性和交易量 .....................................................................- 21 -
图表 15、VIX 和国债日度收益.............................................................................- 23 -
图表 16、正面情绪（PA）和负面情绪（NA）一周内的变化...........................- 25 -
图表 17、周一到周五的每日回报 .........................................................................- 25 -
图表 18、周一到周五的每日回报 .........................................................................- 26 -
图表 19、假期每日收益 .........................................................................................- 27 -
图表 20、其他异象的多空策略每日收益 .............................................................- 28 -
图表 21、基于 A 股市场的多空策略每日收益统计.............................................- 36 -

扫码加我 拉你入群

请注明：姓名-公司-职位

以便审核进群资格，未注明则拒绝

分享0 收藏0 回帖

关键词：西学东渐 兴业证券 Alpha 国债收益率 周内效应

谢谢分享。