急！求助一题，很有可能考的一个知识点，大家探讨一下。

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某年的真题，资料上没写是哪一年。
The 1-year US dollar interest tate is 2.75% and the 1-year Canadian dollar interest rate is 4.25%.The current USD/CAD spot exchange rate is 1.0223.Calculate the 1-year USD/CAD forward rate.Assume annual compounding:
a.    1.0076
b.    1.0951
c.    1.0504
d.    1.0372


先说一下参考资料上的答案：根据利率平价公式，直接标价法下，远期汇率与即期汇率间的关系是：F/（1+Rd）^t=S/（1+Rf）（Rd代表本国利率，Rf代表外国利率），题目中汇率报价法是间接标价法，公式右边括号内分子分母应颠倒，代入数据得：1年的USD/CAD远期汇率是F=1.0223*（1+0.0425）/（1+0.0275）=1.0372.  答案是d.


我的答案是这样的：对于这种题我从来不记公式，因为经常被直接标价法、间接标价法、本国利率、外国利率搞晕。我是这样看的，把外汇期货看成商品期货，即期汇率是1.0223 USD/CAD，代表1.0223USD可以买到一单位的CAD（看成商品），则CAD的利率可以看成便宜利得，USD的利率为无风险利率，由商品期货的公式：F/（1+无风险利率）^t=S/（1+便宜利得）^t，可以得到：F/（1+0.0275）=1.0223/(1+0.0425)，整理得(与上面分子分母刚好相反)：F=1.0223*（1+0.0275）/（1+0.0425）=1.0076.答案是a.


请大家看一下，参考资料对还是我对（因为参考资料上的答案并不是GARP的官方答案，都是培训老师自己做的，而且以前做的类似的题，我用我的方法都对呢），如果我错了到底错在哪，货币本来就是特殊的商品，我把外汇期货看成商品期货有什么问题吗

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关键词：大家探讨 知识点 compounding calculate interest 求助 探讨

1# yhyhyyh
额……
就莫人会么。。。

你的方法我觉得没错，那个老师理解也没错，错在这个题目本身，那个报价是错的。应该是CAD/USD.notes 后面附带的真题中Kaplan也指出FRM考题中有这样的错误。所以自己做题注意点。

3# flyawayalone
谢谢！
我也觉得，不管它怎么直接间接报价，怎么绕，我这样理解应该都没错。
那题目如果将错就错的话，我觉得应该是老师搞混了……

楼主你对，记住 F=S x EXP (r-rf), 其中，S 是 用美元表示的外币价值，rf 外币利率，r 是美元利率

FreedomFinance 发表于 2010-11-16 00:02
楼主你对，记住 F=S x EXP (r-rf), 其中，S 是 用美元表示的外币价值，rf 外币利率，r 是美元利率

谢谢楼上！！我没学frm之前，直接标价法、间接标价法我能搞清楚，反倒学了frm以后，就完全搞混淆了。
所以我就用商品期货的公式来做这种题，以不变应万变，应该没错。

这题我做过，貌似没有错，公式就是F(U/C)=S(U/C)*(1+R(U))/(1+R(C))

冰冰有礼 发表于 2010-11-16 19:11
这题我做过，貌似没有错，公式就是F(U/C)=S(U/C)*(1+R(U))/(1+R(C))

我看了一下你的公式，如果用你的公式，那结果的出来的是我那个结果，得不到参考资料上的结果。