30-100论坛币有奖征集：你所知道的最好的股票投资的学习资料是？

《Value科学与财富》杂志 张志雄主编~

《股市操练大全》
黎航主编
上海三联书店出版
现在出到第七册了吧  很好的一套书，以前也是别人推荐给我的  适合新手
第一册：K线、技术图形的识别和练习专辑
第二册：主要技术指标的识别和运用练习专辑
第三册：寻找最佳投资机会与选股练习专辑
第四册：股市操作特别提醒专辑
第五册：股市操作疑难问题解答专辑
第六册：股市操作实战指导之一——技术分析、基本分析主要技巧运用实战强化训练专辑
  第七册我就不知道了

《巴菲特的护城河》
   降低风险、提高获利的股市致富真规则
　　巴菲特说，他认定可口可乐、美国捷运、吉列有宽阔的经济护城河，所以他长期持有并收益超群。但巴菲特一直没说，到底怎样发现护城河。
　　谁能找到拥有宽阔护城河的企业，谁就能获得股市长久高收益。
　　世界顶级评级机构晨星公司以卓越、独立的评级方法闻名全球，作为公司证券分析部主管，帕特•多尔西不仅坚持价值投资理念，更为广大投资者提供了实用而充实的投资指南。在推出广受专业投资者好评的《股市真规则》之后，这一次，他又首创性地对巴菲特的“经济护城河”理论进行了系统性阐述，并且配合大量实际选股案例进行分析。
　　对于所有不愿再“人云亦云”的投资者来说，此书文字简练、方法实用、操作性极强，定能带你寻找到宽阔的护城河。在书中，你将看到：
　　无形资产、转换成本、网络经济、成本优势。——循序渐进、深度分析，独家诠释巴菲特的“护城河”。
　　好品牌不一定是好企业，好企业不一定有好股票，好股票不一定赚得久。——结合实际，分辨真假护城河。
　　高不高？买不买？——掌握财务估价工具，发现绝佳投资机会。
　　会买只是徒弟，会卖才是师傅。——应用整套原则，精准定位最高价位。作者简介帕特•多尔西 Pat Dorsey 　　超一流的价值投资分析专家　　★晨星公司证券分析部主管　　★主导“晨星证券评级”与“晨星护城河评级” 　　★特许财务分析师　　★畅销书《股市真规则》作者　　★西北大学政治学硕士　　★卫斯理大学**学学士　　帕特•多尔西是世界顶级评级机构晨星公司股票研究部负责人，定期为Morningstar.com供稿。他在发展晨星公司股票覆盖范围方面起到关键的作用。他的观点被众多知名媒体广泛引用，如《今日美国》、《美国新闻与世界报道》、《NBC晚间新闻》及CNBC和CNN等。他常被邀请参加福克斯新闻频道《看多看空》节目。
目录推荐序1　寻找投资护城河
推荐序2　
权威推荐
前言　伟大源于本质
第1章　经济护城河
　一语道不尽的护城河
第2章　真假护城河
　是护城河，还是陷阱　
　真正的护城河
第3章　无形资产
　热门品牌就是绩优股吗
　专利权律师开的可都是好车
　不要在一棵树上吊死　
　无比坚固的护城河
第4章　转换成本
　唇齿相依
　转换成本无处不在
第5章　网络效应
　网络的力量
第6章　成本优势
　流程优势
　更优越的地理位置
　独特的资源优势
　便宜未必长久
第7章　规模优势
　天上飞的不如地上跑的
　越大可能越强
　宁当鸡头，不做凤尾
第8章 被侵蚀的护城河
　危机四伏
　行业变迁
　破坏性增长
　当客户说“不”的时候
　失去了护城河，也就失去了护身符
第9章 发现护城河
　求之有道的护城河
　评价企业的盈利性
　哪有钱，就去哪
第10章 大老板
　CE0精英的两难困境
第11章 实践见真功
　如何识别护城河
　5大经典案例
第12章　护城河到底价值几伺
　企业价值到底几何
　要投资而不要投机
第13章　估价工具
　揭开账面净值的奥妙
　无处不在的乘数
　不时髦≠不实用
　千万不要怀疑收益率
第14章　该出手时就出手
　抛出有因
结束语　数字外的玄机
致谢　

《价值投资:从格雷厄姆到巴菲特 》
基本信息
作 者：(美)布鲁斯﹒C﹒N﹒格林威尔//李瑶光等
出 版 社：机械工业出版社 出版日期：2002-08
ISBN：711110509 版 次：1
包 装：平装 开 本：32开
页 数：292
所属分类：图书 > 经济 > 金融投资 > 投资理论与实践 > 投资理论 > (分类细分与勘误) 内容介绍
与财富有约系列。 价值投资是一门学科，它用时间证明了自己的盈利持续性。无论市场行情好坏，价值方法的实践者们都为投资者带来了高额的回报。 布鲁斯·格林威尔因其在价值投资方面的学识而闻名于世，许多华尔街的精英投资者们都参加过他的课程和讲座。《价值投资》一书提出了价值投资的基本概念，它用投资者都能理解的方式阐释了如何应用价值投资这一问题，定将成为当代最重要的投资宝典之一。 本书主要解决了以下几 编辑推荐
对于任何希望深刻理解价值投资这一经过时间考验的方法的投资者而言，本书是你的必读。它将是继格雷厄姆和多德的《证卷分析》和格雷厄姆的《聪明的投资者》之后投资领域的第三大畅销书。 目录
译者序
前言
第一部分：价值投资简介
第1章 价值投资——定义、特点、结果、风险和原理
1.1 什么是价值投资
1.2 什么不是价值投资
1.3 价值投资是否有效
1.4 超额利润是否为超额风险带来的回报
1.5 寻找价值
1.6 本书其他章节的内容
第2章 寻找价值——临渊而渔
2.1 用于揭示价值的行业分析法
2.2 价值异常
2.3 其他狩猎场
第二部分：价值的三种源泉
第3章 原则价值与实际价值
第4章 资产评估——从账面价值到重置成本
第5章 盈利能力价值——资产加特许经营权
第6章 奇妙的特许经营权——wd—40盈利能力
第7章 走进英特尔——特许经营权下的成长性的价值
第8章 构造投资组合——风险、分散投资与默认策略
第三部分：价值投资实践 八位价值投资者简介
第9章 沃伦·巴菲特——投资就是配置资金
第10章 马里奥·加比利——发现并揭示自由市场的价值
第11章 格伦·格林伯格——调研、集中投资并且“留心这个篮子”
第12章 罗伯特·h·海布伦——对投资者进行投资
第13章 塞斯·科拉曼——低价而沽的卖方 为数寥寥的买方
第14章 迈克尔·普瑞斯——原则、耐心、专注和能力
第15章 沃尔特和埃德温·斯克劳斯——简单化，低廉化
第16章 保罗·d·索金——小即是美，对丑者而言尤其如此

《证券投资分析》
主编：中国证券业协会
出版社：中国财政经济出版社
这本书具有很强的指导性与操作性。

《价值再发现：走近投资大师本杰明.格雷厄姆 》
基本信息
原书名： The Rediscovered Benjamin Graham:Selected Writings of the Wall Street Legend
作者： 珍尼特.洛尔    [作译者介绍]
译者： 李琰 张伟 吕旭峰 等
丛书名： 投资与理财
出版社：机械工业出版社
ISBN：711108042
上架时间：2002-1-1
出版日期：2000 年7月
页码：364
版次：1
所属分类： 经济管理 > 超级畅销书 > 理财/投资 > 投资

编辑推荐
以“价值投资之父”之称闻名于世的本杰明格雷厄姆以前是、现在仍是美国最受尊敬的金融思想家之一。亿万富翁沃伦巴菲特曾经师从于本杰明格雷厄姆，直到今天，巴菲特仍然对老师赞不绝口。本书是一本不可多得的本杰明格雷厄姆的作品集,包括珍贵的未曾发表的文章，演讲以及对大师的采访，为读者呈现了大师曾作的市场评论和对一些长期困扰人们的经济问题的评论。虽然直到今天，他的文章仍然被只鳞片地的广泛引用着。但文章的全貌却总是难以见到，直到本书问世。本书的问世填补了投资领域著作殿堂内的一处空白，必将与其伟大的主人公本杰明格雷厄明一样，成为不朽的经典。

快速导航 内容简介 作译者 目录 译者序 前言 评论交流
内容简介回到顶部↑本书是一本不可多得的本杰明格雷厄姆的作品集,包括珍贵的未曾发表的文章、演讲以及对大师的采访，为读者呈现了大师曾作的市场评论和对一些长期困扰人们的经济问题的评论。

几乎在他辞世二十五年之后，本杰明格雷厄姆仍然拥有本世纪任何一位投资哲学家都不曾拥有的最大、也是最忠实的追随者群体。作为一位著作颇丰而且广受欢迎的作者，本杰明格雷厄姆的风格是把创造性的思想与机智和精明结合起来。他关于一系列投资和经济问题的深思熟虑和透彻的洞察力，指引并激励了华尔街的证券从业人员。虽然直到今天，他的文章仍然被只鳞片地的广泛引用着。但文章的全貌却总是难以见到，直到本书问世。

本书的问世填补了投资领域著作殿堂内的一处空白，必将与其伟大的主人公本杰明格雷厄姆一样，成为不朽的经典。


作译者回到顶部↑本书提供作译者介绍
珍尼特·洛尔是畅销书《沃伦·巴菲特如是说》《杰克·韦尔奇如是说》，以及《本杰明·格雷厄姆论价值投资》的作者。她在《新闻周刊》《基督教科学箴言》《洛杉矶时报》《旧金山记事》等报刊发表多篇文章。洛尔女士与她的丈夫奥斯汀·里纳斯（Austin Lynas）居住在加利福尼亚的德尔马。
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目录回到顶部↑译者序 vi
前言 viii
本杰明·格雷厄姆与《证券分析》 ：一个简要回顾
xi
第一部分 金融的道德规范与企业 1
第1章 美国企业是否值得存在下去
本杰明·格雷厄姆发表在《福布斯》上的
三部分系列文章 3
膨胀的**债券与萎缩的股东：公司在
欺骗其所有者吗？ 3
富有的公司是否应该返还股东的现金？
13
是否财富应当通过关闭公司得到清算？
22
第2章 美国资本主义的伦理道德 29
第二部分 股票和股市 35
第3章 新型普通股投机 37
第4章 股市警告：前有危险 54
第5章 价值的复兴 72
第6章 普通股的未来 81

.第三部分 职业投资 101
第7章 通往证券的科学分析之路
—金融分析师协会全美联合会第五届年
会会议记录 103
第8章 在美国参议院银行货币委员会的见证词
影响股票买卖的因素 115
第四部分 投资策略 185
第9章 当前证券分析中亟待解决的问题
节选自纽约金融学院1946~1947年
演讲集 188
第五部分 商品储备计划 305
第10章 关于建立一种国际商品储备货币的
建议 308
第11章 多种商品储备计划的摘要 314
第六部分 对本杰明·格雷厄姆的采访
323
第12章 本杰明·格雷厄姆：投资价值理论
之父仍然放心不下 325
第13章 选取便宜股票的最简单的方法 338
第14章 与本杰明·格雷厄姆在一起的一
小时 348


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译者序回到顶部↑
世事变幻莫测，然而大浪淘沙之后，仍仰之弥高者，必是以其“真”，以其“正”，而得其“恒”，也正所谓“路遥知马力”。美国的价值投资理论的开山鼻祖—本杰明·格雷厄姆的名字在近几年又重新大放异彩。格雷厄姆及其思想的价值再度为人们所发现。个中原因，一者与他的一批优秀弟子的杰出业绩和对老师的推崇与敬意有关，尤其是赫赫有名的沃伦·巴菲特以其令人望尘莫及的投资业绩从实践上有力地验证了价值理论的正确性，而巴菲特，这位格雷厄姆最器重的学生，曾说过“在许多人的指南针上，本才是真正的北极”；二者近年一些也曾红极一时的对冲基金、投机大腕等纷纷落马，也使得越来越多的投资人士重新思索“稳健”与“投资”的涵义。

格雷厄姆对证券行业的贡献并不仅仅在于他的投资理论，他一直致力于为证券分析行业树立一个职业道德标准，并对分析师进行资格评审，以维护行业的声誉。《超级货币》的作者亚当·史密斯曾写道：“如果证券分析可以算是一种职业，那么在这个职业中本杰明·格雷厄姆是当之无愧的开山鼻祖，因为在他之前并没有这种职业，而在他以后，人们开始将它视为一种职业了。”

格雷厄姆对于第一次世界大战和大萧条时期的全球经济状况也进行了深入的研究，提出了多种商品储备计划（也称缓冲存货理论），以及关于稳定货币价值的思想，引起了政坛和学术界的普遍关注。

本书收录了格雷厄姆的一些精选论文、未曾发表的文章、演讲以及对大师的采访等，较为全面地反映了大师思想的精髓，尤其是在对大师晚年进行的一些采访中，读者不仅可以了解到格雷厄姆投资生涯的全貌，也可以感受到大师回首往事的感慨以及他的人格魅力。

译者在翻译的过程中，在忠实于原著的基础上，尽可能地使译文符合中文读者的习惯。其中第一部分由罗雄翻译，第二部分由吴建江翻译，第三部分由吕旭峰翻译，第四部分由张伟翻译，第五、第六部分由李琰翻译。全书由李琰统稿。由于水平有限，不足之处，欢迎指正。

其他参与翻译以及提供各种帮助的人士还有：李玮、薛元、吴凤娟、施瑾、何颖、陈印、刘亚军，在此一并致谢。

最后，以本杰明·格雷厄姆最喜欢的诗—《尤利西斯》的最后一句与广大读者共勉：
奋斗、追求、寻找，永不退缩。

www1.cofool.com，我是新手在上股市前我先上之前的模拟了一下，在学习一些投资方法后。不停琢磨挺有感触的

《本杰明·格雷厄姆论价值投资》

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媒体推荐
    遇上格雷厄姆这样的导师是我一生的幸运，对投资有兴趣的人士一定会对这本书爱不释手。
    ——沃伦·巴菲特
    聪明的投资者不会错过任何阅读和理解本杰明·格雷厄姆的著作的机会。这本书深入展示了他对投资的洞察力，同时，这也是一本感人的传记，记录了他光彩照人的一生。
    ——约翰·伯格尔
    先锋投资集团的总裁和创始人
    如果证券分析可以算是一种职业，那么这个职业中只有一个教头。本杰明之所以可以无可争议地获得了这个地位，是因为他之前并没有这种职业，而在他之后，人们开始将它视为一种职业了。
    ——亚当·史密斯
    《超级货币》一书的作者
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作者简介
    珍妮特·洛尔(JANET LOWE)
    珍妮特·洛尔的著作包括畅销书《沃伦·巴菲特如是说》、《价值投资容易了》以及《秘密帝国》。她的上百篇文章已经刊登在诸如《新闻周刊》、《基督教科学箴言报》、《洛杉矶时报》以及《旧金山记事》等出版物上。

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目录
出版前言
序言
第1章  华尔街教头
第2章  华尔街的早期生活
第3章  让手中的牌发挥最大威力
第4章  崩溃：1929年和大萧条时期
第5章  本的真理：《证券分析》
第6章  格雷厄姆的经济影响：医治战争分明伤和世界饥荒
第7章  安全和价值的乐园：《聪明的投资者》
第8章  GEICO的故事
第9章  巴菲特：心意相通的年轻人
第10章  格雷厄姆--纽曼时代的终结
第11章  一代宗师
第12章  晚年生活

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导语
        本书是一本介绍本杰明·格雷厄姆这位“价值投资”之父的书，它在很大程度上是根据采访记录写成的，这些人包括：查尔斯·布兰特，沃·E·巴菲特等。
    书中作者不仅刻画了一个形象鲜明的人，还让我们深入了解了格雷厄姆的投资思想。任何类型的投资者都可以从中学到这个金融天才的理论，就如同当面聆听格雷厄姆的教诲一样。

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前言
    20世纪90年代中期以来，美国证券界掀起了一股回归本杰明·格雷厄姆价值投资观念的热潮。这一方面是由于以沃伦·巴菲特为代表的价值投资学派在同主流的效率市场理论和其他形形色色依赖艰深数学工具的证券市场理论的竞争中不断发展并取得令人信服的成就，从而用市场成绩本身验证了价值理论的有效性；另一方面则反映出由于各种新金融工具的引入带来市场风险显著增大，投资者难以控制的副作用。由于投资者无法跟上金融创新的步伐，他们就不得不转向更加依靠某种长期的、稳健的和更加一贯的投资策略，以图在混乱的急剧变化的市场中为自己找到一块稳定的立足点。特别是在由金融天才们(包括诺贝尔经济学奖获得者罗伯特·默顿在内)操盘的，高度依赖现代金融产品定价理论和种种风险控制模型的长期资本公司等各类对冲基金纷纷遭到惨重损失之后，越来越多的普通投资者开始重新认识格雷厄姆的教导。
    对于中国投资者来说，本的理论似乎具有更强的现实意义。在格雷厄姆发展自己的理论体系的年代，美国证券市场的监督管理还很不完善，内幕交易丑闻不断，暗箱操作屡屡上演，而格雷厄姆方法的精髓就在于指导投资者如何透过种种市场假象去分析和获取上市公司的各种真实数据。在本质上，他对任何公司所公开的资料均表示怀疑。在他看来，信息只有在经过分析和整理之后才可能对投资决策有所助益，而这种通过数据材料的分析揭露公司报表和其他公开资料中的种种隐瞒、歪曲甚至欺骗等企图混淆视听的伎俩的方法也正是当今中国投资者所迫切需要的工具。

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精彩页（或试读片断）
    习惯形成
    这次聚会是这些华尔街老朋友们许多著名旅行中的第一次。
    开始的时候，这些拜访过本·格雷厄姆的人(人们现在私下里称他们是“巴菲特集团”)每年聚会一次，后来改为每两年一次，地点都选在一些豪华的旅游胜地，如英属哥伦比亚的维多利亚市的桂冠酒店、新墨西哥州圣达菲市的主教旅馆以及弗吉尼亚的威廉姆斯堡酒店。多年来，巴菲特聚集了60多个好友，使这个俱乐部的规模不断扩大。这些人包括《华盛顿邮报》的出版商恺撒里恩·格雷厄姆、可口可乐公司的前任主席唐纳德·R.奇奥夫、CBS的主席劳伦斯·泰施、微软公司的创始人和美国的第一富豪比尔·盖茨。
    “1983年，我们包下了‘伊丽莎白女王号’最上面的二层”，舒勒斯说，“但是雨下个不停，我们只能呆在船舱里。”
    拜访过本之后的第二年，巴菲特解散了他的合伙人公司，静待股票市场的下跌和新一轮的低价。三年之后，华尔街经历了1973～1974年的大崩溃。
    巴菲特和他的朋友们到加利福尼亚拜见本·格雷厄姆有两个原因：格雷厄姆是他们所知道的最了解股票和债券的人，而且他们相信他的见解。

《标准普尔教你做好长期投资 》
作      者：(美)约瑟夫﹒提格(JosephR.Tigue)著
出  版 社：中国财政经济出版社
出版日期：2006-03
基本信息
作 者：(美)约瑟夫﹒提格(JosephR.Tigue)
出 版 社：中国财政经济出版社 出版日期：2006-03
ISBN：750058875 版 次：1版
包 装：平装 开 本：24cm
页 数：159 页 字 数：140000千
印 张：1次
所属分类：图书 > 生活 > 家庭理财 > 个人理财/投资 > (分类细分与勘误) 内容介绍
如何运用简单的策略了解你所要买的东西以及只买你了解的东西？
　　如何确定一支股票的价格是不是过高或者是否适合逢低承接？
　　如何执行资产配置、定时定额投资法以及其他容易上手的投资方法？
　　拥有七把关键金钥匙，开启长期投资的成功大门。本书介绍七把长期投资的关键金钥匙，协助读者累积和保护财富，进而成为获利丰厚的投资人。这七个重要观念是依据成功投资人的经验加以归纳的法则，从确定什么时候是最好的买点和卖点，到认清你可以信赖谁和应该尽力避免什么事情。
　　标准普尔(standard & Poor’s)为全球最具影响力的信用评级机构，专门提供有关信用评级、风险评估管理、指数编制、投资分析研究、资料处理和价值评估等重要资讯。成立一百四十多年以来，标准普尔一直扮演着市场领导者的专业角色，其所提供的各项参考指标，更是广大投资者进行重要投资和财务决策时的专业凭据和信心保证。
　　有鉴于此，标准普尔的专家首次为社会大众量身打造一系列的《标准普尔投资理财指南》。本系列以深入浅出的笔法，详述各种理财方式、投资工具、投资观念等重要议题，为读者解开隐藏在艰涩难懂的数字和眼花缭乱的投资理财环境背后的重要原
更多
编辑推荐
如何运用简单的策略了解你所要买的东西以及只买你了解的东西？
　　如何确定一支股票的价格是不是过高或者是否适合逢低承接？
　　如何执行资产配置、定时定额投资法以及其他容易上手的投资方法？
　　拥有七把关键金钥匙，开启长期投资的成功大门。本书介绍七把长期投资的关键金钥匙，协助读者累积和保护财富，进而成为获利丰厚的投资人。这七个重要观念是依据成功投资人的经验加以归纳的法则，从确定什么时候是最好的买点和卖点，到认清你可以信赖谁和应该尽力避免什么事情。 作者简介
姓名：(美)约瑟夫﹒提格|译者:罗耀宗著
作者简介：
作品：《标准普尔教你做好长期投资》 姓名：（美）提格 著著
作者简介：
作品：《标准普尔教你做好长期投资》 姓名：罗耀宗 译著
作者简介：
作品：《标准普尔教你做好长期投资》 姓名：(美)约瑟夫﹒提格(JosephR.Tigue)著
作者简介：
作品：《标准普尔教你做好长期投资》 目录
为自己的财富做打算
专家教你如何理财
让理财走进生活
如何让树上长出钱来?
学会理财，玩自己的彩色人生
第1章 第一把钥匙：先付钱给自己
72法则
存钱、存钱、存钱
新的储蓄提案
不必费神：自动投资
省钱策略
温习重点
第2章 华尔街上的恐惧、厌恶和分散投资
分散投资的好处
高市值和低市值的定义
由来已久的积患
歪风可望受到节制
标准普尔公司的核心利润
温习重点
第3章 第二把钥匙：长期持股
资产分配和放长眼光
经济衰退
认识风险
管理你的投资
风险承受度测验
温习重点
第4章 第三把钥匙：买你了解的东西，不要被泡沫迷惑
做好调查研究
不要陷身于潮流之中
温习重点
第5章 买或不买
如何判断股票的价格过高
硪宄资产负佼表
贴现后的现金流量分析
技术面分析
市场的3个基本指标
如何使用市场指标
温习重点
第6章 第四把钥匙：定时定额投资法——千锤百炼证明可行的方法
忠实履行
运作方法
从长计议的股利再投资
温习重点
第7章 第五把钥匙：压低投资成本
直接投资和再投资计划
任意现金购买办法
股利大不同
压低共同基金的费用支出
指数股票型证券投资信托基金
温习重点
第8章 第六把钥匙：懂得何时卖出
监控你的投资
停损单
不要妄想把本钱捞回来
其他的卖出理由
卖或者不卖
温习重点
第9章 做投资决策
害群之马
华尔街上的利益冲突
买者当心
下工夫做研究
长线投资获利高
追随公众还是背道而驰?
即知即行
温习重点
第10章 债券和你的投资组合
债券的类别
信用评级机构
可赎回债券
财政部公债
零息债券
财政部公债直购
**国民抵押贷款协会证券
高收益债券或垃圾
更多

华尔街教父格雷厄姆投资智慧全集

基本信息
作者：严行方 编著 [同作者作品] [作译者介绍]
出版社：金城出版社
ISBN：9787802510951
上架时间：2008-9-10
出版日期：2008 年9月
开本：16开
页码：270
版次：1
所属分类： 经济管理 > 财政/金融 > 投资理财 > 投资 > 研究

快速导航 内容简介 作译者 目录 书摘 评论交流
内容简介回到顶部↑本杰明•格雷厄姆是美国华尔街上的传奇人物。他最早创立的价值投资和证券分析理论，在菲利普•费雪、沃伦•巴菲特、彼得•林奇等人手中得到发扬光大。他是巴菲特就读哥伦比亚大学时的研究生导师，华尔街上所有重要的投资者几乎都称是他的信徒。他享有“华尔街教父”、“证券分析之父”的美誉。
本书是一部系统介绍格雷厄姆投资理念的著作，观点原汁原味、结构干净利落，看得懂、记得牢、用得上。
格雷厄姆所处的美国股市环境和我国目前极其相似，他的投资理念对我国股民具有很强的针对性。

作译者回到顶部↑本书提供作译者介绍
严行方，财会专家，擅长从财务角度考察上市公司。1993年参与江苏省首家上市公司太极实业的发行上市。主要著作有《巴菲特投资10堂课》、《股圣彼得•林奇投资圣经》、《彼得•林奇投资语录》等70多部。多次参与《会计大典》、《会计辞海》、《中国第三产业财务会计百科全书》等权威著作撰稿。
.. << 查看详细
目录回到顶部↑格雷厄姆投资智慧一
　价值投资：坚持做股票投资者而不是投机者
买卖股票主要依据内在价值
股票价值完全取决于未来收益
投资盈利一定要有坚实基础
着重考察内在价值的稳定性
力求本金安全和满意回报
特别警惕业绩波动大的公司
市盈率16倍是投资投机界限
格雷厄姆投资智慧二
　价格评估：用全盘买下的方法衡量是否值得
假如你全部买下这家公司
股票内在价值的评估规则
计算账面价值有时是必需的
仅仅考察每股收益是不够的
关注折旧项目与收益的关系
关注有争议项目的会计处理
格雷厄姆投资智慧三
　挖掘宝藏：用现有资产净值来衡量市场价格
要懂些简单会计核算原理

. 投资潜力股更容易成赢家
善于发现某公司账外价值
寻找即将被兼并的上市公司
面临清算时的股价诱惑力大
附权证券比普通股投资价值大
投资廉价股比高价股回报高
格雷厄姆投资智慧四
　买进公式：内在价值=E（2R+8.5）×4.4／Y
格雷厄姆的十大选股标准
成长型股票的价值计算公式
清算价格更接近于内在价值
要具备良好的套利获利能力
防御型投资者证券投资策略
进攻型投资者证券投资策略
格雷厄姆投资智慧五
　谨慎预测：不轻易相信公司发布的财务年报
股票投资是别人设计好的游戏
要想预测股市常常会出人意料
投资预测一定要有可靠依据
从财务年报附注中发现问题
掺水数据容易导致投机性操作
债券投资主要预测其安全性
千万不要盲目听信股评家建议
格雷厄姆投资智慧六
　不钻牛角：评估价值允许有20％的误差范围
公式型投资者往往容易失败
股价变动实在令人捉摸不透
主要是判断股价过高或过低
过去的股价变动并不代表将来
对盈利能力的考察必不可少
盈利能力与内在价值是两码事
格雷厄姆投资智慧七
　模糊正确：宁要模糊正确也不要精确的错误
每当牛市开始就考虑告别股市
考察公司管理层是否足够优秀
买人并持有股票的价格要适当
对比分析更容易发现投资价值
通过纳税额反向核实公司收益
官司诉讼中可能会有投资机会
价值被低估的股票更容易获利
格雷厄姆投资智慧八
　分散投资：买入股票种类多有助于降低风险
分散投资有助于降低投资风险
股票投资最好不要与人合伙
一般情况下不要购买成长股
购买附权证券可考虑投机收益
廉价股更适合投资而不是投机
防御型投资者的组合投资策略
格雷厄姆投资智慧九
　风险意识：不在股市达到顶点时买入好股票
提高股票价格安全性标准
谨慎对待刚上市的新股
私下交易股票风险重重
了解公司为什么更正数据
对成长股要坚持理性投机
成长股也可能跑不赢大盘
债券风险不一定比股票小
格雷厄姆投资智慧十
　简易判断：能够长期支付股利才算是好股票
股市走势图分析不是一门科学
分析具体股票时要考虑的因素
可以通过折旧推算盈利水平
股利支付能反映真实投资价值
股利稳定有助于推动股价上涨
可转换证券的投资效果较差
格雷厄姆投资智慧十一
　自我保护：懂得怎样联合起来捍卫股东权益
读报表有助于捍卫自身利益
对付虚假年报有特别方法
股票成熟与否投资策略迥异
消除顾虑，化不利因素为有利
债券投资有四项基本原则
防御型投资者的选股原则
格雷厄姆投资智慧十二
　要有耐心：对短期出现的投资损失要有准备
投资者拖得起，投机者拖不起
低价股上涨容易下跌难
绩优股价格下跌不可怕
股价下跌并不一定造成损失
报表合并不彻底会有隐患
过去的历史未必会重演
格雷厄姆投资智慧十三
　独立思考：投资一定要正确思考、独立思考
股市发展是不可预测的
请市场先生好好为我服务
得到投资建议的主要途径
刚入股市时需要贵人相助
投机性资本结构有机可乘
冷门股中的投资机会更多

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书摘回到顶部↑格雷厄姆投资智慧一
　价值投资：坚持做股票投资者而不是投机者
买卖股票主要依据内在价值
格雷厄姆认为，投资股票要倡导价值投资，坚持做投资者而不是投机者。为此，要通过评估某只股票的内在价值高低，来判断是否值得买入这只股票，而这正是证券分析要起的作用。
他认为，证券分析主要有三大功能：描述功能、选择功能、评判功能。
所谓描述功能，是指通过对这只股票相关重要事实进行描述、分析，用那种非常简单、明了的方式表达出来。最常见的形式有各种手册、资料等；如果能将某只股票和其他股票对比、分析，效果就更理想了。
所谓选择功能，是指通过证券分析来确定是否值得购买、出售、持有某种股票。毫无疑问，选择功能比描述功能更重要，因为它能直接给投资者提供决策依据。
所谓评判功能，是指建立在描述功能基础之上，供投资者评判、选择投资作为决策依据，反过来又能衡量投资决策是否正确、有多大投资风险、有多大获利回报。
格雷厄姆认为，股票价值分析虽然有可靠数据，却不一定要计算出具体数值来才能作为决策依据。因为要计算出具体数值来不但是困难的，而且基本上做不到。虽然内在价值是一种客观存在，可是由于每个人的计算方式不同、依据不同，所得到的结果也不会相同。但是，所有这些都不否定内在价值的客观存在，也丝毫不影响分析、评判它的存在价值。
他举例说，1933年美国城际高速运输公司同时发行了两种不同债券，价格都是62美元。一种是第一替续债券，利率5％；另一种是抵押债券，利率7％。如果仅仅从利率高低看，7％毫无疑问要高于5％，这样就容易得出抵押债券投资优于第一替续债券的结论。
可是进一步分析发现，由于抵押债券需要抵押，债券到期后既可以全额兑付也可以出售抵押品获利，而抵押债券的持有者拥有抵押品的年利率（数额相当于每张债券87美元），从而使得两者的实际投资效益相差不大。
格雷厄姆认为，股票内在价值的概念非常灵活，这种灵活性在不同情况下会表现出不同的明确性，而这种明确程度只能用一个“近似范围”来反映。当股票市场发展不明朗时，这个“近似范围”会相应扩大，以至于变得很宽泛。
就城际高速运输公司而言，这里的“近似范围”就可以用5％债券的市场价格来确定7％债券的价值——如果抵押债券的持有人肯定能得到抵押品，那么100美元7％的债券会相当于173.6美元5％的债券。
当然，实际过程中由于会出现套利、对冲等技术性行为，这种定价关系不一定完全能得到实现，当然就更不能表明7％的债券一定会比5％的债券更有投资价值了。
另外一个很好的例子是，格雷厄姆通过对杜邦公司和通用汽车公司两者之间密切的所有权关系，评判公司内在价值从而获得投资盈利的故事。
20世纪20年代初，美国杜邦公司主席皮埃尔·杜邦利用公司剩余现金购买了大量通用汽车公司的股票，结果他本人于1920年成为通用汽车公司主席，控制了好几个行业，其中主要是军火和加工工业。
令人奇怪的是，格雷厄姆发现，这时候杜邦公司上市流通的股票价值，却低于它所拥有的通用汽车公司的股票价值。
他说，这实际上就表明，股市高估了通用汽车公司的股票价值；或者说，股市还没有认识到杜邦公司的自身价值。
于是，格雷厄姆大量买进杜邦公司股票，同时大量卖出通用汽车公司股票。结果正如他设想的那样，市场很快就作出了反应：杜邦公司的股票价格开始上涨，这时候格雷厄姆立刻卖出杜邦公司股票获利了结，同时停止对通用汽车公司股票的空头交易。这种投资方式既没有风险，又能从空头交易中获利。
可以说，类似于这种从发现矛盾中找到投资机会的方式，是格雷厄姆惯用的伎俩。因为他相信，股市最终会发现并纠正自己的错误！