求教：央行加息为什么会导致股市下跌？

央行加息导致股市下跌?这句话本身就没有实证上的支持：
2007年12月21日 一年期存款基准利率上调0.27个百分点；一年期贷款基准利率上调0.18个百分点 12月21日 开盘：5017.19点，收盘：5101.78点，涨1.15％
2007年09月15日 一年期存款基准利率上调0.27个百分点；一年期贷款基准利率上调0.27个百分点 9月17日 开盘：5309.06点，收盘：5421.39点，涨2.06％
2007年08月22日 一年期存款基准利率上调0.27个百分点；一年期贷款基准利率上调0.18个百分点  8月23日 开盘：5070.65点，收盘：5107.67点，涨1.49％
2007年07月20日 上调金融机构人民币存贷款基准利率0.27个百分点，7月23日 开盘：4091.24点，收盘：4213.36点，涨3.81％  
2007年05月19日 一年期存款基准利率上调0.27个百分点；一年期贷款基准利率上调0.18个百分点，5月21日 开盘：3902.35低开127.91 报收4072.22 涨1.04％
2007年03月18日 上调金融机构人民币存贷款基准利率0.27％，3月19日，开盘：2864.26 报收3014.442 涨2.87％
2006年08月19日 一年期存、贷款基准利率均上调0.27％ ，8月21日，开盘1565.46，收盘上涨0.20％  
2006年04月28日  金融机构贷款利率上调0.27％，到5.85％ ，沪指低开14点，最高1445，收盘1440，涨23点，涨1.66％ ，2005年03月17日 提高了住房贷款利率，沪综指下跌0.96％
理论上加息会增加存款，是否影响股市，应视存款利率与股指位置的相对高低而言。另外加息更多的影响的是预期，在流动性过剩时产生收紧的信号，影响的不仅是股市，而是整个投资领域，此时相对预期收益高的领域仍可吸收资金流入，挤出其他领域的资金流量。
个人认为，加息对资金流量的影响相对大些，对存量的影响较小，而股市下跌的根源在于股市资金存量的多少。

最近的两次提高存款准备金率和之前的加息措施背景不太一样。
07年以前通胀现象是全球化的，大的经济体很少有避免；这一次的通胀主要出现在一些新兴经济体国家和欧洲的部分国家，但是主要经济体美国经济却仍然没有复苏，还处在一个相对萧条的情况中。
从这次的G20峰会也看出来，美国实行宽松型货币政策有利于促进美国国内经济复苏，但是加剧了世界整体通胀情况的恶化。
对于中国来讲，今年的紧缩性货币政策还将延续甚至年内还有后续政策出现，否则现有政策尚不足以抵消美国宽松政策和超发货币带来的通胀风险。

银行加息是**实施紧缩政策的一个信号，主要是影响投资者的预期，对股市是个利空