有关债务融资在中国公司治理结构中作用

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目前有关债务融资在中国公司治理结构中作用的文献还较少，因此，还没有形成一致的结论。不过，这些研究同样存在如下一些问题：一是往往假定债务比例为外生变量，但事实上，企业债务融资行为往往是内生的，并在很大程度上取决于企业业绩和企业成长状况，因此，若忽略了债务比例的内生性问题，很有可能得出似是而非的结论；二是中国企业债券市场不发达，以及银行贷款软约束和向国有企业倾斜等特点，使得中国企业的负债效应往往呈现出与西方国家大相径庭的特点，这使得简单基于西方理论模型的实证分析很有可能失效。

从未来研究方向来看，有必要在考虑债务融资内生性情况下，从中国资本市场现状出发，构建出符合中国现状的债务效应理论，以更好指导实证分析工作。此外，现有研究主要考察债务融资对企业业绩的影响，而很少涉及债务融资对企业投资。

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关键词：公司治理结构 中国公司 治理结构 公司治理 债务融资 结构 融资 债务 治理 中国公司

内生还是外生是最棘手的，金融研究都是规避这个问题。更不要说中国这个复杂的情况了。研究不清的。

请问楼主做过这方面的经验性分析没？？我想做这块，可没做过实证

楼上的，经验分析就是实证分析啊

现在很多人在做债务融资方面的实证文章啊，将债务融资分为长期和短期的，还有考虑了国有企业的股权结构等指标也有，象你说的，在中国做一个彻底的实证文章是很困难的。中国现在融资难，所以企业不惜一切代价融资，根本不考虑资本成本或其他的方面。