抑制本次通货膨胀，提高存款准备金率和提高利率 哪个更有效

jackma 发表于 2010-12-19 10:41 中国金融市场还没有开放到那个程度，没有太多的衍生工具，做空股市楼市很难的。理论上不是不能做到，实际操作成本非常高。不要太高估热钱的能力，在中国，最大的庄家只能是**。A股从6000点跌下来时，一大堆qfii资金也全部被圈了进去

如果加息真地可以打压股市与楼市，热钱不需要前期“做空”，只需静待“看空”就可以了吧？

jackma 发表于 2010-12-19 10:54 中国不是东南亚那些小国，外汇储备这么多，经济规模这么大，**力量这么强，热钱没那么大能量的。玩大了中国可以自己改规则，把热钱冻结起来都不是不行。

如果当局的控制力非常强大，加息与否，又很重要吗？

sungmoo 发表于 2010-12-19 12:53

jackma 发表于 2010-12-19 10:41 中国金融市场还没有开放到那个程度，没有太多的衍生工具，做空股市楼市很难的。理论上不是不能做到，实际操作成本非常高。不要太高估热钱的能力，在中国，最大的庄家只能是**。A股从6000点跌下来时，一大堆qfii资金也全部被圈了进去

如果加息真地可以打压股市与楼市，热钱不需要前期“做空”，只需静待“看空”就可以了吧？

看空不做空怎么赚钱呢？不赚钱热钱来干嘛？

sungmoo 发表于 2010-12-19 12:51

jackma 发表于 2010-12-19 10:49

sungmoo 发表于 2010-12-19 09:17 个人以为，加息与升值，政治层面的因素可能更大一些（当然，政治与经济也不可能分家）。

我也认为政治层面因素是更大，但正是政治层面因素与加息关系不大，所以加息与升值关系反而较弱。

个人以为，加息与政治层面因素的关系也不小。而正是这种关系（利率与汇率都与政治有关），使得加息与升值间有着特定的关系。

加息与政治有关系，但是是与国内政治有关系；
升值与政治的关系更主要是国际政治的关系。

我还是认为在中国现在的体制下，加息与升值是可以隔绝开的

sungmoo 发表于 2010-12-19 12:54

jackma 发表于 2010-12-19 10:54 中国不是东南亚那些小国，外汇储备这么多，经济规模这么大，**力量这么强，热钱没那么大能量的。玩大了中国可以自己改规则，把热钱冻结起来都不是不行。

如果当局的控制力非常强大，加息与否，又很重要吗？

理论上，如果对整个金融体系进行全面微观干预（简而言之，就是金融体系实行计划经济），不加息也可以。但这样的控制成本极高

控制热钱的成本比对金融体系全面的微观干预成本要小得多，而且这样是干预是合理合法的

jackma 发表于 2010-12-19 15:09 看空不做空怎么赚钱呢？不赚钱热钱来干嘛？

“做空”，一般指的是，手中有货，先高抛再低吸，或者，用远期交易来套利。热钱不必先高抛，只要低吸就足够了吧？（手中低代价地有了货，以后再兴风作浪就更容易了吧）

个人感觉（仅是个人意见），热钱进来，如果只保留货币形态，那么主要赚取汇差与银行利差收益。而要想赚取东道国更广泛的利益，热钱必须转换为各类非货币资产。在本具有升值压力与预期的背景下，东道国加息若打击了本国的资本市场（而东道国又不会愿意资本市场任意萎靡），似乎为热钱闯入东道国资本市场提供了更多的激励。

sungmoo 发表于 2010-12-19 16:07

jackma 发表于 2010-12-19 15:09 看空不做空怎么赚钱呢？不赚钱热钱来干嘛？

“做空”，一般指的是，手中有货，先高抛再低吸，或者，用远期交易来套利。热钱不必先高抛，只要低吸就足够了吧？（手中低代价地有了货，以后再兴风作浪就更容易了吧）

不排除这种可能性，不过现在资产泡沫已经相当严重，回调很有必要。至于回调到什么幅度，是否会超调，是下一个问题了。总不成担心回调过度，就继续支撑泡沫吧？而且如果调控得法，软着陆是有可能的。热钱也未必就真那么无所不能，一定能抄到底。A股从6000点跌下来时到4000点时，不少qfii资金就杀进去了，结果被套到现在。

我看的角度更怪异一些。

由于我国央行缺乏独立性，完全无法承诺。而且，保8，才能平抑社会问题。
最终的结果是，央行为了应对快速调整的预期，只有屡屡进行大手笔才能刺激经济。

平抑物价，靠手段不是最关键的，关键的是要稳定预期、建立承诺能力。这次，中央出台的文件，对于建立承诺的作用应该很大。因此，可以预期，下一轮政策中，央行不太可能进行大手笔。

但是，问题在于，物价上涨还有个重要原因是国际市场上的全部商品，尤其是石油价格的高速上涨。虽然这个上涨中国的贡献不小，但仍然可以看成是对中国产生的一种全要素生产率降低，此时，经济本身就有陷入滞涨的原动力。

再加上，稍紧缩的货币政策必定会减少总需求。与AS左移的效应叠加在一起，这时财政政策估计动作要很大才行。利率升高，可能会压制房地产市场和股市。所以，前景可能是这样的：

第一，更大规模的财政政策。同时预示着股市和房市的缩水。
第二，中央银行无法承诺。只做样子，比如调高利率，但货币还是照发。这时需要zf频繁地承诺说控制物价。

总之，物价肯定会下来。具体是上述路径中的哪一个了。我觉得两个都会发生。

不加息吧，你国内物价上涨；加息吧，你国际热钱涌入，降低人们生活质量。这个确实是个压力啊。

感觉还是加息 比较靠谱……